מדוע מניות דיבידנד מאבדות את הברק

כאשר בנקים מרכזיים מתחילים להרפות את מדיניותם המוניטרית הרופפת באגרסיביות וימי הריביות הנמוכות מתחילים לדעוך לעבר, קבוצה אחת של מניות היא הרגשת במיוחד את ההשפעות - מה שמכונה אריסטוקרטים דיבידנדים. מניות אלה של חברות שידועות בתשלום דיבידנדים אמינים, היו טובות בהרבה בעידן הריבית הנמוכה כאשר המשקיעים חיפשו תשואה בכל מקום שיכלו למצוא אותה. אולם ככל שהשערים מתחילים לעלות, מניות אלה מפגרות כעת בשוק הרחב יותר, כך לפי הדיווח ב"פייננשל טיימס ".

האריסטוקרטים

מדד S&P דיבידנד אריסטוקרטים, המכיל מניות שהגדילו בעקביות את הדיבידנדים השנתיים שלהן כל שנה במשך 25 השנים האפוקיות, זכה לתשואה כוללת של 420% מתחילת מרץ 2009, בערך כאשר התחיל שוק השור המניות האחרון. לעומת זאת, השוק הרחב יותר, כפי שנמדד על ידי S&P 500, החזיר רק 372% באותה תקופה, כולל דיבידנדים שהושקעו מחדש. אך מאז תחילת 2018 מדד האריסטוקרטים יורד ב -2.3%, ומביא לביצועים פחותים של מדד ה- S&P 500, שטוח בעצם לשנה. (כדי לראות: מדוע מניות דיבידנד הורגות מניות צמיחה בשנת 2017. )

מדד האריסטוקרטים של דיבידנדים מכיל כיום 53 מניות של חברות באיכות גבוהה, מתוכן 24.7% ממגזר מוצרי ההדק לצרכן, כולל חברת ארצ'ר דניאלס מידלנד (ADM), הורמל פודס קורפ (HRL) וולמארט בע"מ (WMT); 21.4% הם בענף התעשייה, כולל Cintas Corp. (CTAS) ו- General Dynamics Corp. (GD); 11.3% מתחום החומרים, כולל Ecolab Inc. (ECL) ו- Praxair Inc. (PX); 11.1% מהבריאות, כמו ג'ונסון וג'ונסון (JNJ); 10.8% משיקול דעת הצרכנים, כמו מקדונלד'ס קורפ (MCD); 9.5% מהמגזר הפיננסי, כמו Aflac Inc. (AFL).

העדפות משקיעים

בין משלמי הדיבידנדים הגדולים הללו, ביצועים טובים הם Hormel Foods עם תשואה כוללת של -1.55% אשתקד, וולמארט -11.39%, Praxair -2.05%, ג'ונסון וג'ונסון -8.75% ומקדונלד'ס עמד על -7.17%. (כדי לראות: מדוע מניות דיבידנד מאבדות את הקסם שלה. )

לפחות חלק מההסבר לביצועים החלשים השנה ניתן לייחס לשינוי בהעדפות המשקיעים לעבר ניירות ערך דומים יותר במזומן ככל שההתאחדות הפדרלית רזרב מחממת את המדיניות המוניטרית שלה. המדיניות ההדוקה יותר דוחפת את התשואות על הצעות החוק הממשלתיות לטווח הקצר. התשואות הגבוהות יותר בשילוב עם הנזילות של מכשירים דומים במזומן הופכות אותם להשקעות אטרקטיביות יחסית. התשואה המרומזת על שטר החוב של 12 חודשים עמדה על כ -2.08% בהשוואה לתשואת הדיבידנד הנגררת של S&P 500 למשך 12 חודשים של 1.95%, נכון ליום שני האחרון, לפי הדיווח ב"פייננשל טיימס ".

עם זאת, לא כל האריסטוקרטים הגדולים פיגרו בשוק השנה. ארצ'ר דניאלס מידלנד מחזירה השנה תשואה כוללת של 14.36% ותשואת דיבידנד שנתי קדימה של 2.96%; לסינטס תשואה כוללת של 11.10% ותשואת דיבידנד קדימה של 0.95%; ל- General Dynamics תשואה כוללת של 10.53% ותשואת דיבידנד קדימה של 1.70%; ולעפלאק תשואה כוללת של 3.76% ותשואת דיבידנד של 2.33%.