הצניחה האחרונה בשוק צמצמה את הערכות השווי של מניות רבות של שבבים כחולים עד כדי כך שעשרות מהן נמכרות כעת מתחת לספר הספרים, מה שהופך אותן להצגות אטרקטיביות עבור משקיעים בעלי ערך. רכישת מציאה על פי יחסי מחיר / ספר, או הון מניות למניה, כוללת מניות מדוכאות כמו גולדמן סאקס גרופ (GS), אמריקן אינטרנשיונל גרופ בע"מ (AIG), אלרגאן PLC (AGN), מולסון קורז ברוזינג ושות '(TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE)), Encana Corp. (ECA) ומורגן סטנלי (MS), לפי Barron.
10 מחזות מציאה על בסיס מחיר / ספר:
- גולדמן זקס; 0.87 אמריקאית אינטרנשיונל; 0.60 אלגרגן; 0.65Molson Coors; 0.89 כספי משפטי; 0.73 קראפט היינץ; 0.81 Western Digital; 0.97 אנרגיית פטרוזיליה; 0.83 אנקנה; 0.88 אורגן סטנלי; 0.99
המשקיעים מצמיחים את הערך לצמיחה
השקעות ערך, שאותן ניצבות על ידי אגדות שוק כמו וורן באפט והמנטור שלו בנג'מין גרהאם, חוזרות לסגנון כאשר ה- S&P 500 יוצא מהשנה הגרועה ביותר שלה מאז 2008. בעוד שכמעט כל המגזרים נפגעו קשה מהתמוטטות השוק, המניות שהן זול על בסיס ניתוח יסודי סבל פחות. בינתיים, מניות צמיחה שעסקו בשוק השור המנוהל בעשור, כולל ענקיות FAANG, איבדו לטובה בקרב מספר גדל והולך של משקיעים שמבקשים הימורים בטוחים יותר בשוק סלעי.
"כשאני מסתכל על המסך ההוא ורואה את כל אותו אדום, כל מה שאני רואה זה מניות שמוצעות למכירה", אמר סקוט מינרד, יו"ר ההשקעות של גוגנהיים פרטנרס ומנהל השקעות ראשי בעולם. בראיון ל- Bloomberg TV. "זה זמן טוב אולי לעשות קצת קניות."
משקיעי ערך מתמקדים בערך בספרים, בהתחשב במחיר נמוך לערך הפנקס מעניק תמיכה בחיסכון כמתנה לשווי הפירוק של החברה. חשוב לציין כי גם מניות בעלות מחיר אטרקטיבי לערכי הפנקס יכולים להפוך להימורים חמוצים אם הם מניבים תשואות גרועות או שהחברה סיכוייה חלשים. המשקיעים צריכים להיזהר מחברות שנראות לא יקרות ביחס למחיר לספרים, ובכל זאת פועלות באדום, במקום להתמקד באלה עם רווחים חזקים.
שווי ספר מוחשי, שאינו כולל מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים אחרים, נתפס לעתים קרובות כמדד טוב יותר של שווי החיסול השמרני, ובכל זאת הוא מדד קשה יותר להון העצמי.
גולדמן זקס
גולדמן זקס נסחר מתחת לערך הספרים המוחשי שלה, בסביבות 172 דולר נכון ליום רביעי הקרוב, לעומת 186 דולר לשווי של ברון. בשנת 2018, בנק וול סטריט נפל קורבן לחששות מפני עקומת התשואה וחוסר הוודאות המקרו-כלכלית, כמו גם רוח גבית ספציפית של החברה, כולל שערוריית השחיתות של 1MDB במלזיה. למרות הסיכונים הברורים כמו התחלפות רגולטורית משערוריית הכותרת, השוורים רואים שהמכירה מופרזת מדי. מניית גולדמן נסחרת רק פי 7 מהרווחים לפורום, לפי Yahoo Finance.
אלרגן
למניות של ענקית התרופות אלרגן יש ערך ספרוני מוחשי שלילי בגלל הערך הגבוה של המוניטין של החברה ונכסים בלתי מוחשיים אחרים הנובעים לעתים קרובות מרכישות. תערובת של חדשות רעות ספציפיות לחברה והמכירה הכללית בשוק המניות הביאו את המניה לסחר ברווחי קדימה פי 8.3. בעוד המניות צללו בהודעה כי החברה תפסיק למכור את שתלי השד המרקמים שלה ומרחיבי הרקמות שלה באירופה עקב בקשת זכירה חובה, מוצרים אלה מהווים רק 1% מכלל המכירות של החברה, לפי מבקשת אלפא.
מה הלאה למשקיעים?
בעוד שמניות הפכו יקרות פחות לאחר סדרת המכרויות בשנת 2018, מומחים רבים טוענים שרוב המניות עדיין לא זולות. המשקיעים צריכים להיות בררנים לקראת השנה החדשה, תוך התחשבות עד כמה המניות הללו יכולות לרדת ולשקול אם יש להן את הרווחים והגידול בהכנסות כדי להפוך אותם לזוכים בטווח הארוך.
בסופו של דבר, למי שמוכן לצלול אל היסודות, המורכב בסבלנות ואופק השקעות לטווח הארוך, התנגדות לקהל בגישה מכוונת ערך עשויה לייצר תשואות ניכרות. עם תחנות כוח רבות בתעשייה המתמשכות ליד שטח שוק הדובים, עכשיו יכולה להיות הזדמנות מהותית להיכנס בהנחה.
