מהו מסחר בהצעות מחיר לתנודתיות?
סחר בהצעות מחיר לתנודתיות הנו הנוהג של ציטוט חוזים באופציות מבחינת תנודתיות משתמעת, ולא מחירי הצעות ושאלות.
באופן כללי יותר, מסחר בהצעות תנודתיות יכול להתייחס לנוהג של קבלת החלטות השקעה על בסיס התנודתיות העתידית הצפויה של ניירות הערך המעורבים.
Takeaways מפתח
- סחר בהצעות מחיר לתנודתיות מורכב מקבלת החלטות השקעה על בסיס תנודתיות צפויה של ניירות ערך. בשוק האופציות, משקיעים יכולים לסחור בהתבסס על תנודתיות משתמעת של חוזי אופציות. גישה זו להשקעה יכולה להיות מורכבת מתמטית ומשמשת בדרך כלל על ידי משקיעים מנוסים יותר.
הבנת מסחר עם ציטוטים בתנודתיות
באופן כללי, סוחרים מקבלים החלטות השקעה בכך שהם שוקלים אם המחיר הנוכחי של נייר ערך הוא סביר בהשוואה לערכו המהותי או המחיר העתידי החזוי. עם זאת, חלק מהמשקיעים מודאגים פחות ממחיר נייר הערך. במקום זאת, הם מתמקדים בכמה תנודתיות שעלולה להיות האבטחה בעתיד.
בשוק האופציות, סוחרים המאמצים אסטרטגיית סחר בתנודתיות יעריכו לעיתים אופציות בהתבסס בעיקר על התנודתיות המשתמעת שלהן ולא על המחירים המצוטטים שלהן. ככל שתהיה שוויונית, אופציה חשובה יותר אם הנכס הבסיסי שלה הוא תנודתי ביותר. הסיבה לכך היא שסביר כי נכסים נדיפים יותר יניבו את האופציה "בכסף", ולכן הם הופכים אותם לרווחיים לבעל האופציה.
כמו בכל נכס פיננסי, מחיר חוזה אופציות משתנה בהתבסס על היצע וביקוש. על ידי שימוש בנוסחאות דוגמת Black Scholes Model, פלטפורמות המסחר באופציות יפרטו את התנודתיות המרומזת של האופציות. כלומר, הם יציגו את התנודתיות שרוכשים ומוכרי האופציה ההיא מניחים באופן מרומז שתתרחש בעתיד, על סמך דפוסי הקנייה והמכירה של אותם נייר ערך.
סוחרים המאמינים כי התנודתיות המשתמעת של אופציה נתונה נמוכה באופן לא מציאותי עשויים לנסות להרוויח ברכישה של אופציה זו. זו תהיה דוגמא לסחר בהצעות מחיר לתנודתיות בשוק האופציות.
תפיסה קשורה אך מובחנת היא ארביטראז 'תנודתית, הכוללת ניסיון לחשב את ההפרש בין התנודתיות העתידית הצפויה של מניה או נכס אחר לבין תנודתיות משתמעת של אופציות המחוברות לנכס הבסיסי. אם תתגלה סטייה משמעותית, הסוחר עשוי לנסות לנצל את ההזדמנות של ארביטראז 'על ידי קנייה ומכירה בין שני נכסים אלה.
הנחות מודל
חשוב לזכור שכמו בכל דגם, מודל השולס שולס מסתמך על פשטות הנחות שיכולות לגרום לו לסטות מהמציאות בתנאים מסוימים. לדוגמה, היא מניחה שלא משולמים דיבידנדים ביחס לאופציה, וכי האופציה נסחרת עם אפס עלויות עסקה.
דוגמה לעולם האמיתי למסחר עם ציטוטים בתנודתיות
אמה היא סוחרת אופציות ששוקלת לקנות אופציית מכר שהנכס הבסיסי שלה הוא ה- SPDR S&P 500 ETF הפופולרי. בחקר האבטחה באוקטובר 2019, היא מציינת כי מחיר השוק של הנכס הבסיסי הוא 290 דולר.
לאחר שבחנה את אופציות המכר שפג תוקפם ב- 18 בספטמבר 2020, היא מוצאת חוזה עם מחיר השביתה של 200 דולר, שנסחר במחיר של 2.66 דולר לחוזה. על פי חישוביה, זה מסתכם בתנודתיות מרומזת של קצת יותר מ 28%. מכיוון שאמה משוכנעת כי ככל הנראה יהיו רמות גבוהות יותר של תנודתיות בנכס זה, היא מסיקה שהאופציה לא מוערכת בערכה ויוזמת עמדה ארוכה.
