מקובל כי אנליסטים פיננסיים ופרסומי השקעות מתייחסים לאג"ח האוצר האמריקניות (אג"ח T) כהשקעות נטולות סיכון. ייעוד זה נכון בעיקרון ובו בזמן מטעה. הודות לגיבוי המרומז של כל התחייבויות משרד האוצר על ידי הפדרל ריזרב, כמעט ולא קיים סיכון להפסד עיקרי באג"ח T.
מרבית קשרי האשראי, החל מהלוואות למשכנתא לאג"ח ארגוניות, נושאים סיכון ברירת מחדל. המלווה לוקח על עצמו את הסיכון שהלווה לא עומד בהתחייבויות תשלום קרן או ריבית. גם במקרים בהם הליכי פשיטת רגל יכולים לסייע בהשבת כספי נושים, אין ערבויות אמיתיות בשוק.
זה לא נכון לגבי אג"ח T, מכיוון שהבנק הפדרלי יכול תמיד לפעול כגיבוי אחורי עבור הממשלה הפדרלית. המשקיעים יודעים שמשרד האוצר תמיד ישיב להם בחזרה, גם כשהמאזן של הפד מכוער.
שימושים מובילים לאגרות חוב
סיכוני ההשקעה באג"ח האוצר
אף על פי שהסיכון לחדלות פירעון כמעט ולא קיים, סיכון ההשקעה של אג"ח T מתרכז סביב עלויות הזדמנות, תנודות ריביות ועליית מחירים.
אינפלציה
אם הבנק הפדרלי ריזרב יוצר יותר מדי אשראי חדש, הכלכלה עלולה להסתכן באינפלציה. הסכום העיקרי באג"ח T רגילה מובטח רק בסכומים נומינליים. בסביבה אינפלציונית, התשואה על הקרן שווה פחות מההשקעה הראשונית. נושא זה מורכב מהתשואות הנמוכות באופן מסורתי על האוצר.
סיכון ריבית
האוצר נושאים גם סיכון בריבית, כלומר כאשר הריבית עולה, שווי השוק של התחייבויות החוב נוטה לרדת. זה מקשה על משקיע האג"ח לפירוק מבלי להפסיד על ההשקעה.
עלויות הזדמנות
כל ההחלטות הכספיות, אפילו השקעות אג"ח T, נושאות עלויות הזדמנות. כאשר משקיע רוכש איגרות חוב של 1, 000 דולר, הוא מאבד את היכולת להוציא 1, 000 דולר על דברים אחרים. אולי היה עדיף שהמשקיע היה רוכש סוג אחר של נייר ערך עם תשואה גבוהה יותר, או קונה מוצרי צריכה שהוא בסופו של דבר מעריך יותר מהתשואה על אגרות החוב.
