תוכן העניינים
- התחל עם ממרחי לוח שנה
- ממרחי לוח שנה ארוכים
- תכנון המסחר
- טיפים למסחר
- הפוך מוגבל בשלבים המוקדמים
- היו מודעים לתאריכי תפוגה
- הזמן זמן כניסה
- בשורה התחתונה
התחל עם ממרחי לוח שנה
כאשר תנאי השוק מתפוררים, אופציות הן כלי חשוב עבור המשקיעים. חלק מהמשקיעים רועדים מהאזכור של המילה "אופציות", אך קיימות אסטרטגיות אופציות רבות העוזרות להפחית את הסיכון לתנודתיות בשוק. התפשטות לוח השנה היא שיטה אחת לשימוש בכל אקלים בשוק.
Takeaways מפתח
- סחר כאסטרטגיה שורית או דובית. הרווח הכללי ככל שהזמן מתרוקן. מפחית את הסיכון לחוב הנקי. יש לזכות מעלייה בתנודתיות. ספק מינוף נוסף בכדי להשיג החזר עודף. מפחית הפסדים אם מחיר המניה נע באופן דרמטי.
ממרחי לוח שנה הם דרך נהדרת לשלב את היתרונות של עסקאות ממרחים ועסקי אופציות כיווניות באותה מיקום. בהתאם לאופן בו משקיע מיישם אסטרטגיה זו, הם יכולים להניח את אחד מהם:
- עמדה נייטרלית בשוק הניתנת לגלולה מספר פעמים כדי לשלם את עלות הפיזור תוך ניצול ריקבון זמן. עמדה ניטרלית בשוק לטווח קצר עם הטיה כיוונית לטווח הארוך, מצוידת בפוטנציאל רווח בלתי מוגבל.
כך או כך, הסחר יכול לספק יתרונות רבים ששיחה או מכנה רגיל לא יכולים לספק מעצמו.
אפשרויות הן דרך לסייע בהפחתת הסיכון לתנודתיות בשוק.
ממרחי לוח שנה ארוכים
התפשטות לוח שנה ארוכה - המכונה לעתים קרובות ממרח זמן - היא קנייה ומכירה של אופציית שיחה או קנייה ומכירה של אופציית מכר עם אותו מחיר שביתה אך עם חודשי תפוגה שונים. בעיקרו של דבר, אם סוחר מוכר אופציה מתוארכת וקונה אפשרות מתארכת יותר, התוצאה היא חוב נטו לחשבון. מכירת האופציה המתארכת מקצרת את מחיר האופציה המיושמת והופכת את הסחר לזול יותר מאשר לקנות את האופציה המיושנת על הסף. מכיוון ששתי האופציות פוקעות בחודשים שונים, סחר זה יכול ללבוש צורות רבות ומגוונות ככל שחודשי התפוגה חולפים.
ישנם שני סוגים של ממרחי לוח שנה ארוכים: התקשרו והכניסו אותו. ישנם יתרונות מובנים לסחר בלוח שנה מכוון על פני לוח שנה של שיחה, אך שניהם הם עסקאות מקובלות בקלות. השאלה האם סוחר משתמש בשיחות או בביצוע תלוי ברגשותיו של רכב ההשקעות הבסיסי. אם סוחר הוא שורי, הם היו קונים ממרח שיחת לוח שנה. אם סוחר דובי, הם היו קונים ממרח לוח שנה.
התפשטות לוח שנה ארוכה היא אסטרטגיה טובה לשימוש כאשר המחירים צפויים לפוג לפי שווי מחיר השביתה שהמשקיע נסחר בתום האופציה לחודש הקדמי. אסטרטגיה זו היא אידיאלית לסוחר שהרגשתו לטווח הקצר היא ניטרלית. באופן אידיאלי, האופציה שתקצרה בתוקף תפוג מהכסף. ברגע שזה קורה, הסוחר נותר עם עמדת אפשרות ארוכה.
אם לסוחר עדיין יש תחזית נייטרלית, הם יכולים לבחור למכור אופציה נוספת כנגד העמדה הארוכה, תוך שהם צועדים לממרח אחר. מצד שני, אם הסוחר מרגיש כעת שהמניה תתחיל לנוע בכיוון של התחזית לטווח הארוך יותר, הסוחר יכול להשאיר את העמדה הארוכה במשחק ולקצור את היתרונות של פוטנציאל רווח בלתי מוגבל.
תכנון המסחר
הצעד הראשון בתכנון סחר הוא זיהוי רגשות השוק ותחזית לתנאי השוק במהלך החודשים הקרובים. נניח שלסוחר יש השקפה דובית בשוק, והסנטימנט הכללי לא מראה סימנים להשתנות במהלך החודשים הקרובים. במקרה זה, סוחר צריך לקחת בחשבון תפוצה של לוח שנה מוכן.
אסטרטגיה זו ניתנת ליישום על קרן מניות, אינדקסים או סחר חליפין (ETF). עם זאת, לקבלת התוצאות הטובות ביותר, סוחר עשוי לשקול רכב נוזלי עם מרווחים צרים בין מחירי הצעות מחיר ושאלות. לדוגמא שלנו אנו משתמשים ב- DIA, שהוא תעודת הסל העוקבת אחר הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס.
בתרשים זה של חמש שנים (איור 1), פעולת מחירים אחרונה מצביעה על תבנית הפוכה המכונה דפוס הראש והכתפיים. המחירים אישרו דפוס זה, מה שמרמז על המשך החיסרון.
בתרשים של שנה, נראה כי המחירים נמכרו יתר על המידה והמחירים יתאחדו בטווח הקצר. בהתבסס על מדדים אלה, התפשטות לוח שנה תתאים היטב. אם המחירים אכן מתאחדים בטווח הקצר, האופציה המיועדת לקצרה צריכה לפוג מהכסף. האופציה המתארכת יותר תהיה נכס בעל ערך ברגע שהמחירים יתחילו לחדש את מגמת הירידה.
בהתבסס על המחיר המוצג בתרשים של ה- DIA, שהוא 113.84 $, אנו מסתכלים על המחירים של הצעות יולי ואוגוסט 113. כך נראה המסחר:
- נקנה בספטמבר DIA 113 מכניס: - 4.30 $ נמכר ביולי DIA 113 מכניס: + $ 1.76 חוב נטו: 2.54 $
עם כניסה לסחר, חשוב לדעת כיצד הוא יגיב. בדרך כלל, מרווחים נעים לאט יותר מרוב אסטרטגיות האופציות מכיוון שכל עמדה מקזזת מעט את השנייה בטווח הקצר. אם ה- DIA תישאר מעל ל -311 דולר עם תום חודש יולי, מכר יולי יפקע חסר ערך ויעזוב את המשקיע זמן רב במימוש 113 בספטמבר. במקרה זה, הסוחר ירצה שהשוק יעבור כמה שיותר לחיסרון. ככל שהוא זז יותר, כך הסחר הזה משתלם יותר.
אם המחירים הם מתחת ל -113 דולר, המשקיע יכול לבחור לפרוס את הפוזיציה באותו זמן, מה שאומר שהם היו קונים בחזרה את מכסת ה- 113 ביולי ומכירה מכירת 113 באוגוסט. אם הסוחר נמצא יותר ויותר דובי בשוק באותה עת, הם יכולים לעזוב את המיקום כמקובל.
הצעדים האחרונים המעורבים בתהליך זה הם שהסוחר יקבע תוכנית יציאה וניהול נכון של הסיכון שלהם. גודל מיקום נכון יעזור בניהול הסיכון, אך סוחר צריך גם לוודא שיש לו בראש אסטרטגיית יציאה בעת ביצוע הסחר. כפי שהיא עומדת, ההפסד המקסימלי בסחר זה הוא החוב הנקי של 2.54 דולר.
טיפים למסחר
יש כמה טיפים למסחר שיש לקחת בחשבון בעת התפשטות לוח השנה.
בחר חודשי תפוגה כמו לשיחה מכוסה
בעת סחר בפיזור לוח שנה, האסטרטגיה צריכה להיחשב כשיחה מכוסה. ההבדל היחיד הוא שהמשקיע אינו הבעלים של המניה הבסיסית, אך המשקיע כן הבעלים של הזכות לרכוש את המניה הבסיסית.
על ידי התייחסות לסחר זה כאל שיחה מכוסה, הסוחר יכול לבחור במהירות את חודשי התוקף. כאשר בוחרים את תאריך התפוגה של האופציה הארוכה, יהיה זה חכם עבור סוחר לצאת לפחות חודשיים עד שלושה, תלוי בתחזית שלהם. עם זאת, בבחירת השביתה הקצרה, כדאי למכור תמיד את האופציה הקצרה ביותר הקיימת. אופציות אלה מאבדות את הערך בצורה המהירה ביותר וניתן לפרוס אותן חודש לחודש לאורך חיי המסחר.
רגל למרווח לוח שנה
עבור סוחרים המחזיקים בשיחות או מבצעים מניות, הם יכולים למכור אופציה כנגד עמדה ורגל זו למצב לוח שנה בכל נקודה. לדוגמה, אם סוחר מחזיק בבעלות על קריאות של מלאי מסוים, והוא עשה מהלך משמעותי כלפי מעלה אך לאחרונה התיישר. סוחר יכול למכור שיחה כנגד מניה זו אם הם ניטרליים לטווח הקצר. סוחרים יכולים להשתמש באסטרטגיה זו כדי לרכוב את המטבלים במלאי מגמה כלפי מעלה.
תוכנית לניהול סיכונים
טיפ המסחר הסופי הוא בניהול סיכון. סוחר צריך לתכנן את גודל המיקום סביב האובדן המקסימלי של המסחר ולנסות לקצץ הפסדים כאשר הם קבעו כי המסחר כבר לא נופל במסגרת תחזיתו.
הפוך מוגבל בשלבים המוקדמים
המסחר בלוח השנה מוגבל במהופך כאשר שתי הרגליים משחקות. עם זאת, ברגע שתוקף האופציה הקצרה פג, למשרה הארוכה שנותרה יש פוטנציאל רווח בלתי מוגבל. בשלבים הראשונים של סחר זה, מדובר באסטרטגיית סחר ניטרלית. אם המניה מתחילה לנוע יותר מהצפוי, הדבר יכול לגרום לעלייה מוגבלת.
היו מודעים לתאריכי תפוגה
תאריכי תפוגה מרמזים על סיכון נוסף. ככל שמתקרב תאריך התפוגה של האופציה הקצרה, יש לנקוט בפעולה. אם האופציה הקצרה תפוג מהכסף, החוזה יפוג חסר ערך. אם האופציה נמצאת בכסף, על הסוחר לשקול לקנות בחזרה את האופציה במחיר השוק. לאחר שהסוחר נקט עם האפשרות הקצרה, הסוחר יכול להחליט אם לגלגל את המשרה.
הזמן זמן כניסה
הסיכון האחרון שיש להימנע ממנו בעת התפשטות לוח השנה הוא ערך בטרם עת. תזמון השוק הוא הרבה פחות קריטי בעת התפשטות מסחר, אך סחר שאינו מתוזמן עלול לגרום לאובדן מרבי במהירות רבה. סוחר חכם סוקר את מצבו של השוק הכולל כדי לוודא שהם נסחרים בכיוון המגמה העומדת בבסיס המניה.
בשורה התחתונה
התפשטות לוח שנה ארוכה היא ניטרלית, ובמקרים מסוימים מדובר באסטרטגיית סחר כיוונית המשמשת כאשר סוחר מצפה לתנועה הדרגתית או לצדדית בטווח הקצר ויש לו הטיה יותר לכיוון לאורך חיי האופציה המתארכת יותר. סחר זה נבנה על ידי מכירת אופציה מתוארכת וקניית אופציה מתארכת יותר וכתוצאה מכך חוב נטו. התפשטות זו נוצרת עם שיחות או מכירות, ולכן יכולה להיות אסטרטגיה שורית או דובית. הסוחר רוצה שהאופציה המתוארכת לקצרה תתפרק בקצב מהיר יותר מהאפשרות המתוארכת יותר.
