הציבור הפונה מתייחס להצעה ציבורית ראשונה של חברה פרטית (IPO), ובכך הופך לגוף בבעלות ציבורית. עסקים בדרך כלל הולכים לציבור לגייס הון בתקווה להתרחב. בנוסף, בעלי הון סיכון עשויים להשתמש בהנפקות הנפקות כאסטרטגיית יציאה (דרך לצאת מהשקעתם בחברה).
Takeaways מפתח
- ציבור פומבי מתייחס להצעה ציבורית ראשונית של חברה פרטית (IPO), ובכך הופך לגוף בבעלות ציבורית ובבעלות ציבורית. הענקת ציבור מגדילה את היוקרה ומסייעת לחברה לגייס הון להשקיע בפעולות עתידיות, הרחבה או רכישות. עם זאת, הולך ציבור מגוון בעלות, מטילה מגבלות על הניהול ופותחת את החברה לאילוצים רגולטוריים.
רישום חברה
תהליך ההנפקה מתחיל בפנייה לבנק השקעות ולקבל החלטות מסוימות, כמו מספר ומחיר המניות שיונפקו. בנקי השקעות לוקחים על עצמם את משימת החיתום, או להפוך לבעלי המניות ולוקחים עליהם אחריות משפטית.
מטרת החתן היא למכור את המניות לציבור תמורת יותר ממה ששולם לבעלי החברה המקוריים. ניתן להעריך עסקאות בין בנקים להשקעות וחברות המנפיקות במאות מיליוני דולרים, חלקם אפילו מכים מיליארד דולר ומעלה.
190
מספר החברות שיצאו לפומבי בשנת 2018.
לציבור הציבורי יש השפעות חיוביות ושליליות, שעל חברות לשקול.
יתרונות: מחזק את בסיס ההון, מקלה על רכישות, מגוונת את הבעלות ומגדילה את היוקרה.
חסרונות: מפעיל לחץ על צמיחה לטווח קצר, מגדיל עלויות, מטיל יותר מגבלות על ניהול ומסחר, מכריח את הגילוי לציבור וגורם לבעלי עסקים לשעבר לאבד שליטה על קבלת ההחלטות.
היתרונות והחסרונות של חברה שהולכת להיות ציבורית
דרישות לרישום
עבור יזמים מסוימים, לקיחת ציבור בחברות זה החלום האולטימטיבי וסימן ההצלחה, כזה שמלווה בתשלום גדול. עם זאת, לפני שניתן אפילו לדון בהנפקה, על חברה לעמוד בדרישות שנקבעו על ידי החתמים.
- לחברה הכנסות צפויות ועקביות. השווקים הציבוריים לא אוהבים את זה כשחברה מפספסת רווחים או מתקשה לחזות מה יהיו. העסק צריך להיות בוגר מספיק כדי שיוכל לחזות באופן אמין את הרבעון הבא ואת הרווחים הצפויים בשנה הבאה. יש עוד כסף מזומן למימון תהליך ההנפקה. זה לא זול לפרסום, והוצאות רבות מתחילות להתרחש הרבה לפני ההנפקה. לא בהכרח ניתן להשתמש בכספים שגויסו מהציבור כדי לשלם עבור עלויות אלה. עדיין יש פוטנציאל צמיחה רב במגזר העסקי. השוק לא רוצה להשקיע בחברה ללא סיכויי צמיחה; היא רוצה חברה עם רווחים אמינים כיום, אבל כזו שיש לה גם הרבה מקום מוכח לצמוח בעתיד. החברה צריכה להיות אחד השחקנים המובילים בענף. כאשר משקיעים בוחנים רכישה, הם ישוו את זה לחברות האחרות במרחב. צריך להיות צוות ניהול חזק במקום. כספים מבוקרים הם דרישה לחברות ציבוריות. צריכים להיות תהליכים עסקיים חזקים במקום. זה חשוב בעל ערך גם אם חברה נשארת פרטית, אולם פירושו של ציבורי פירושו שכל היבט של ניהול החברה יאמור ביקורת. יחס החוב להון צריך להיות נמוך. יחס זה יכול להיות אחד הגורמים הגדולים ביותר לגזירת הנפקה מוצלחת. עם חברה ממונפת מאוד, קשה להשיג מחיר התחלתי טוב למניה, והחברה עשויה להיתקל בבעיות במכירות המניות. לחברה תוכנית עסקית ארוכת טווח עם הכספים המפורטים בשלוש עד חמש השנים הבאות כדי לעזור. בשוק רואים שהחברה יודעת לאן היא הולכת.
איכות ההנהגה היא אחד הגורמים הגדולים ביותר שהמשקיעים בוחנים, מעבר לכספים, כאשר שוקלים לרכוש חברה.
בשורה התחתונה
חלק מהחתמים דורשים הכנסות של 10 עד 20 מיליון דולר בשנה עם רווחים של כמיליון דולר. לא רק זאת, אלא שצוותי הניהול צריכים להציג שיעורי צמיחה עתידיים של כ 25% לשנה בפרק של חמש עד שבע שנים. אמנם קיימים חריגים לדרישות, אך אין ספק כמה יזמים עובדים קשה צריכים להכניס לפני שהם גובים את התמורה הגדולה של הנפקה. (לקריאה קשורה ראו "מהם היתרונות והחסרונות עבור חברה שהולכת להיות ציבורית?")
