עם סיום שוק השור של 10 שנים, כמה מהביצועים הגרועים ביותר בשנים האחרונות מתחילים להציף את השוק הרחב יותר. ענף התעופה, שלא הייתה קבוצת המניות הכי מלהיבה שצפויה בה, משקיעה כעת יותר מתמיד על פי צוות שוורים אחד ברחוב.
המגזר חזק יותר מאי פעם 'ארגון מחדש היסטורי'
בהערה ללקוחות ביום שני, יזם אנליסט קרדיט סוויס ז'וזה קיאדו סיקור בענף בדירוג "עודף משקל". בעוד שדובים הזהירו מפני האפשרות של קיבולת גבוהה יותר להוריד את מחירי המושבים, כמו גם עליית מחירי הנפט שיאכלו ברווחים, לפי קיאדו, חששות אלה מוגזמים מדי.
בעוד שדיווחי הרווחים האחרונים מדגימים את חוסנו של ענף התעופה, המשקיעים לא הצליחו למחוא כפיים למגזר ברבעונים האחרונים, כאשר שחקנים מרכזיים רבים לא ביצעו את ביצועי ה- S&P 500 בכלל. קיאדו, לעומת זאת, דירג את Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL) ואת Alaska Air Group (ALK) ב"ביצועים טובים יותר ".
קרדיט סוויס כותב כי למרות שחברות התעופה עדיין מחזוריות, פרופיל ההשקעה של הסקטור "השתפר משמעותית ביחס למחזורים הקודמים", וכי לאחר "עשור מאתגר מאוד בשנות האלפיים", התעשייה עשתה "ארגון מחדש היסטורי".
קיאדו מציין את המיקוד של הענף בתשואות, מאזנים "משופרים מאוד", "חידוש" של משמעת הקיבולת, מספרים משופרים בשורה העליונה ומהלכים ידידותיים לבעלי מניות, שממצבים את החברות כדי להיות מסוגלים להתמודד עם מיתון בשוק או עלייה חדה. במחירי דלק. בינתיים המשך כוח בביקוש אמור לעזור להרחיב את המרווחים לראשונה מאז 2015.
אנליסט קרדיט סוויס אפילו רואה במחירי נפט גבוהים יותר, הנחשבים רוח רוח לתעשייה, כחיוביים עבור חברות תעופה. "עלויות תשומה גבוהות יותר יכריחו את משמעת הקיבולת חזרה לשוק באותו זמן שהיא תמשיך להמריץ את המיקוד בשורה העליונה", כותב קאיאדו, והוסיף כי חברות תעופה יכולות לדחוק את העלאות התעריף בשנת 2019.
הזוכים והמפסידים
לדברי קיאדו, דלתא היא "זולה מכדי להתעלם ממנה". האנליסט של קרדיט סוויס חיובי מהמהפך של יונייטד, שלדבריו המשרד מבצע "לפני התוכנית". קרדיט סוויס צופה שמניית דלתא תעלה מעל 28% במהלך 12 החודשים הקרובים ותגיע ל 71 $. עם סגירת ירידה של 1.4% ביום שלישי במחיר של 55.41 דולר, מניות דלתא משקפות הפסד של 1.1% בשנת 2018, בקירוב עם ההפסד הרחב יותר של S&P 500.
יונייטד, לצד ספיריט איירליינס (SAVE), הניבה למעשה תשואות גדולות מהמשקיעים השנה, עלייה של 36.2% לעומת YTD. יעד המחירים של קאיאדו בסך 113 דולר מרמז על עלייה של 23.1% מהרמות הנוכחיות. תחזית המחיר של קרדיט סוויס בסך 81 דולר למניה של אלסקה אייר, "הבחירה המובילה" של קאיאדו בקבוצה, משקפת עלייה של כמעט 21%.
אבל קאיאדו אינו שורי כמו כל הובלות בארה"ב. האנליסט דירג את JetBlue Airways (JBLU) ב"מצב תחתון "בגלל אופטימיות מופרזת להתרחבות השוליים של 2019 ומכירות קשוחות דומות במחצית הראשונה של 2019.
