מה יש בכסף?
בכסף (כספומט) הוא מצב בו מחיר השביתה של אופציה זהה למחיר הערך הבסיסי. אפשרויות שיחות ומכירות יכולות להיות בו זמנית כספומט. לדוגמה, אם המניה של XYZ נסחרת במחיר של $ 75, אז אופציית השיחה של XYZ 75 היא בכסף וכך גם אופציית המכירה של XYZ 75. לאופציה של כספומט אין ערך מהותי, אך יתכן שהיא בעלת ערך זמן לפני התפוגה. פעילות המסחר באופציות נוטה להיות גבוהה כאשר האופציות הן כספומט.
בכסף
הבנה בכסף
הכסף הוא אחד משלושה מונחים המשמשים לתיאור הקשר בין מחיר השביתה של אופציה למחיר הערך הבסיסי, הנקרא גם הכסף של האופציה. אפשרויות יכולות להיות בכסף (ITM), מתוך הכסף (OTM) או בכסף. ITM פירושו שלאופציה יש ערך מהותי. OTM פירושו שלאופציה אין ערך מהותי. במילים פשוטות, אופציות הכסף אינן יכולות להרוויח אם הן ממומשות, אך עדיין יש להן ערך בכך שעדיין יש זמן לפני שפג תוקפן, כך שעדיין הן עשויות להסתיים בכסף.
הערך המהותי של אפשרות שיחה מחושב על ידי הפחתת מחיר השביתה מהמחיר הנוכחי של נייר הערך. הערך המהותי של אופציית מכר מחושב על ידי הפחתת המחיר הנוכחי של הנכס הבסיס ממחיר השביתה שלו. אופציית שיחה נמצאת בכסף כאשר מחיר השביתה של האופציה נמוך מהמחיר הנוכחי של נייר הערך. לעומת זאת, אופציית מכר נמצאת בכסף כאשר מחיר השביתה של האופציה גדול ממחיר המניה של הנייר. אופציית שיחה איננה מהכסף כאשר מחיר השביתה שלה גבוה ממחיר הערך הבסיסי הנוכחי. אפשרות מכר אינה מהכסף כאשר מחיר השביתה שלה נמוך מהמחיר הנוכחי של הנכס הבסיסי.
Takeaways מפתח
- באופציות הכסף אין ערך מהותי, אך עדיין יש להן ערך זמן. אפשרויות האופציות בדרך כלל עולות יותר מאשר מתוך אפשרויות הכסף מכיוון שהן קרובות יותר להרוויח בזמן שנותר עד לתום התוקף. עם אפשרויות הכסף הן אטרקטיביות ביותר כאשר סוחר מצפה לתנועה גדולה במלאי.
בכסף ובקרבת הכסף
המונח "ליד הכסף" משמש לעתים לתיאור אפשרות שנמצאת בטווח של 50 סנט מההיות הכסף. לדוגמה, נניח שמשקיע רוכש אופציית שיחה עם מחיר שביתה של 50.50 $ ומחיר המניות הבסיסי נסחר במחיר של 50 $. אומרים כי אפשרות השיחה נמצאת בקרבת הכסף. האופציה תהיה ליד הכסף אם מחיר המניה הבסיסי היה נסחר בין כ- 49.50 $ ל 50.50 $, במקרה זה. בסמוך לכסף ובאפשרויות הכסף הם אטרקטיביים כאשר הסוחרים מצפים לתנועה גדולה. גם אפשרויות שנמצאות מחוץ לכסף עשויות לראות קפיצה כשצפויה נדנדה.
תמחור אופציות עבור אפשרויות כסף
מחיר האופציה מורכב מערך מהותי וחיצוני. ערך קיצוני נקרא לעיתים ערך זמן, אך זמן אינו הגורם היחיד שיש לקחת בחשבון בעת אופציות המסחר. לתנודתיות המשתמעת יש גם תפקיד משמעותי בתמחור האופציות.
בדומה לאופציות OTM, לאופציות כספומיות יש ערך חיצוני בלבד מכיוון שאין להן ערך מהותי. לדוגמה, נניח שמשקיע רוכש אופציית שיחת כספומט עם מחיר השביתה של 25 $ למחיר של 50 סנט. הערך החיצוני שווה ל- 50 סנט והוא מושפע ברובו מחלוף הזמן ושינויים בתנודתיות המשתמעת. בהנחה שהתנודתיות והמחיר נשארים יציבים, ככל שהאופציה מתקרבת יותר לפקיעה, כך יש לה פחות ערך חיצוני. אם מחיר הבסיס העובר מעל מחיר השביתה, ל -27 $, כעת יש לאופציה 2 $ של ערך מהותי, בתוספת כל ערך חיצוני שנשאר.
אוניברסיטת Investopedia מספקת הסבר נרחב יותר לתמחור אופציות.
