לאורך השנים, בוול סטריט היה חלק משערוריות, שרבות מהן הותירו ייאוש ואובדן בעקבותיהן. אלה כוללים כל דבר, החל מסחר פנים ועד הונאה שעלו למשקיעים מיליוני דולרים. כדי להבין היטב את ההשפעה של אותם אנשים עקומים על ההיסטוריה הכספית, עלינו לבחון את האנשים עצמם, מה הם עשו ואת המורשת שעברו על מעשי עוולה שלהם. אף ששני אנשים אינם דומים, אולם הגברים האלה חולקים את ההשפעות המתמשכות של פשעיהם, שעדיין מורגשים על ידים
רחוב ראשי
שנים רבות לאחר מכן. מאמר זה יבחן ארבעה מהוול סטריטים המפורסמים והחסרי מצפון: מיכאל דה גוזמן, ריצ'רד וויטני, איבן בוסקי, מייקל מילקן וברנרד אבברס.
הדרכה: הונאות השקעה
הכורה הקנדי: מייקל דה גוזמן מיכאל דה גוזמן היה האיש שרבים מאמינים שהוא מבצע העבירה של מפלגת Bre-X המפורסמת. דה גוזמן היה הגיאולוג הראשי של Bre-X, והייתה לו גישה לדגימות ליבה שהושגו ממכרה באינדונזיה. כאשר מספרים של פיקדונות הזהב הגיעו למעט מתחת לממוצע, דה גוזמן עזר לתרום להונאת הכרייה הגדולה ביותר בהיסטוריה המודרנית על ידי זיוף הדגימות כדי להצביע על ממצא זהב אדיר. ככל שחלף הזמן, ההערכות הוגדלו לכדי 200 מיליון אונקיות. כדי להשיג את המספר הזה, יש במשרד האוצר האמריקני כ -250 מיליון אונקיות זהב ברזרבותיו.
ההונאה הזו הושגה על ידי הכנסת זהב לדגימות כדי שייראה כאילו היה הרבה יותר זהב במכרה האינדונזי מכפי שהיה באמת. כתוצאה מכך, מניית האסימון באורך 4 סנט עלתה במהירות לגובה של כ -250 $ (מותאם לפיצולים). המשמעות של המשקיעים הייתה שהשקעה של 200 דולר הייתה מתנפחת ל -1.25 מיליון דולר.
עם זאת, גיאולוגים עצמאיים חשדו בעושרו כביכול של המכרה, והממשלה האינדונזית החלה לעבור לגור. דה גוזמן לא יכול היה לקחת את החום ובסופו של דבר קפץ ממסוק. המניה של Bre-X עשתה את אותו הדבר, ועלתה למשקיעיה 6 מיליארד דולר.
המהמר חסר המזל: ריצ'רד וויטני ריצ'רד וויטני היה נשיא הבורסה של ניו יורק (NYSE) בשנים 1930 עד 1935. ב- 24 באוקטובר 1929 (יום חמישי השחור), כששימש סוכן לבריכת בנקאים, קנה מניות ברבים חברות, מה שיוצר מהפך דרמטי בשוק. זה גרם לכך שהוא הועבר כוזב כגיבור לשוק, אך המניות המנופחות התרסקו בהכרח חמישה ימים לאחר מכן. (למידע נוסף על פרק זמן זה, קרא מה גרם לדיכאון הגדול? ומה גרם להתרסקות שוק המניות בשנת 1929? )
וויטני היה מהמר חסר מזל ששיחק במניות פרוטות ומניות צ'יפס באגרסיביות. כדי לכסות את הפסדיו הוא היה לווה כסף מחברים, קרובי משפחה ומכרים עסקיים. זה איפשר לו לקנות עוד יותר מניות בשוק שהתמוטט, מה שהחמיר את בעיותיו.
למרות הפסדיו הוא המשיך לחיות אורח חיים מפואר. כשכבר לא יכול היה לשאול עוד כסף, הוא החל להעמיס אותו מלקוחותיו כמו גם מארגון שסייע לאלמנות ויתומים. ההונאה שלו נהייתה יותר סוטה כאשר ביזה את קרן הכספים של NYSE, שהיתה אמורה לשלם 20, 000 דולר לעיזבונו של כל חבר עם מותו.
לאחר שביקורת גילתה את הפשע הוא הואשם בשני עבירות מעילה ונידון לחמש-עשר שנות מאסר. כתוצאה ממעשיו שלא עשה, קבעה נציבות ניירות ערך והחליפין החדשה (SEC) מגבלות על כמה יכולות להיות לחברות חוב ולהפריד בין חשבונות לקוחות לנכס של חברות תיווך. (גלה כיצד גוף רגולטורי זה מגן על זכויות המשקיעים בפוליסות שוק ניירות הערך: סקירה כללית של ה- SEC .)
מניפולטור השוק: הקריירה של איבן בוסקי, איוון בוסקי בוול סטריט, החלה בשנת 1966 כמנתח מניות. בשנת 1975 הקים חברת ארביטראז 'משלו, ובשנות השמונים הוערך השווי הנקי שלו במאות מיליונים. בוסקי חיפש חברות שהיו יעדי השתלטות. לאחר מכן הוא היה קונה נתח בחברות הללו על רקע השערות כי יודיעו חדשות על השתלטות, ואז ימכור את המניות לאחר ההכרעה לרווח.
לאורך שנות השמונים, מיזוגים והשתלטות על חברות היו פופולריים ביותר. על פי מאמר ב -1 בדצמבר 1986 בכתב העת Time , היו כמעט 3, 000 מיזוגים בשווי 130 מיליארד דולר באותה השנה בלבד. עם זאת, ההצלחה המדאיגה של בוסקי באסטרטגיה זו לא הייתה כל אינסטינקט: לפני הכריזה על העסקות, מחירי המניות יעלו כתוצאה ממישהו שיבצע מידע על מידע פנים שעתיד להכריז על השתלטות או רכישה ממונפת (LBO). זהו סימן לסחר פנים בלתי חוקי, ומעורבותו של בוסקי בפעילות בלתי חוקית זו התגלתה בשנת 1986 כאשר קבוצת מקסקסם הציעה לרכוש את Pacific Lumber; שלושה ימים לפני ההכרזה על העסקה רכש בוסקי 10, 000 מניות.
כתוצאה מפעילויות אלה וסחר פנים-אחר, הואשם בוסקי במניפולציה של מניות על בסיס מידע פנים ב- 14 בנובמבר 1986. הוא הסכים לשלם קנס בסך 100 מיליון דולר ולרצות זמן בכלא. כמו כן נאסר עליו לסחור במלאי באופן מקצועי לכל החיים. הוא שיתף פעולה עם ה- SEC, תוך שהוא מקשר את שיחותיו עם חברות איגרות חוב ואומני השתלטות. זה הוביל לכך שגם בנק ההשקעות דרקסל ברנהאם למברט וגם המנהל הבכיר ביותר שלו, מייקל מילקן, הואשמו בהונאת ניירות ערך.
כתוצאה ממעשיו של Boesky, הקונגרס העביר את חוק המסחר בפנים פנים משנת 1988. המעשה הגדיל את העונשים על סחר פנים, מעניק תגמולים במזומן למפוצחי שריקה ומאפשר לאנשים לתבוע נזקים שנגרמו על ידי הפרות סחר פנים. (לקריאת רקע ראו הגדרת מסחר פנים בלתי חוקי וחשיפת מסחר פנים .)
מלך זבל בונד: מייקל מילקן בשנות השמונים, מייקל מילקן היה ידוע כמלך איגרות הזבל. איגרת חוב זבל (המכונה גם אג"ח עם תשואה גבוהה) אינה אלא השקעה בחוב בתאגיד שיש לו סבירות גבוהה לברירת מחדל, אך מספקת תשואה גבוהה אם היא אכן מחזירה את הכסף. אם רצית לגייס כסף באמצעות איגרות החוב האלה, מילקן היה האדם להתקשר אליו. הוא השתמש בהם למימון מיזוגים ורכישות (M&A) וכן רכישות ממונפות (LBOs) עבור שודדי חברות. (למרות המוניטין שלהם, ניירות החוב המכונים "אג"ח זבל" עשויים למעשה להפחית את הסיכון בתיק שלך. למידע נוסף על תשואה גבוהה או סתם סיכון גבוה? )
אבל מה שהוא עשה לא היה אלא ליצור תוכנית פירמידה מורכבת. כשחברה אחת הייתה מחליפה, אז הוא היה מממן מחדש עוד כמה חובות. גם מילקן וגם דרקסל ברנהאם למברט ימשיכו לשלם את שכר הטרחה כתוצאה מהתנהגות זו. החברה הרוויחה לפחות מחצית מרווחיה מהעבודה של מילקן. (שוקל להצטרף ל"מועדון השקעות "שמבטיח תשואה פנומנלית על דמי ההרשמה שלך? קרא מהי תוכנית פירמידה? )
בהמשך מילקן החל גם לרכוש מניות בחברות שידע שהוא יהפכו ליעדי השתלטות פוטנציאליים. בוסקי, כאשר הואשם בסחר פנים בשנת 1986, עזר להפעיל את המשרד וגם את מילקן בכמה שערוריות של סחר פנים. זה הביא להאשמות פליליות נגד המשרד ולמעלה מ- 70 אישומים נגד מילקן, שהודה באשמה, נידון לעשר שנות מאסר ושילם קנסות של מיליארד דולר.
נטען כי משבר החיסכון וההלוואות (S&L) בסוף שנות השמונים ותחילת שנות התשעים התרחש מכיוון שמוסדות רבים כל כך החזיקו בכמויות גדולות של אג"ח זבל מילקן. לאחר ששוחרר מהכלא מיקד מילקן את תשומת ליבו בבסיסו התומך במחקר סרטן.
הונאת הדוחות הכספיים: ברנרד אוברס ברנרד "ברני" אברס היה מנכ"ל חברת טלקומוניקציה למרחקים ארוכים בשם WorldCom. תוך פחות משני עשורים הוא לקח את החברה למצב של דומיננטיות בענף הטלקומוניקציה, אך זמן קצר לאחר מכן, בשנת 2002, הגישה החברה את פשיטת הרגל הגדולה ביותר בתולדות ארה"ב. (ברגע שאתה משקיע בחברה, אתה נתקל בסיכון זה. גלה מה המשמעות בסקירה על פשיטת רגל של התאגיד .)
במהלך תקופה של שש שנים ביצעה החברה 63 רכישות, כאשר הגדול שבהם היה MCI בשנת 1997. כל הרכישות הללו יצרו בעיות עבור החברה מכיוון שהיה קשה לשלב את החברה הישנה עם כל אחת חדשה. הרכישות השליכו גם כמויות אדירות של חובות על מאזן החברה. כדי לשמור על רווחים גדלים, החברה הייתה מוחקת הפסדים של מיליוני דולרים שרכשה ברבעון הנוכחי ואז מעבירה הפסדים קטנים יותר קדימה כדי ליצור את התפיסה שהחברה מרוויחה יותר ממה שהיא באמת הייתה. זה נתן ל- WorldCom יכולת לקחת חיובים קטנים כנגד הרווחים שלה מדי שנה ולהפיץ את ההפסדים הגדולים לאורך עשרות שנים. סכמה זו עבדה עד שמשרד המשפטים בארה"ב הכחיש את רכישת ספרינט של החברה בשנת 2000, מחשש שהחברות המשולבות ישלטו בתעשיית הטלקומוניקציה של המדינה. זה אילץ את WorldCom לגרום למיזוגים הקודמים לעבוד עבורם, ופירוש הדבר שזה יהיה רק עניין של זמן עד שכל ההפסדים שהם לוקחים מרכישות אחרות ישפיעו על צמיחת החברה. (לקריאה קשורה ראו בישול הספרים 101. )
כאשר WorldCom הגישה בקשה לפשיטת רגל, היא הודתה שהיא הזמינה באופן לא הולם את ההפסדים מרכישותיה בשנים 1999-2002. אבברס לקחה גם הלוואות אישיות מהחברה. הוא התפטר כמנכ"ל באפריל 2002, ובהמשך הורשע בהונאה, קנוניה והגשת מסמכים כוזבים עם ה- SEC. הוא נידון ל 25 שנות מאסר.
מורשתו של אברס הובילה לתקני דיווח הדוקים יותר עם יצירת חוק סרבנס-אוקסלי משנת 2002, וכן לאסור הלוואות אישיות לקציני החברה וקנסות נוקשים על פשעים כספיים. (למידע נוסף על האופן בו חברה שומרת על ניהול הניהול עלולה להשפיע על השורה התחתונה בתשלום ממשל .)
בשורה התחתונה מאז הימים הראשונים בוול סטריט, היו עבריינים שניסו להסוות את עצמם כאנשי עסקים כנים. רבים מהנוכלים הללו עלו במהירות לשלטון רק לאחר שנחתה נפילה קשה בסופו של דבר. זה היה בדיוק המקרה עם איוון בוסקי, מייקל מילקן, ברנרד אבברס וריצ'רד וויטני. מה שהדוגמאות שלהם מראות הוא שלמרות התקנות, אנשים עדיין ינסו למצוא דרכים סביב החוקים או פשוט להתעלם מהם למטרה אחת: תאוות בצע בכל מחיר.
