מה המשמעות של הדאו ואיך זה מחושב

תוכן העניינים

מהו הדאו?
החישוב מאחורי הדאו
חישוב דאו ביום השני
חישוב ביום 3
חישוב דאו ביום 4
חישוב ביום 5
חישוב דאו ביום 6
דוגמא אחרונה אחת
ערך מחלק
הערכת מתודולוגיית דאו ג'ונס
בשורה התחתונה

משקיעים רבים מחזיקים רק קומץ מניות שונות, כך שהם יכולים לעקוב אחר הביצועים של כל אחד מהם בנפרד. עם זאת, זה לא מספיק רק כדי לשים לב לסל שלך. גם משקיעים וסוחרים זקוקים למידע על תחושת השוק הכוללת.

זה מדד מיועד. הוא מספק מספר מדיד וניתן לעקוב, שמטרתו לייצג את השוק הכולל או קבוצה נבחרת של מניות או מגזר ואת תנועתו. מדד מניות משמש גם כמדד להשוואה בין השקעות - נניח שתיק המניות האינדיבידואלי שלך (או קרן הנאמנות שלך) החזיר 15%, אך מדד השוק החזיר 20% באותה תקופה. מכאן שהביצועים שלך (או ביצועי מנהל הקרנות שלך) מפגרים אחרי השוק.

מהו הדאו?

הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס הוא אינדיקטור לסחר בו 30 חברות גדולות ורשומות בארה"ב נסחרו במהלך סחר רגיל.

מדד שוק המניות הוא מבנה מתמטי המספק מספר בודד למדידת שוק המניות הכולל (או חלק נבחר ממנו). המדד מחושב על ידי מעקב אחר מחירי המניות שנבחרו (למשל 30 הראשונים, כפי שנמדד במחירי החברות הגדולות, או 50 המניות המובילות בענף הנפט) ומבוסס על קריטריונים ממוצעים משוקללים מוגדרים מראש (למשל משוקלל מחירים, שוק - משוקלל כובע וכו ')

החישוב מאחורי הדאו

כדי להבין טוב יותר כיצד הדאו משנה את הערך, נתחיל בראשיתו. כשדאו ג'ונס ושות 'הציגו לראשונה את המדד בשנות ה -90 של המאה ה -19, זה היה "ממוצע פשוט" של מחירי כל המרכיבים. לדוגמא, נניח שהיו 12 מניות במדד הדאו; במקרה זה, שוויו של הדאו היה מחושב על ידי פשוט לוקח את סכום מחירי הסגירה של כל 12 המניות וחלוקתו ב 12 (מספר החברות או "המרכיבים של מדד הדאו"). מכאן שהדאו התחילה כמדד ממוצע מחירים פשוט.

Deen $\begin{matrix} ערך מדד DJIA = \frac{\sum_{אני = 0}^{n} ע_{אני}}{n} \\ איפה: \\ ע_{אני} = מחיר ה- {אני}^{t ח} המניה \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {DJIA Index Index} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} \ & \ textbf {איפה:} \ & P_i = \ text {The מחיר} i ^ {th} text {stock} \ & n = \ text {מספר המניות באינדקס} end {lined}$ ערך DJIA = n∑i = 0n Pi איפה: Pi = מחיר המניה ith

כדי להסביר טוב יותר את המושג בעזרת תרחישים ופיתולים אחרים, בואו נבנה אינדקס היפותטי פשוט משלנו בקווי הדאו.

כדי להקל על זה, נניח שיש שוק מניות במדינה שיש לה רק שני סחר במניות (Ally Inc. ו- Belly Inc. - A & B). כיצד נמדוד את הביצועים של שוק המניות הכללי הזה על בסיס יומי, מכיוון שמחירי המניות משתנים בכל רגע ובכל מחיר. במקום לעקוב אחר כל מניה בנפרד, יהיה הרבה יותר קל להשיג ולעקוב אחר מספר אחד המייצג את השוק הכולל המהווה את שני המניות. השינויים במספר בודד זה (בואו נקרא "מדד AB") ישקפו את ביצועי השוק הכולל.

נניח שהבורסה בונה מספר מתמטי המיוצג על ידי "מדד AB", הנמדד על הביצועים של שני המניות (A ו- B). נניח שמניה A נסחרת ב 20 $ למניה ומניה B נסחרת ב 80 $ למניה ביום 1.

החלת המושג הראשוני של דאו על הדוגמה ההיפותטית שלנו לאינדקס AB:

בהתחלה, אינדקס AB =

Deen $\begin{matrix} \frac{\sum_{אני = 0}^{n} ע_{אני}}{n} & = \frac{($ 20 + $ 80)}{2} \end{matrix} \ התחל {מיושר} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { שמאל ( $ 20 + \ $ 80 \ ימין)} {2} \ & = 50 \ סוף {מתואם}$ n∑i = 0n Pi = 2 ($ 20 + $ 80)

חישוב דאו ביום השני

נניח שלמחרת, מחירו של A עולה מ 20 $ ל 25 $ והמחיר של B יורד מ 80 $ ל 75 $.

מדד AB החדש =

Deen $\begin{matrix} \frac{\sum_{אני = 0}^{n} ע_{אני}}{n} & = \frac{($ 25 + $ ז 5)}{2} \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { שמאל ( $ 25 + \ $ 75 \ ימין)} {2} \ & = 50 \ סוף {מתואם}$ n∑i = 0n Pi = 2 ($ 25 + $ 75)

כלומר, תנועת המחירים החיובית במניה אחת ביטלה את השווי השווה אך תנועת המחירים השלילית של מניה אחרת. לפיכך, ערך המדד נותר ללא שינוי.

חישוב ביום 3

נניח שביום השלישי, המניה א 'עוברת ל 30 $ ואילו המניה B עוברת ל 85 $.

מדד AB החדש =

Deen $\begin{matrix} \frac{\sum_{אני = 0}^{n} ע_{אני}}{n} & = \frac{($ 30 + $ 85)}{2} \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { שמאל ( $ 30 + \ $ 85 \ ימין)} {2} \ & = 57.5 \ סוף {מתואם}$ n∑i = 0n Pi = 2 ($ 30 + $ 85)

במקרה של (2), השינוי בסכום הנקי נטו היה אפס (מלאי A היה +5 שינוי, ואילו במניה B יש -5 שינוי מה שהופך את הסכום הנקי לאפס).

במקרה של (3), השינוי בסכום הנקי נטו היה 15 (+5 למניה A ואילו +10 למניה B). שינוי סכום מחיר נטו זה של 15 חלקי n = 2 נותן את השינוי כ- +7.5 לוקח את ערך המדד החדש שהשתנה ביום 3 ב 57.5.

למרות שבמניה A היה שינוי באחוזים גבוה יותר של 20% (30 $ מ- $ 25), ובמניה B היה שינוי באחוזים נמוך יותר של 13.33% (85 $ מ- 75 $), ההשפעה של השינוי של 10 $ של המניה B תרמה לשינוי גדול יותר ב ערך מדד כולל. זה מצביע על כך שמדדי משוקלל מחירים (כמו דאו ג'ונס וניקי 225) תלויים בערכים המוחלטים של מחירים ולא בשינויי אחוז יחסית. זה היה גם אחד הגורמים המבקרים על מדדים משוקללים במחירים, מכיוון שהם אינם לוקחים בחשבון את גודל הענף או את שווי היוון השוק של המרכיבים.

חישוב דאו ביום 4

כעת נניח שחברה אחרת C רשומה בבורסה במחיר של 10 דולר למניה ביום הרביעי. מדד AB מעוניין להרחיב ולהגדיל את מספר בוחריו משניים לשלושה, כך שיכלול את המניה החדשה של חברת C, בנוסף למניות A ו- B הקיימות.

מנקודת המבט של מדד AB, עליית המניה החדשה שעל המניה לא אמורה להוביל לקפיצה או ירידה פתאומית בערכה. אם זה ממשיך עם הנוסחה הרגילה, לאחר מכן:

מדד AB החדש =

Deen $\begin{matrix} \frac{\sum_{אני = 0}^{n} ע_{אני}}{n} & = \frac{($ 30 + $ 85 + $ 10)}{3} \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { left ( $ 30 + \ $ 85 + \ $ 10 \ ימינה)} {3} \ & = 41.67 \ end {מתואם}$ n∑i = 0n Pi = 3 ($ 30 + $ 85 + $ 10)

זוהי ירידה פתאומית בערך המדד משנת 57.5 ל -41.67, רק בגלל שמרכיב חדש מתווסף אליו. ( בהנחה שמניית A&B שומרת על מחירי היום הקודם של $ 30 ו -85 $). זה לא יהיה ביטוי שימושי במיוחד לבריאות הכללית של השוק.

כדי להתגבר על בעיית חריגות חישוב זו, מוצג המושג מחלק.

המחלק מאפשר לערכי המדד לשמור על אחידות ורציפות, ללא תנודות פתאומיות בעלות ערך גבוה. הרעיון הבסיסי של מחלק הוא כדלקמן. פשוט מכיוון שמרכיב חדש מתווסף, זה לא אמור להצדיק וריאציות בעלות ערך גבוה במדד. לפיכך רגע לפני הצגת המרכיב החדש, יש להציג ערך מחלק חדש "מחושב". זה אמור להיות כזה שהתנאי הבא אמור להתקיים:

Deen $\begin{matrix} ערך מדד = \frac{\sum_{אני = 0}^{n_{o l ד}} ע_{אני}}{n_{o l ד}} \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {ערך ערך} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {old}} {P_i}} {n_ {old}} \ & ; = \ frac { סכום {i = 0} ^ {n_ {חדש}} {P_i}} {n_ {חדש}} סוף {מיושר}$ ערך אינדקס = לא נודע ∑i = 0 מספר פי

כלומר, בהנחה שמחירי המניות מהמדד הישן מוחזקים קבועים, תוספת מחיר מניה חדשה לא אמורה להשפיע על המדד.

Deen $\begin{matrix} ערך מדד חדש = \frac{\sum_{אני = 0}^{n_{n ה w}} ע_{אני}}{ד} \\ איפה: \\ ע_{אני} = מחיר ה- {אני}^{t ח} המניה \\ n_{n ה w} = המספר המעודכן של המניות במדד \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {ערך אינדקס חדש} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {חדש}} {P_i}} {D} \ & \ textbf {איפה:} \ & P_i = \ text {מחיר} i ^ {th} text {stock} \ & n_ {new} = \ text {המספר המעודכן של המניות באינדקס} \ & D = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {חדש}} {P_i}} { text {ערך האינדקס הקודם}} end {ישר}$ ערך מדד חדש = D∑i = 0 חדש Pi איפה: Pi = מחיר המלאי ith = המספר המעודכן של המניות במדד

סיכום מחיר חדש = $ 125 (3 מניות)

ערך טוב ידוע אחרון של מדד = 57.5 (מבוסס על 2 מניות), מה שמוביל למחלק של 125 / 57.5 = 2.1739

ערך חדש זה הופך ל"מחלק "החדש של מדד AB.

אז ביום בו המניה C נכללת במדד AB, הערך הנכון (והרציף שלה) הופך להיות:

מדד AB החדש =

Deen $\begin{matrix} \frac{\sum_{אני = 0}^{n_{n ה w}} ע_{אני}}{ד} \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {חדש}} {P_i}} {D} \ & = \ frac { $ 30 + \ $ 85 + \ $ 10} {2.1739} = 57.5 \ end {מתואם}$ D∑i = 0 חדש Pi

ערך זהה ביום הרביעי הגיוני מכיוון שאנו מניחים שמחירי המניות של A ו- B לא השתנו בהשוואה ליום השלישי, ורק מכיוון שהמלאי החדש והשלישי מתווסף, הדבר לא אמור להוביל לשינוי כלשהו.

חישוב ביום 5

ביום החמישי, נניח שמחירי המניות A, B, C הם בהתאמה 32 $, 90 $ ו 9 $ אז

מדד AB החדש =

Deen $\begin{matrix} \frac{\sum_{אני = 0}^{n_{n ה w}} ע_{אני}}{ד} \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {חדש}} {P_i}} {D} \ & = \ frac { $ 32 + \ $ 90 + \ $ 9} {2.1739} = 60.26 \ סוף {מיושר}$ D∑i = 0 חדש Pi

בעתיד, ערך חדש זה של 2.1739 ימשיך להיות המחלק (במקום כל המספר של בוחרים). זה ישתנה רק במקרה של מתווספים (או יימחקו) בוחרים חדשים או כל פעולות תאגידיות שמתרחשות בבחירות (דוגמה להלן).

חישוב דאו ביום 6

נמשיך הלאה עם וריאציות חישוב. נניח שמניה B נוקטת בפעולה ארגונית שמשנה את מחיר המניה, מבלי לשנות את הערכת שווי החברה. נניח שהיא נסחרת בסכום של 90 דולר והחברה מתחייבת לפיצול מניות 3 ל -1, משלש את מספר המניות הזמינות ומורידה את המחיר בגורם של שלוש, כלומר מ 90-30 דולר.

בעיקרו של דבר, החברה לא יצרה (או צמצמה) הערכות שווי שלה בגלל הפעולה התאגידית המפוצלת הזו. זה מוצדק על ידי מספר המניות שמשולש והמחיר יורד לשליש מהמקור. עם זאת, המדד שלנו משוקלל אך ורק במחיר ואינו אחראי לשינוי נפח המניות. התחשבות במחיר $ 30 החדש תביא לשינוי גדול נוסף כדלקמן:

מדד AB החדש =

Deen $\frac{$ 32 + $ 30 + $ 9}{2.1 ז 39} = 32.66 \ frac { $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {2.1739} = 32.66$ 2.1739 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 32.66

זה הרבה מתחת לערך המדד הקודם של 60.26 (בשלב 5)

כאן שוב, המחלק צריך להשתנות כדי להתאים לשינוי זה, תוך שימוש באותו תנאי בכדי להיות נכון:

Deen $\begin{matrix} ערך מדד = \frac{\sum_{אני = 0}^{n_{o l ד}} ע_{אני}}{n_{o l ד}} \\ = \frac{\sum_{אני = 0}^{n_{n ה w}} ע_{אני}}{n_{n ה w}} \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {ערך ערך} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {old}} {P_i}} {n_ {old}} \ & ; = \ frac { סכום {i = 0} ^ {n_ {חדש}} {P_i}} {n_ {חדש}} \ \ סוף {מיושר}$ ערך אינדקס = לא נודע ∑i = 0 חדש פי = לא חדש ∑i = 0 חדש פי

סיכום מחיר חדש = 71 $ (3 מניות)

ערך טוב ידוע אחרון של מדד = 60.26 (שלב 5 לעיל), מה שמוביל לערך n- חדש או מחלק = 71 / 60.26 = 1.17822

באמצעות ערך מחלק חדש זה, מדד AB החדש:

Deen $\frac{$ 32 + $ 30 + $ 9}{1.1 ז 822} = 60.26 \ frac { $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {1.17822} = 60.26$ 1.17822 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 60.26

( בהנחה שמניות A&C שומרות על מחירי היום הקודם של $ 32 ו- $ 9 )

ההגעה לאותו ערך ביום הקודם מאמת את נכונות החישובים שלנו. 1.17822 החדש הזה יהפוך למחלק החדש בעתיד. אותו חישוב יחול על כל פעולה תאגידית המשפיעת על מחיר המניה של כל אחד מהמרכיבים.

דוגמא אחרונה אחת

נניח שמלאי A מוחק וצריך להסיר אותו ממדד AB, ולהשאיר רק מניות B & C.

Deen $\begin{matrix} סיכום מחיר חדש = $ 30 + $ 9 = $ 39 \\ ערך מדד קודם = 60.26 \\ חדש ד = 39 \div 60.26 = 0.64 ז 19 \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {סיכום מחיר חדש} = \ $ 30 + \ $ 9 = \ $ 39 \\ & \ text {ערך אינדקס הקודם} = 60.26 \\ & \ text {חדש} D = 39 \ div 60.26 = 0.64719 \\ & \ text {ערך אינדקס חדש} = 39 \ div 0.64719 = 60.26 \ end {מתואם}$ סיכום מחיר חדש = $ 30 + $ 9 = $ 39 ערך מדד קודם = 60.26 חדש = 39 ÷ 60.26 = 0.64719

ערך מחלק

חישובי דאו ושינויי ערך עובדים בצורה דומה. המקרים לעיל מכסים את כל התרחישים האפשריים לשינויים במדדים משוקללים כמו הדאו או הניקיי. בזמן עדכון מאמר זה (דצמבר 2017), ערך המחלק Dow Jones היה 0.14523396877348.

לערך המחלק יש משמעות משלו. עבור כל שינוי של $ במחיר המניות הבסיסיות הבסיסיות, ערך המדד נע לפי ערך הפוך. לדוגמא, אם מרכיב כמו VISA יעלה 10 $, זה יוביל ל 10 * (1 / 0.14523396877348) = 68.85442 שינוי בערך של DJIA.

עד שיהיה שינוי במספר בוחרים או פעולות עסקיות זהות המשפיעות על המחירים, ערך המחלקה הקיים יחזיק.

הערכת מתודולוגיית דאו ג'ונס

אף מודל מתמטי אינו מושלם - כל אחד מהם מגיע לגופו והגבלותיו. שקלול מחירים עם התאמות מחלקים קבועות אמנם מאפשר לדאו לשקף את תחושות השוק ברמה רחבה יותר, אך הוא מגיע עם מעט ביקורות. תוספות מחיר או ירידות פתאומיות במניות בודדות יכולות לגרום לקפיצות או ירידות גדולות ב- DJIA. לדוגמא בחיים האמיתיים, ירידת שער של מניות AIG בסביבות 22 $ ל -1.5 דולר תוך זמן של חודש הובילה לירידה של כמעט 3, 000 נקודות בדאו בשנת 2008. פעולות מסוימות של חברות, כמו דיבידנד שהגיע לאקס (כלומר הפיכת דיבידנד לשעבר), בו הדיבידנד הולך למוכר ולא לקונה), מוביל לירידה פתאומית ב- DJIA במועד האקס. מתאם גבוה בין ריבוי בוחרים הביא גם לתנודות מחירים גבוהות יותר במדד. כפי שתואר לעיל, חישוב מדד זה עשוי להסתבך בהתאמות וחישובי חלוקה.

למרות היותו אחד המדדים המוכרים והמבוקשים ביותר, מבקרי מדד ה- DJIA משוקלל המחיר משתמשים במונחי שווי שוק המותאמים לצף משוקלל S&P 500 או מדד Wilshire 5000, למרות שגם הם מגיעים עם תלות מתמטית משלהם.

בשורה התחתונה

המדד השני הוותיק ביותר בעולם מאז 1896, למרות כל האתגרים הידועים והתלות המתמטית שלו, הדאו עדיין נותר המדד העוקב והמוכר ביותר בעולם. על משקיעים וסוחרים המציגים שימוש ב- DJIA כאמת המידה לשקול את התלות המתמטית. בנוסף, כדאי לשקול מדדים המבוססים על מתודולוגיות אחרות לצורך השקעות יעילות מבוססות מדד.

תוכן עניינים:

מה המשמעות של הדאו ואיך זה מחושב

מהו הדאו?

החישוב מאחורי הדאו

חישוב דאו ביום השני

חישוב ביום 3

חישוב דאו ביום 4

חישוב ביום 5

חישוב דאו ביום 6

דוגמא אחרונה אחת

ערך מחלק

הערכת מתודולוגיית דאו ג'ונס

בשורה התחתונה

בחירת העורכים