ראשית היו שם ה- FANGs: Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) וההורה של Google Alphabet Inc. (GOOG). ריבוע הטכנולוגיה הטכנולוגי הזה נראה בלתי ניתן לעצירה מאז לפחות 2013, אז בוב לנג טבע את המונח (אם כי הוא מיוחס לג'ים קרמר).
ראשי התיבות המועדפים השתנו יחד עם הון חברות בודדות. FAANG פינה מקום עבור Apple Inc. (AAPL). FAAMG הרחיק את נטפליקס לטובת Microsoft Corp. (MSFT) הפחות נוח. אבל הרעיון לפיו אשכול קטן של חברות טק אמריקאיות יושב בגבהים הפיקודיים של הכלכלה הדיגיטלית לא התבלטל.
BAT-ter Up
השנה מתברר יותר ויותר כי שלישיית חברות טק סיניות נושמת את צווארם של FAAMNGs. המניות בבאידו בע"מ (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) ו- Tencent Holdings Ltd. (0700. הונג קונג, TCEHY) עולות בממוצע 65.2% בשנת 2017, יותר מהכפיל את הביצועים של כל תמורה של זיונים. מכיוון שכל מועדון שמכבד את עצמו במניות טק זקוק לראשי תיבות, פרשנים לקחו לקרוא להם ה- BAT.
יש סיבות להיות סקפטיים. המניות הסיניות חוו נדנדות אדירות בשנים האחרונות כאשר הבסטרים עוקבים מקרוב אחר עקבי הבומים הספקולטיביים. יש הטוענים כי חברות הטכנולוגיה האמריקאיות חוזרות על עצמן של תנופת הדוטקום - עלייה של 30% בפחות מתשעה חודשים אינן דבר שניתן לרחרח בהן - כך שכאשר מקביליהן הסיניים מתרבים עוד יותר, מהר יותר, על אחת כמה וכמה סיבה להתרחק. יתרה מזאת, ספר ההשמעה שעובד מאחורי חומת האש הגדולה עשוי לא לספק את אותן תוצאות מעבר לו.
מצד שני, יש סיבות לחשוב שה- BATs הם יותר מאופנה. הסטראוטיפ הישן של סין, שאינו יכול לחדש, הוא על תמיכה בחיים. עליבאבא היא לא סתם "אמזונה של סין", באידו אינה "הגוגל של סין", וטנסנט אינה "הפייסבוק של סין". התשלומים הם דוגמה לאופן שבו חברות אלו פורצות דרך חדשה. נמלה פיננסית, שולית של עליבאבא שבבעלותה אליפיי, היא חברת הפינטק היקרה ביותר בעולם מסיבה: נתח של 51% משוק תשלומי האינטרנט שלה בסין מציע שהיא מטפלת בערך באותו ערך של עסקאות בשנה כמו כל אשראי אמריקאי וההתחייבות - משתמשי כרטיסים מייצרים. WeChat של Tencent, שירות העברת הודעות פופולרי, מטפל גם בתשלומים. אבל הפלטפורמות הללו אינן אלא משמשות כנומו המפוארת: הן מציעות השקעות ומאפשרות למשתמשים לשלם חשבונות שירות ולקנות כרטיסי רכבת. הם גם נמצאים בכל מקום - לא המקרה בארה"ב - ומתרחבים בחו"ל. (ראה גם, נמלה פיננסית כמעט הכפילה את הרווחים שלה בשנת FY17. )
כאשר הזרוע הסינית של אובר נכחשה לדידי צ'וקסינג - שמונה את כל שלושת ה- BAT המשקיעים - בשנה שעברה, יתכן שזה היה סימן לעתיד לבוא. Uber לא הצליחה לעמוד בקצב הנסיעות שדידי הושלמה (יותר בסין בשנת 2015 ממה שהשלים Uber ברחבי העולם מאז 2009) או עם מגוון האפשרויות שהציעה ללקוחות. חברות הטכנולוגיה הסיניות עברו מעבר לשכפול עמיתיהם האמריקאים, וייתכן שבקרוב הם קונים אותם: הרגולטורים בודקים את הצעתו של נמלה לרכוש את MoneyGram International Inc. (טקסס) שבסיסה בטקסס (MGI). הביצועים של מניות ה- BAT עד כה השנה עשויים להיות קשורים מאוד להקצפה של השווקים הסיניים, אך קהל ה- FANG - והמשקיעים שלהם - לא צריכים להיות שאננים.
