ההנחות העיקריות של השערת השוק היעילה (EMH) הן שמידע משותף באופן אוניברסאלי וכי מחירי המניות עוקבים אחר הליכה אקראית, כלומר הם נקבעים על פי החדשות של היום ולא על ידי המגמות של אתמול. חוזקן של הנחות אלה, לעומת זאת, תלוי בצורה של EMH הנחשבת.
הצורה החלשה של התיאוריה קובעת שמידע בשוק הציבורי בא לידי ביטוי במלואו במחירים וכי לביצועי העבר אין קשר לתשואות עתידיות - במילים אחרות, מגמות לא חשובות. מהצורה החצי-חזקה נכתב כי מחירי המניות מתעדכנים כך שישקפו הן מידע ציבורי בשוק והן למידע שאינו שוק. הטופס החזק קובע כי כל המידע הציבורי והפרטי נלקח באופן מלא ומיידי במחירים.
ההנחות לגבי מידע העומד בבסיס EMH משתנות בהתאם לצורה, כאשר הצורה החלשה של ההשערה בהנחה שרק מידע שוק ציבורי ידוע לכל משתתפי השוק והצורה החזקה מניחה שקיפות מידע מושלמת. בכל הצורות, מניחים כי תנועות מחיר המניות העתידיות אינן תלויות בתנועות שערו על המניות בעבר - ההליכה האקראית.
ההשלכה של השערת השוק היעיל
המשמעות של EMH היא שלא ניתן לנצח את השוק מכיוון שכל המידע שיכול לחזות ביצועים כבר מובנה במחיר המניה. הרעיון נפל לטובתו במהלך העשורים האחרונים עם התקדמות המחקר במימון התנהגותי, ובמידה פחותה, עם ההצלחה של אלגוריתמי מסחר כמותיים. מסחר בתדירות גבוהה הוא דוגמה אחת. עם הזמן הוכח כי הוא תורם להתייעלות בשוק, ומשמע כי השווקים לא היו יעילים לפני כן.
