וורן באפט, האורקל של אומהה, הוא אחד המשקיעים הגדולים ביותר בזמננו. עם זאת, אפילו לא האורקל מושלם, ובפט מודה בנקל לבצע טעויות ענק שעלו למשקיעים סכומי כסף משמעותיים. באפט הצהיר בפומבי כי כמה מהטעויות הגדולות ביותר שלו הן למעשה טעויות של מחדל - כישלונות לנצל את ההזדמנות. שגיאות בלתי-כפויות כביכול, מונח שהוא לווה ממתקני טניס, עלו למשקיעים מיליארדי דולרים ברווחים שאבדו. הטעויות של באפט הן תזכורת למשקיע הממוצע שאפילו החזון של אורקל אינו תמיד 20/20.
אי קנייה
אולי הזדמנויות ההשקעה הגדולות ביותר שהוחמצו נובעות מאי הנוחות של באפט מסקטורים עסקיים מסוימים. מבחינה היסטורית, באפט נמנע מהשקעה ברוב ההשקעות הגדולות בתחום הטכנולוגיה בשני העשורים האחרונים. למשל, ברקשייר הת'אווי בחרה שלא להשקיע בגוגל, כיום חברת בת של אלפבית בע"מ (NYSE: GOOGL), ו- Xerox Corporation (NASDAQ: XRX). אסטרטגיית הערך שלו מיצבת את מיקומו יותר לקחת את מניות השבב הכחול הגדולות יותר, כך שהוא גם נמנע מטכנולוגיות מתפתחות כמו Square (SQ) ו- PayPal (PYPL). בנוסף, באפט הצהיר שהוא מאמין שחברות טק רבות הן הזדמנויות השקעה רווחיות, אך הוא לא השקיע בהן מכיוון שהוא בדרך כלל לא אוהב להשקיע בעסקים שהוא לא מבין. אם באפט לא מבין את העסק, הוא מרגיש שהוא לא יכול לקבוע את רמת הסיכון האמיתית של ההשקעה. יתר על כן, תעשיית הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, וניתן יהיה כמעט בלתי אפשרי לבחור את הזוכים בשלב מוקדם כאשר מחיר המניות קשה להעריך.
ברבעון הראשון של 2016 החלה ברקשייר לרכוש את Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), שהגדילה את אחזקותיה בטכנולוגיה בסך הכל. אפל מהווה 23.84% מהתיק נכון ליום 30 ביוני 2018, כאשר האחזקות הטכנולוגיות האחרות היחידות בווריסיין עומדות על 0.91%.
אי מעקב
לעיתים השמטותיו של באפט הן תוצאה של עקשנות פשוטה. במקרה של וולמארט בע"מ, בעבר וול-מארט חנויות, (NYSE: WMT), אחד ההפסדים הגדולים של באפט, הוא התחיל לרכוש מניות בתחילה. לרוע המזל הוא לא הצליח לעקוב אחר תוכנית רכישת המניות והחמיץ הכנסות של מיליארדי דולרים למשקיעים. בשנות התשעים הסכים באפט לרכוש 200 מיליון מניות וולמארט במחיר של 11.50 דולר ומטה למניה. לאחר שהחלו הרכישות, מחיר המניה החל להתגנב לאט כלפי מעלה. באפט התנגש בעקשנות מעליית המחירים, שהסתכמו ב- 0.125 דולר למניה או 0.5% ממחיר הרכישה המיועד, והפסיק את הרכישה. כשדיבר על הטעות בשנת 2004, העריך באפט כי ההפסקה עלתה לברקשייר הת'אווי לפחות 10 מיליארד דולר.
ברקשייר המשיכה לשמור על אחזקות בוולמארט, ורכשה מניות נוספות משנת 2009 ועד 2014. האחזקות בוואלמארט הגיעו לשיא של 60.4 מיליון מניות ברבעון הראשון של 2015. מאז באפט מצמצמת את ההחזקה עם אחזקות שוטפות נכון ליום 30 ביוני., 2018, ב -1.4 מיליון.
כישלון להחזיק
הרבה לפני שבאפט הפך לחכם של אומהה, הוא למד לקח חשוב על הערך של החזקת השקעה לטווח הארוך. כבן-עשרה, באפט ואחותו רכשו כל אחת שלוש מניות של עריכת שירות העדיפה, חברה שהפכה לימים לחלק של חברת סיטגו פטרוליום, חברה בת של פטרולוס דה ונצואלה SA, ששוויין היה 38.25 דולר למניה. המניה צנחה ל -27 דולר, ולכן באפט ואחותו היו להוטים לפדות את הכסף כאשר המניה עלתה שוב ל -40 דולר. למרבה הצער, תוך ימים המניה זינקה לרמה של 202 דולר. כישלונו של באפט לרכוש ולהחזיק ככל הנראה עלה לו עשרות אלפי דולרים. למרות שההפסד הוא דבר לעומת הרבה מההפסדים האחרים שלו, זו הייתה חוויה מכוננת עבורו. באפט נודע כי סבלנות היא המפתח בהשקעה, ולעתים קרובות עדיף להשקיע לטווח הארוך ולא לרדוף אחרי רווח מהיר.
בתחילת שנות השישים רכשה באפט מניות של חברת וולט דיסני (NYSE: DIS). הוא היה חכם מספיק כדי לראות את הזדמנות הצמיחה ורכש מספיק מניות כדי להבטיח נתח בעלות של 5% בחברה. כשנה לאחר הרכישה מכרה ברקשייר הת'אווי את מניותיה ברווח מסודר למדי של 50%. על ידי מכירת המניות כל כך מהר, באפט מעריך שהוא הפסיד ברווחים של 9 מיליארד דולר במשך 50 שנה. הוא שיפר את הרווחים שלו בגלל הטעות בשירות הערים, אך הטעות עדיין הייתה זהה. הוא לא הצליח להחזיק בהשקעה גדולה ועלות למשקיעים מיליארדים.
בשורה התחתונה
אף כי וורן באפט הוא ככל הנראה המשקיע הגדול ביותר בזמננו, אפילו הוא עשה טעויות יקרות. הוא לא הצליח לנצל כמה הזדמנויות גדולות והיה חסר סבלנות לפעמים שמוביל לרווחים אבודים. גישת הערך העמוק של אורקל יכולה גם להגביל את יקום ההשקעה בתיק, ומשקיפה על חלק ממניות הצמיחה הגבוהה בשוק ובסיכון גבוה. עם זאת, במקרים של טכנולוגיה ושל וולמארט, באפט הוכיח שהוא מחזיר לעצמו איזושהי קרקע אבודה בכך שהוא נותר חרוץ. בסך הכל, סבלנותו, גמישותו, חריצותו וכישלונות השקעה מספקים הצלחות וגם שגיאות שכל המשקיעים יכולים ללמוד מהם.
