כל ניירות הערך המוצעים למשקיעים בארצות הברית נדרשים לעמוד בהוראות הנוגעות להונאה בחוק ניירות הערך הפדרליים. תקנים רגולטוריים אלה דורשים ממנפיק ניירות ערך לספק למשקיעים מידע מפורט הנוגע לאופי, לאופי והסיכון של ההנפקה באמצעות מסמך גילוי בכתב. משקיעים משתמשים במידע במסמכי גילוי, כגון תשקיף סיכום או תזכיר הצעה, לקבלת החלטות השקעה מושכלות. ניירות ערך הפטורים מהוראות רישום על פי החוק הפדרלי, כגון השמה פרטית, מספקים גילוי באמצעות מזכר ההצעה. הצעות השקעה הדורשות רישום מלא אצל רגולטורי ניירות ערך, כגון קרנות נאמנות, מספקות גילוי בכתב למשקיעים באמצעות תשקיף מסכם.
תשקיף סיכום
תשקיף מסכם הוא מסמך הגילוי שנמסר למשקיעים על ידי חברות קרנות נאמנות לפני או בזמן המכירה. המסמך הכתוב הוא גרסה קטועה של התשקיף הסופי המאפשר למשקיעים לראות מידע רלוונטי ביחס ליעדי ההשקעה והיעדים של הקרן, דמי מכירות ויחס הוצאות, אסטרטגיית השקעה ממוקדת ונתונים על צוות הניהול של הקרן. מידע מס רלוונטי ופיצוי מתווך כלולים גם במסמך הגילוי. תשקיף מסכם מספק למשקיעים את המידע הדרוש להם מהתשקיף הסופי במהירות ובאנגלית רגילה.
הצעת מזכר
ניירות ערך, כגון עסקאות השמה פרטית הפטורות מרישום מלא על פי חוק ניירות ערך פדרליים, מספקים מידע למשקיעים על גילוי באמצעות זיכרון הצעה. מסמך גילוי זה, המכונה לעתים קרובות מזכר השיבוץ הפרטי, כולל סיכום של תנאי ההצעה, הסיכונים הכרוכים בהשקעה ותיאור מלא של החברה המנפיקה. בתזכיר הצעה מופיעים גם השימוש בכספים שגויסו, מידע על צוות הניהול של החברה והביצועים הכספיים הקודמים ככל שיהיו זמינים. מסמך הגילוי לעסקאות בהנפקה פרטית ארוך משמעותית מתשקיף סיכום ויש לתת אותו למשקיעים פוטנציאליים לפני סיום המכירה.
