כאשר לחברה הון חוזר נמוך, זה יכול להיות אחד משני דברים. ברוב המקרים, הון חוזר נמוך פירושו שהעסק פשוט מגרד ובקושי יש לו מספיק הון בכדי לכסות את הוצאותיו לטווח הקצר. עם זאת, במקרים מסוימים, עסק עם מודל תפעולי סולידי שיודע בדיוק כמה כסף הוא צריך לנהל בצורה חלקה עשוי להיות בעל הון חוזר נמוך מכיוון שהוא השקיע את עודפי המזומנים שלו בכדי לייצר הכנסות מהשקעה או לפרויקטים של צמיחת קרנות, מה שמגדיל את הערך הכולל של החברה.
מהי הון חוזר?
הון חוזר, הנקרא גם הון חוזר נטו, הוא פשוט ההבדל בין הנכסים השוטפים לבין נתוני ההתחייבויות השוטפות במאזן החברה.
נכסים שוטפים הם אותם דברים שבבעלות עסק וניתן להפוך למזומן במהלך השנה הבאה. בדרך כלל זה כולל מזומנים ושווי מזומנים, כמו בדיקות, חיסכון וחשבונות שוק כסף; ניירות ערך סחירים כגון מניות ואגרות חוב; קרנות נאמנות וניירות ערך אחרים מאוד נזילים. הנכסים השוטפים של חברה כוללים גם את המלאי שלה מכיוון שצריך להימכר במלאי במהלך השנה הקרובה, תוך יצירת הכנסות. חשבונות חייבים נכללים גם הם מכיוון שזה מייצג את ערך המכירות שחויבו ללקוחות אך טרם שולמו.
התחייבויות שוטפות הן חובות והוצאות שיש לשלם במהלך השנה הבאה. זה כולל את עלות האספקה וחומרי הגלם הדרושים לייצור סחורות למכירה; תשלומים המגיעים לחוב לטווח קצר; חשבונות לתשלום, או חשבונות שהתקבלו אך טרם שולמו; וריבית או מיסים המגיעים במהלך 12 החודשים הקרובים.
פרשנות הון חוזר נטו
הון חוזר יכול להיות חיובי או שלילי. נתון שלילי מעיד לרוב על מצוקה כלכלית ויכול להיות סימן לחדלות פירעון הממשמש ובא. עם זאת, חברות גדולות מאוד עם הכרת מותג משמעותית ותמיכה ציבורית פועלות לעתים עם הון חוזר שלילי בעקביות מכיוון שהן יכולות לגייס כספים בקלות בהתראה קצרה אם יתעורר הצורך.
הון חוזר חיובי יכול להיות מגוון פרשנויות בהתאם לדמות בפועל, לענף בו נמצא העסק והעסק הספציפי עצמו. עסקים מסוגים שונים דורשים רמות שונות של הון חוזר כדי לפעול בצורה חלקה. עסקים קמעונאיים, למשל, דורשים רמות גבוהות יותר של הון חוזר בכדי לכסות את ההוצאות הגדולות בעונות גבוהות. לעומת זאת עסקים מקוונים דורשים בדרך כלל כמויות נמוכות יותר של הון חוזר מכיוון שהם אינם מספקים מוצרים פיזיים ויש להם הוצאות תפעוליות יציבות ללא קשר לתנודות המכירות.
אם לחברה יש מודל עסקי מוכח וכספים יציבים, היא עשויה לבחור להשקיע בנכסים לטווח הארוך המניבים תשואה גבוהה יותר מאשר לשמור על ההון שלה בניירות ערך נזילים מאוד לטווח קצר עם תשואות נמוכות יותר. בעוד שאסטרטגיית השקעה זו יכולה להפחית את סך הנכסים השוטפים של העסק ואת ההון החוזר הנקי שלו, עסק יציב ביותר עם הוצאות מינימליות עשוי להחליט כי הכנסות ההשקעה המוגדלות מצדיקות את ההפחתה.
באופן דומה, חברה עשויה להחליט לקחת על עצמה פרויקטים חדשים להרחבת העסק, ובכך להגדיל את התחייבויותיה השוטפות ולהקטין את הנכסים השוטפים שלה ואת ההון החוזר הנקי שלה. במקרה זה, נתון הון חוזר נמוך מעיד על חברה המתמקדת בצמיחה תוך שמירה על מספיק נזילות בכדי לעמוד בהתחייבויותיה הנוכחיות.
שיקולים
מכיוון שהפרשנות של הון חוזר של חברה יכולה להשתנות כל כך רחבה, חשוב לקחת בחשבון מדד זה בהקשר היסטורי על ידי ציין דפוסים של הגדלת או ירידה של נתונים לאורך זמן. כמו כן, יש להשוות בין נתון ההון החוזר של החברה לזה של עסקים דומים באותו ענף כדי להבטיח ניתוח הוגן ומדויק של היעילות התפעולית שלה.
