בעוד שכיבוי הממשל הפדרלי בארה"ב מעורר בדרך כלל חרדה בקרב המשקיעים, לעיתים קרובות עולים עליות חדות במחירי המניות. "כיבוי העבר היה בעיקר לא כלכלי עבור הכלכלה האמריקאית והמניות", על פי מחקר של LPL Financial. "מדדי אמון העסקים והצרכנים בדרך כלל יורדים וההוצאות הממשלתיות צונחות במהלך כיבוי, אך בדרך כלל כל ההפסדים צוברו במהירות", ממשיך הדו"ח.
הכיבוי הנוכחי הוא ה- 20 מאז 1976. ב -12 החודשים שלאחר תום 18 הכיבויים הקודמים, מדד S&P 500 (SPX) נהנה מעלייה ממוצעת של 13.0% (ראה טבלה בהמשך לחמש העצרות הגדולות). הכיבוי החד-יומי שהסתיים ב- 9 בפברואר 2018 אינו נכלל בניתוח מכיוון שחלפו מאז פחות מ -12 חודשים.
5 רווחים גדולים ביותר לאחר 12 חודשים לאחר כיבוי
- 36.2% לאחר הכיבוי שהסתיים ב -2 באוקטובר 198224.7% לאחר הכיבוי שהסתיים ב -12 באוקטובר 197923.5% לאחר הכיבוי שהסתיים ב -9 באוקטובר 199022.8% לאחר הכיבוי שהסתיים ב -19 בנובמבר 199521.3% לאחר הכיבוי שהסתיים ב -6 בינואר 1996
חשיבות למשקיעים
מאז שהכיבוי הנוכחי החל בחצות ה- 22 בדצמבר 2018, ה- S&P 500 קפץ ב -8.9%. עם זאת, זהו ללא ספק הכיבוי הארוך ביותר עד כה, לאחר שרץ 32 יום עד 22 בינואר, 2019. הארוך הקודם היה 21 יום, שהסתיים ב -6 בינואר 1996, ובמהלכו רשמה S&P 500 רווח של 0.1% רזה..
"הכיבוי הנוכחי נמשך זמן חסר תקדים וללא סוף באופק. הכלכלה האמריקאית רגישה במיוחד לשינוי אמון ברגע זה. מדדי אמון הצרכנים והעסקים ירדו משיאי מחזור לאחרונה", מתריעה LPL. בין השאר בגלל שעובדי הפדרל בארה"ב החמיצו את יום המשכורת הראשון שלהם בשנת 2019 ב- 11 בינואר, "הכיבוי בסופו של דבר יכול להכביד על הביקוש של הצרכן, " אומר ג'ון לינץ ', אסטרטג השקעות ראשי במחקר פיננסי LPL.
"השוק, באופן היסטורי, פסק את הכיבוי הממשלתי. כיבוי, אך הסיכונים למשק / שוק גדלים ככל שעובר הזמן", כפי שמציין בנק אוף אמריקה, מריל לינץ 'בקטע קטע האסטרטגיה. הכלכלנים שלהם מעריכים כי קצב הצמיחה של התוצר בארה"ב יורד ב -0.1 נקודת אחוז בכל שבועיים שבהם הכיבוי נמשך.
יתרה מזו, מבוי סף התקציב הנוכחי עשוי להוביל למאבק גדול עוד יותר בין הנשיא טראמפ לדמוקרטים בקונגרס על תקרת החובות הפדרלית, אומר דייוויד וו, ראש תחום הריבית העולמית ואסטרטגיית מט"ח בחברת BofAML. הוא רואה שהגדיל את הסיכון שארה"ב עשויה להחליף את שירות החוב שלה במהלך הקיץ.
בשניים בלבד מתוך 18 מקרים מאז 1976 נפל ה- S&P 500 במהלך 12 החודשים לאחר סיום הכיבוי. אלה היו טיפות של 6.6% לאחר הכיבוי שנמשך ל- 11 באוקטובר 1976 ו 0.4% לאחר הסגירה שהפסיקה ב- 14 בנובמבר 1983. כאמור לעיל, 12 חודשים מלאים לא חלפו מאז שהכיבוי ה -19 הסתיים בפברואר 2018.
בעוד 19 הכיבויים הקודמים היו בעיצומם, S&P 500 עלתה תשע פעמים ונפלה 10 פעמים, כאשר התוצאה הממוצעת הייתה ירידה של 0.4%. הרווח הקודם הגדול ביותר היה 2.3% במהלך הכיבוי בן 17 הימים שהסתיים ב -17 באוקטובר 2013 הנסיגה הקודמת החמורה ביותר הייתה ירידה של 4.4% במהלך הסגר בן 13 הימים שהסתיים ב -12 באוקטובר 1979.
להסתכל קדימה
בהתחשב באורך חסר התקדים של הכיבוי הנוכחי, ייתכן שההיסטוריה אינה מהווה מדריך שימושי לכיוון העתידי של מחירי המניות. התחזית עשויה להיות דובית אם תתברר כי היא משפיעה באופן שלילי על התוצר, או אם היא מקשה על הגעה לעסקה במועד בתקרת החוב.
