"סוף הרבעון" מתייחס לסיום של אחת מארבע תקופות ספציפיות לשלושה חודשים בלוח השנה הפיננסי. ארבעת הרבעים מסתיימים בחודש מרץ, או הרבעון הראשון; יוני, או הרבעון השני; ספטמבר, או הרבעון השלישי; ודצמבר, או הרבעון הרביעי. אלה נחשבים זמנים חשובים עבור המשקיעים. עסקים רבים, אנליסטים, סוכנויות ממשלתיות והבנק הפדרלי ריזרב מפרסמים נתונים קריטיים חדשים על שווקים או אינדיקטורים כלכליים בסוף הרבעון.
נציבות ניירות ערך (SEC) מחייבת את כל החברות הציבוריות לפרסם דוחות רבעוניים ולהגיש דוחות כספיים רבעוניים.
בקרב המעגלים הפיננסיים יש אמונה רבה כי קרנות גידור, קרנות פנסיה וחברות ביטוח מאזנות מאז ומתמיד את תיקיהן בסוף כל רבעון. אף כי מעולם לא הועלתה הוכחה או הוכחה לאישור פרקטיקה זו או שכיחותה, עצם הרעיון מחזק את התפיסה כי סוף הרבע הוא משמעותי.
גם אם השחקנים הפיננסיים הגדולים לא תמיד מאזנים מחדש בסוף הרבעונים, משקיעים רבים משתמשים בזמן זה כדי להעריך מחדש את ניהול התיקים שלהם, לשנות את הנכסים המרכיבים את התיק או לקבוע יעדי תיקים חדשים. לא רק שזה רעיון טוב למשקיעים לעקוב אחר השקעותיהם מעת לעת, אך לעיתים רחוקות משוחרר כל כך הרבה מידע חדש וניתן לפעולה כמו בסוף הרבעון.
איזון מחדש של תיק
איזון מחדש כרוך במכירה ורכישה תקופתית של נכסים בתוך תיק כדי לשמור על יחס יעד. קחו למשל את המשקיע שרוצה שהתיק שלו יהיה מורכב מ -50% מניות צמיחה, 25% מניות הכנסה ו -25% אגרות חוב. אם במהלך הרבעון הראשון מניות הצמיחה עולות על ההשקעות האחרות באופן מהותי, המשקיע עשוי להחליט למכור כמה מניות צמיחה או לרכוש יותר מניות הכנסה ואגרות חוב כדי להחזיר את התיק לפיצול של 50-25-25.
טעימות מפתח
- סוף התקופה בת שלושה חודשים המכונה רבעון פיננסי נחשבת לזמן חשוב עבור המשקיעים. חברות, אנליסטים פיננסיים וסוכנויות ממשלתיות (כולל הפד), כל הדוחות והנתונים הקריטיים מפרסמים בסוף הרבעון. משקיעים מוסדיים משתמשים לרוב בסוף הרבע כדי להעריך מחדש ולאזן את התיקים שלהם.
איזון מחדש מסורתי כרוך בסחר ברווחים של נכסים עם ביצועים טובים, על ידי מכירת נכסים גבוהים, עבור נכסים בעלי ביצועים נמוכים יותר, על ידי קנייה נמוכה, בסוף כל רבעון. תיאורטית, זה משמש להגנה על תיק החשיפה מפני חשיפה מדי או סטייה רחוקה מדי מהאסטרטגיה המקורית שלו. עם זאת, הצמדת האיזונים מחדש לסוף הרבעונים מסתמכת על אירועים לוח שנה שרירותיים שאולי אינם חופפים לתנועות בשוק. אף על פי כן, מפגש הדיווחים החדשים המופיעים בסוף הרבעונים גורם לרוב לתגובות בשוק וצריך לדאוג לרוב המשתתפים.
משקיעים מוסדיים ואיזון מחדש
לא רק משקיעים בודדים שוקלים לבצע מהלכי תיקים בסוף הרבעונים. ניהול תיקים חשוב גם למשקיעים מוסדיים, כמו קרנות נאמנות וקרנות הנסחרות בבורסה, או תעודות סל.
ישנן שתי צורות של ניהול תיקי קרנות: פעיל ופאסיבי. קרנות פסיביות בדרך כלל מחברות את תיקיהן למדדי שוק וכרוכות בפחות שינויים בתמורה לדמי ניהול נמוכים יותר. סוף הרבעון פחות משמעותי עבור סוגים אלה של קרנות, אם כי אם מדדי המידוד שלהם ישתנו בשלב זה, הם גם כן.
בקרנות הפעילות יש מנהל או צוות מנהלים הנוקטים גישה פרואקטיבית יותר כדי לנצח את התשואות הממוצעות בשוק. קרנות אלה יכולות להיות פעילות למדי במהלך סוף הרבעונים, במיוחד אם צריך להתאים את התיקים שלהם כך שיעמדו ביעדים והאסטרטגיות שלהם.
