המרכז הפיננסי החשוב ביותר בעולם? מקום מגביל של כפות כסף וצניחות מוזהבות? רכזת קפיטליזם חתוך-גרון? או כל האמור לעיל. וול סטריט זה דברים רבים עבור אנשים רבים, והתפיסה של מה זה באמת תלויה במי שאתה שואל. למרות שהשקפותיהם של אנשים על וול סטריט עשויים להיות שונים זה מזה, אך מה שמעורר מחלוקת הוא השפעתו המתמשכת לא רק על הכלכלה האמריקאית, אלא על זו הגלובלית.
מה בכל זאת וול סטריט?
וול סטריט תופס פיזית רק כמה בלוקים שמסתכמים בפחות מקילומטר ברובע מנהטן בעיר ניו יורק; עם זאת, ההתמודדות שלו משתרעת ברחבי העולם. המונח "וול סטריט" שימש בתחילה להתייחס לקבוצה הנבחרת של חברות תיווך גדולות ועצמאיות ששלטו בתעשיית ההשקעות בארה"ב. עם זאת, כאשר הקווים בין בנקים להשקעות לבנקים מסחריים טשטשו מאז 2008, וול סטריט בעמדה הפיננסית הנוכחית היא המונח הקולקטיבי של גורמים רבים המעורבים בענף ההשקעות והפיננסים בארה"ב. זה כולל את בנקי ההשקעות הגדולים ביותר, בנקים מסחריים, קרנות גידור, קרנות נאמנות, חברות ניהול נכסים, חברות ביטוח, סוחרי מתווכים, סוחרי מטבעות וסחורות, מוסדות פיננסיים וכן הלאה.
למרות שרבים מגופים אלה עשויים להיות בעלי מטה שלהם בערים אחרות כמו שיקגו, בוסטון וסן פרנסיסקו, התקשורת עדיין מתייחסת לתעשיית ההשקעות והפיננסים בארה"ב כאל וול סטריט או פשוט "הרחוב." מעניין, הפופולריות של המונח "וול סטריט" כמתנה של ענף ההשקעות בארה"ב הוביל ל"רחובות "דומים בערים מסוימות בהן מקובצים ענף ההשקעות כדי להתייחס למגזר הפיננסי של אותה מדינה, כמו רחוב ביי בקנדה ורחוב דלאל בהודו.
מדוע לוול סטריט יש השפעה כזו
ארה"ב היא הכלכלה הגדולה בעולם, עם התוצר המקומי הגולמי (תוצר) לשנת 2013 של 16.80 טריליון דולר, המהווים 22.4% מהתפוקה הכלכלית העולמית. זה כמעט כפול מגודלו של הכלכלה השנייה בגודלה, סין (התמ"ג לשנת 2013 = 9.24 טריליון דולר). מבחינת שווי השוק, ארה"ב היא הגדולה בעולם במרחק מסוים, עם שווי שוק של 23.6 טריליון דולר (נכון ל 23 בספטמבר 2014) המהווה 36.3% מהיוון השוק העולמי. שוק ה -4 טריליון דולר ביפן הוא שנייה רחוקה, עם קצת יותר מ -7% מכושר השוק העולמי.
לוול סטריט השפעה כה משמעותית על הכלכלה מכיוון שהיא מרכז המסחר של השווקים הפיננסיים הגדולים ביותר במדינה העשירה בעולם. בוול סטריט היא בית הבורסה הנערצת בניו יורק (המכונה כיום NYSE Euronext), שהיא המובילה הבלתי מעורערת בכל העולם מבחינת היקף המסחר היומי הממוצע במניות והיוון השוק הכולל של החברות הרשומות שלה. Nasdaq OMX, הבורסה השנייה בגודלה בעולם, מחזיקה גם במטה שלה בוול סטריט. חברות רחוב שולטות יחד בנכסים פיננסיים של טריליוני דולרים, ואילו ניו יורק היא מרכז המסחר השני בגודלו בשוק המט"ח, בו היקפי המסחר היומיים עולים על 5 טריליון דולר.
איך משפיעה בוול סטריט?
וול סטריט משפיעה על כלכלת ארה"ב במספר דרכים, שהחשובות בהן הן -
- השפעת עושר : שוקי המניות הצופים מעוררים "אפקט עושר" בקרב הצרכנים, אם כי כמה כלכלנים בולטים טוענים כי הדבר בולט יותר במהלך תנופת נדל"ן מאשר במהלך שוק שור המניות. אך נראה כי הגיוני כי צרכנים נוטים יותר לשפוך פריטים בכרטיסים גדולים כששווקי המניות חמים ותיקי עבודותיהם גברו רווחים ניכרים. אמון צרכני : בדרך כלל שוקי השור מתקיימים כאשר התנאים הכלכליים מסייעים לצמיחה והצרכנים והעסקים בטוחים לגבי תחזית העתיד. כאשר אמונם רוכב גבוה, צרכנים נוטים להוציא יותר, מה שמשפר את הכלכלה האמריקאית מאחר והוצאות הצרכנים מהוות כ- 70% ממנו. השקעה עסקית : במהלך שוקי השור חברות יכולות להשתמש במניות היקרות שלהן בכדי לגייס הון, אשר לאחר מכן ניתן לפרוס אותן לרכישת נכסים או מתחרים. השקעה עסקית מוגברת מובילה לתפוקה כלכלית גבוהה יותר ומייצרת יותר תעסוקה.
גלקסיה גלובלית
לשוק המניות ולכלכלה יש קשר סימביוטי, ובזמנים טובים האחד מניע את השני בלולאת משוב חיובית. אולם בתקופות לא וודאות, התלות ההדדית של שוק המניות והכלכלה הרחבה יכולה להשפיע לרעה. ירידה משמעותית בשוק המניות נחשבת כמבשרת מיתון, אך זה בשום פנים ואיננו אינדיקטור בלתי מתקשה. לדוגמא, ההתרסקות בוול סטריט בשנת 1929 הובילה לדיכאון הגדול בשנות השלושים, אך ההתרסקות של 1987 לא גרמה למיתון. חוסר עקביות זה הוביל את חתן פרס נובל פול סמואלסון להערה מפורסמת כי שוק המניות ניבא תשע מארבע המיתון האחרון.
וול סטריט מניע את שוק המניות בארה"ב, אשר בתורו מהווה פיתרון למשק העולמי. המיתון העולמי 2000-02 ו- 2008-09 שניהם היו בראשיתם בארה"ב, עם התפוצצות בועת הטכנולוגיה והתמוטטות הדיור בהתאמה. אולם וול סטריט יכולה גם להיות הזרז להתפשטות עולמית, כפי שניכר משתי דוגמאות באלף הנוכחי. ההתרחבות הכלכלית העולמית 2003-07 החלה עם עצרת ענק בוול סטריט במארס 2003. שש שנים לאחר מכן, בתוך המיתון הגדול ביותר מאז השפל בשנות השלושים, החל העלייה חזרה מהתהום הכלכלית עם עצרת ענק בוול סטריט במרץ 2009.
מדוע וול סטריט מגיבה על אינדיקטורים כלכליים
מחירי מניות ונכסים פיננסיים אחרים מבוססים על מידע שוטף המשמש להנחות מסוימות לגבי העתיד המהווים בתורם את אומדן השווי ההוגן של נכס. כאשר משוחרר אינדיקטור כלכלי, בדרך כלל זה ישפיע מעט על וול סטריט אם הוא ייכנס לפי הציפיות (או מה שנקרא "תחזית הקונצנזוס" או "הערכת הממוצע של אנליסטים"). אבל אם זה ישתפר הרבה יותר טוב מהצפוי, זה יכול להשפיע לטובה על וול סטריט; לעומת זאת, אם זה גרוע מהציפיות, הדבר ישפיע לרעה על וול סטריט. ניתן למדוד את ההשפעה החיובית או השלילית על ידי שינויים במדדי המניות כמו הממוצע Dow Jones התעשייתי או S&P 500, למשל.
לדוגמא, נניח כי הכלכלה האמריקאית מתגלעת ומספרי המשכורות שישוחררו ביום שישי הראשון של החודש הבא צפויים להראות כי הכלכלה יצרה 250, 000 מקומות עבודה. אך כאשר דוח התשלומים משוחרר הוא מראה שהמשק רק יצר 100, 000 משרות. אף על פי שנקודת נתונים אחת איננה מגמה, מספרי השכר החלשים עשויים לגרום לכמה כלכלנים ושומרי שוק בוול סטריט לחשוב מחדש על הנחותיהם לגבי הצמיחה הכלכלית בארה"ב בעתיד. חברות מסוימות של רחוב עשויות להוריד את תחזיות הצמיחה בארה"ב, ואסטרטגיות בחברות אלה עשויות גם להפחית את היעדים שלהן ל- S&P 500. משקיעים מוסדיים גדולים שהינם לקוחות של חברות רחוב אלה עשויים לבחור לצאת מכמה עמדות ארוכות לאחר קבלת התחזיות שהורדו. מפל מכירות זה בוול סטריט עשוי לגרום לכך שמדדי המניות ייסגרו ביום באופן משמעותי.
מדוע וול סטריט מגיבה לתוצאות החברה
מרבית החברות הבינוניות עד הגדולות מכוסות על ידי מספר אנליסטים מחקריים המועסקים על ידי חברות וול סטריט. אנליסטים אלו מכירים ידע מעמיק בחברות שהם מכסים, והם מבוקשים על ידי משקיעים "צד קונים" מוסדיים (קרנות פנסיה, קרנות נאמנות וכו ') לצורך ניתוחם ותובנותיהם. חלק ממאמצי המחקר של האנליסטים מוקדשים לפיתוח מודלים פיננסיים של החברות שהם מכסים, ושימוש במודלים אלה לייצור תחזיות הכנסות ורווחים רבעוניות (ושנתיות) לכל חברה. ממוצע ההכנסות הרבעוניות של האנליסטים ותחזיות ה- EPS לחברה ספציפית נקרא "הערכת הרחוב" או "הציפיות לרחוב."
לפיכך, כאשר חברה מדווחת על תוצאותיה הרבעוניות, אם הכנסותיה המדווחות ומספרי ה- EPS תואמים את אומדן הרחוב, אומרים כי החברה עמדה בהערכות או בציפיות של רחוב. אבל אם החברה חורגת או מחטיאה את הציפיות של רחוב, התגובה במחיר המניות שלה יכולה להיות משמעותית. חברה העולה על ציפיות הרחוב תראה בדרך כלל את עליית מחירי המניות שלה, ואחת שמאכזבת עשויה לראות את מחיר המניה שלה צולל.
ביקורת בוול סטריט
כמה ביקורות על וול סטריט כוללות:
- זהו שוק מבושל - אף כי וול סטריט פועלת בהגינות ובמגרש משחק ברוב הזמן, ההרשעות של מייסד הקבוצה, גלג'ון, ראג 'ראג'ראטנם וכמה יועצי SAC Capital בנושא חיובי מסחר פנים באחת השערוריות הגדולות מסוג זה, מחזקות את תפיסה שנמצאה ברבעונים מסוימים כי השוק מתקשר. זה מעודד נטילת סיכון מוטה - מודל העסקים בוול סטריט מעודד נטילת סיכון מוטה, מכיוון שסוחרים יכולים להרוויח רווחים אם ההימורים הממונפים שלהם נכונים, אך אינם צריכים לשאת בהפסדים האדירים שיגרמו אם הם טועים. לקיחת סיכון מוגזמת, ככל הנראה, תרמה להתמוטטות ניירות הערך המגובים במשכנתא בשנים 2008-09. נגזרות בוול סטריט הינן כלי נשק-נשק - וורן באפט הזהיר בשנת 2002 כי הנגזרים שפותחו על ידי וול סטריט הם כלי נשק פיננסיים של הרס המוני, והדבר התגלה כקורה במהלך התמוטטות הדיור בארה"ב, כאשר ניירות הערך המגובים במשכנתא נכנסו לנפילה חופשית. וול סטריט יכולה להביא את הכלכלה על ברכיה - כפי שנדון קודם לכן, וכפי שנראה במיתון הגדול 2008-09. מצילי TBTF זקוקים לכספי משלם המסים - בנקים ענקיים בוול סטריט הנחשבים "גדולים מכדי להיכשל" היו זקוקים לכספי משלם המסים אם הם זקוקים לחילוץ. ניתוק מרחוב מיין - רבים רואים בוול סטריט מקום בו מתגלים שפע של מתווכים מיותרים, המשולמים היטב למרות שלא מייצרים תמורה לכלכלה הריאלית כמו שעושה רחוב מיין. וול סטריט מעוררת קנאה בחלקם וכעסים אצל רבים - תשלומי מיליוני דולרים הנפוצים למדי בוול סטריט מעוררים קנאה בחלקם וכעסים רבים, במיוחד בעקבות המיתון 2008-09. לדוגמה, "הכובש את וול סטריט" טוען במניפסט שהוא "נלחם בחוזקה נגד הכוח המאכל של בנקים גדולים ותאגידים רב-לאומיים על התהליך הדמוקרטי, ותפקידה של וול סטריט ביצירת קריסה כלכלית שגרמה למיתון הגדול ביותר בדורות. "
בשורה התחתונה
כמרכז המסחר של הכלכלה הגדולה בעולם, יש בוול סטריט השפעה מתמשכת לא רק על הכלכלה האמריקאית, אלא גם על הגלובלית.
