ירידת מחירי הנפט והטלת סנקציות סחר בעקבות סכסוך באוקראינה היו שני הגורמים העיקריים המשפיעים על הכלכלה הרוסית במהלך 2015. בגלל החשיפה הכבדה של רוסיה להכנסות מיצוא נפט, מחירי הנפט המדוכאים הביאו במקביל לירידה בתפוקה הכלכלית ולאינפלציה מהירה., יצירת אתגרים עבור קובעי המדיניות. הסנקציות שהפעילו ארצות הברית והאיחוד האירופי חיככו את ההשפעות על מחירי הנפט, התאמצו בתמ"ג והובילו לירידת הרובל. בשנת 2016 רוסיה תמשיך להתמודד עם ההשפעות המתמשכות של סוגיות אלה. מחירי נפט נמוכים, אינפלציה ואמון המשקיעים הם שלושת האתגרים הגדולים ביותר העומדים בפני הכלכלה הרוסית בשנת 2016.
1. מחירי נפט נמוכים ומיתון
נפט הוא הייצוא הגדול ביותר ברוסיה, והיווה 58.6% מסך הערך המיוצא בשנת 2014. נפט מיוצא תרם יותר מ -8% מהתמ"ג באותה השנה. חומרי גלם אחרים, כמו מתכות, הם גם תורמים חשובים לייצוא המדינה. מחיקת האנרגיה ומוצרי הסחורות לאורך כל שנת 2015 גבתה מחיר כבד על המשק, הגבילה את ההכנסה העומדת לרשות התעשיות הגדולות ברוסיה ומאיימת על שכר ותעסוקה. מחירי נפט נמוכים ממושכים ימשיכו ככל הנראה בתנאי המיתון ברוסיה, והודעות מטעם OPEC, כווית, ערב הסעודית ואירן הצביעו על כולם כי יצרני הנפט הגדולים צופים כי מחירי הנפט יישארו נמוכים בשנת 2016.
התוצר הרוסי צפוי לרדת שוב בשנת 2016, אם כי הציפיות לגבי חומרת ההתכווצות משתנות בין פחות מ -1% לכמעט 4%. הרשויות המוניטריות ברוסיה הצביעו על נכונות למקד את המדיניות בהצגת הקלה מאינפלציה, אולם קיים לחץ פופולרי ופוליטי להקל על שיעורי הריבית בניסיון לזרז את הצמיחה הכלכלית. צרכנים רוסים צריכים לצפות להמשך לחץ על התעסוקה והשכר המונע על ידי המשך מחירי נפט נמוכים ונושאים מבניים, בעוד שממשלת רוסיה צריכה להעריך את חומרת התכווצות התפוקה ביחס לסיכונים הפיסקלים והמוניטריים הקשורים במדדי הפחתת המיתון.
2. אינפלציה
בתגובה לזעזועים הכלכליים בשנת 2013 ו -2014, ממשלת רוסיה פיחה את הרובל מספר פעמים, אך הדבר לא הוביל לעלייה המיוחלת בייצוא. הסנקציות של האיחוד האירופי וארה"ב על בנקים רוסים גרמו גם לירידת הרובל, מכיוון שעסקים רוסים נאלצו למשוך יתרות מטבע חוץ מהבנק המרכזי. מחירי הנפט היורדים גרמו גם לרובל לרדת ביחס למטבעות אחרים, בעוד שהמבוכה על מזון ומוצרי צריכה מיובאים גרמו ליוקר המחיה לעלות.
האינפלציה ועליית מחירי מוצרי הצריכה השפיעו לרעה על משקי הבית, וזה ימשיך להציק את הכלכלה הרוסית בשנת 2016. האינפלציה המהירה הגבילה גם את אמצעי המדיניות העומדים לרשות הרשויות המוניטריות ברוסיה. הפחתת הריבית הינה תגובה מדינית נפוצה לתנאי המיתון, היוצרת תמריץ להשקעה ויצירת מקומות עבודה אך גם מובילה לאינפלציה. עם עליית האינפלציה בשנת 2015 בכ -15%, הבנק המרכזי ברוסיה לא הצליח לעמוד באסטרטגיות הערכת המטבע שהופעלו כדי לעורר את הכלכלה. צרכנים רוסים ככל הנראה ימשיכו לראות את כוח הקנייה נשחק, גם אם האינפלציה תקטן מהרמות הגבוהות שלו. ממשלת רוסיה תצטרך לעקוב מקרוב אחר הצלחת מהלכיה הכספיים המגבילים יותר, תוך הקפדה על ריביות לא גבוהות כדי לעודד צמיחה.
3. אמון המשקיעים
גורמים רבים השתלבו כדי להגביל את אמון המשקיעים ברוסיה. החששות מהשחיתות וקלות העסקים מונעים מבחינה היסטורית חלק מהמשקיעים מלהתמודד עם נכסים רוסיים, אם כי שיפור תקני הדיווח והמבנים המשפטיים סייעו להפיג את החששות הללו בשנים האחרונות. משקיפים אחרים מציעים שזכויות על קניין פרטי, במיוחד אלה הנוגעים לקניין רוחני, אינן מספיקות בכדי למשוך תזרים הון באותה גודל של הכלכלות המפותחות ביותר, אך לא ניתן להבחין בסטיגמה זו כאוניברסלית. בסוגיות אלה בצד, המהומה הפוליטית גרמה לבריחת הון שכן הסכסוך עם אוקראינה וטורקיה הניעו את המשקיעים להתמודד עם חברות רוסיות. הגישה לשווקי הון גלובליים חשובה ליציבות הפיננסית של חברות גדולות, ולכן על קובעי המדיניות הרוסים להיות מודעים למוניטין שלהם בעיני מקציבי ההון ברחבי העולם.
