מהי פרימיום אחריות?
פרמיית צו היא ההפרש בין המחיר הנסחר הנוכחי של הצו לערכו המינימלי. הערך המינימלי של צו הוא ההפרש בין מחיר המימוש שלה למחיר הנסחר הנוכחי של המניה הבסיסית שלו.
לחלופין, פרמיית צו היא הפרשת האחוזים בין עלות רכישת מניות על ידי מימוש הצו וקנייתם בשוק הפתוח במחיר הנוכחי.
הבנת אחריות פרימיום
לצווים יש מחיר וגם פרמיה. בדרך כלל הפרמיה תקטן ככל שמחיר הצו יעלה יחד עם הירידה בזמן התום. צו הוא בכסף כאשר מחיר המימוש נמוך ממחיר המניה הנוכחי. ככל שההתחייבות מוגבלת בכסף, פרמיית הצו נמוכה יותר. תנודתיות גבוהה עשויה גם לגרום לפרמיית הצו להיות גבוהה יותר.
בדומה לאופציות להתקשרות, הפרמיה יכולה להגדיל או להקטין בהתאם לגורמי ההיצע והביקוש.
חישוב פרמיות האחריות
לצורך ההגדרה הפשוטה, הפרמיה היא הסכום שמעל לערך המהותי או המינימלי.
- פרמיה = מחיר שוטף של הצו - ערך מינימלי ערך מינימלי = מחיר מימוש - מחיר נוכחי של המניה הבסיסית
דוגמא ל- Warrant Premium
בדוגמה זו, אם מחיר הצו הוא 10 $, מחיר המימוש הוא 25 $, ועלות המניה הנוכחית היא 30 $, פרמיית הצו תהיה $ 10- ($ 30- $ 25) = $ 5.
לחישוב השני, הפרמיה, הבאה לידי ביטוי באחוזים, היא ההפרש בין קניית מניות צו צו לעומת קניית מניות דרך השוק הפתוח.
- פרימיום = * 100
לדוגמה, משקיע מחזיק בצו במחיר של 10 $ ומחיר מימוש של 25 $. מחיר המניה הנוכחי הוא 30 דולר. פרמיית הצו תהיה * 100 = 16.7%.
כתבי אופציה נוטים לסחור בפרמיות מכיוון שסוחרים מאמינים כי המניה שבבסיס יכולה לעלות במחיר. לפיכך, ככל שהמועד ארוך יותר לתוקף, המניה צריכה לעלות. עם זאת, בדומה לאופציות, ככל שהתפוגה מתקרבת הפרמיה מתכווצת.
ההבדל בין אופציות לצווים
צו דומה לאופציה. זה נותן לבעלים את הזכות, אך לא את החובה, לרכוש נייר ערך בסיסי במחיר מסוים, בכמות ובעתיד עתידי. כתבי אופציה אינם דומים לאופציה בכך שהיא מונפקת על ידי חברה, ואילו אופציה היא מכשיר של הבורסה. נייר הערך המיוצג בצו, בדרך כלל הון עצמי, מועבר על ידי החברה המנפיקה במקום על ידי משקיע המחזיק במניות. סוחרים אינם יכולים לכתוב כתבי אופציה.
חברות לרוב יכללו כתבי אופציה כחלק מהצעה להנפקה חדשה כדי לפתות משקיעים לרכוש את נייר הערך החדש.
