מעצמת בנקאות להשקעות ומסחר, חברת Goldman Sachs Group Inc. (GS) יצאה הפלגה גסה במהלך 52 השבועות האחרונים, כאשר המניה שלה ירדה ב -31%, לעומת ירידה של 20% במדד המניות של בנק KBW. גולדמן נחשב לאחד מהזכייניות המובילות בוול סטריט, ונחשף לשלל בעיות, החל משערוריות לסוגיות צמיחה.
ציידי מציאה עשויים להתפתות לקפוץ פנימה, על בסיס ציפיות שגולדמן יתגבר על אתגריה לטווח הקצר והבינוני, ויביא מחדש למעמדו הבכיר בטווח הרחוק. עם זאת, ספקנים רבים. אנליסט מכובד מניות הבנק דיק בוב אמר ל- CNBC, "אני לא רוצה לגעת בגולדמן סאקס."
5 אתגרים שעומדים בפני גולדמן:
- ייצוב הספינה בין שערוריות וביצועי ביצועים התמודדות עם שערוריות, העלולות לייצר קנסות ועונשים מאסיביים. חקירות להתנהלות שגויה עלולות להוביל לשיפור יחידות עסקיות חלשות ביצירת צוות ניהול חדש, יוזמות צמיחה ובקרת עלויות.
חשיבות למשקיעים
ייצוב הספינה: דייוויד סולומון, בן 57, משמש כמנכ"ל מאז 1 באוקטובר 2018, וגם יו"ר מאז 1 בינואר, 2019, כשהוא מצליח את לויד בלנקפיין בשני התפקידים. הוא הצטרף למשרד כשותף בשנת 1999, היה ראש משותף לבנקאות השקעות משנת 2006 ועד 2016, אז נשיא ומנהל התפעול הראשי (COO), לכל גולדמן. לפני שלמה עומדת משימה קשה, כולל שחזור האמון במערכות הנמצאות בתוך שערוריות וביצועים לא טובים. התרגיל הבונה אמון יהיה מעורב לקוחות, עובדים ומשקיעים כאחד.
שערוריות: ממשלת מלזיה ביקשה מגולדמן פיצויים בסך 7.5 מיליארד דולר כתוצאה מהתנהגות בלתי הולמת לכאורה בהתנהלותה עם קרן ההשקעות הממשלתית 1MDB, כך מדווח CNBC. קרן 1MDB הואשמה בשחיתות ובהלבנת הון, וגולדמן מכחיש כל עוולה.
עם זאת, אנליסט הבנק דיק בוב מאמין כי "נראה כי" פעילות ההתאמה שלהם באופן פנימי התקלקלה ", ומציינת זאת כסיבה מרכזית לכך שהוא יימנע ממניות גולדמן. מייקל קארייר, אנליסט בבנק אוף אמריקה מריל לינץ ', מעריך שגולדמן עשוי להטיל עונש של עד 2 מיליארד דולר כתוצאה מפרשת 1MDB, שתשווה בערך הרווחיות של רבע, לפי הרווח של ברון.
חקירות: בוב צופה כי פרשת מלזיה מחויבת להעמיד את גולדמן תחת המיקרוסקופ של ניירות הערך והרגולטורים הבנקאיים במשך שנתיים-שלוש, עם כמעט כל היבט של המשרד שנחקר. בוב חושב כי התהליך עשוי לעלות לגולדמן עשרות מיליוני דולרים, ואולי מאות מיליונים.
מייקל קארייר ציין כי גולדמן "עלול לעמוד בפני קנסות, עונשים וסנקציות אחרות", כי חקירות יכולות להימשך זמן מה. יתר על כן, הוא לא מאמין שהמלאי יכול להתחיל להתאושש עד שתהיה יותר בהירות לגבי ההשפעות הפוטנציאליות. מצד שני, הוא מאמין ש"המניה יותר מהוזלת את התוצאה "שהוא מקרין, ובמיוחד קנס של עד 2 מיליארד דולר.
שיפור ביצועים: חטיבת המסחר בניירות ערך של גולדמן הצטמצמה מספקת יותר ממחצית הכנסות החברה בשנת 2012 לכמעט שליש בשנת 2017, לפי דוח אחר של CNBC, מה שמצביע על כך שמפנה במסחר צריך להיות בראש סדר העדיפויות של דייוויד סולומון. מוקדם יותר בשנת 2018 הוא ציין כי החברה משקיעה בשדרוג טכנולוגיית המסחר שלה.
יוזמות צמיחה: לגולדמן יש תוכנית להגדיל את ההכנסות השנתיות ב -5 מיליארד דולר עד 2020, בין השאר באמצעות יוזמות עסקיות חדשות, מציין CNBC. לדוגמה, החברה נכנסה לשוק של בנקאות צרכנית מקוונת באמצעות חשבונות מרכוס המקוונים שלהם, עליהם העלתה לאחרונה את הריבית, לפי דו"ח שלישי של CNBC.
"יש לנו השאיפה לבנות פלטפורמה גדולה למימון צרכנים דיגיטלי, מובחן מאוד, " אמר סולומון במאי 2018, כפי שצוטט על ידי CNBC. ייתכן שגולדמן עשוי להרחיב את טביעת הרגל שלה בשירותים פיננסיים צרכניים על ידי הצעת שירותי ביטוח, משכנתא, הלוואות רכב ושירותי ניהול עושר, כך טוען CNBC.
למעשה, גולדמן מציעה שירותי ניהול עושר, אך רק ללקוחות עשירים במיוחד עם עשרה מיליון דולר ומעלה להשקעה, לפי SmartAsset. עם רק 700 יועצים פיננסיים ונכסים המנוהלים בסך 184 מיליארד דולר, יש לגולדמן פוטנציאל צמיחה משמעותי אם הם יחליטו להוריד את מינימלי חשבונם. לדוגמא, מורגן סטנלי (MS), המונה מינימום חשבונות שנע בין 100, 000 ל -250, 000 $, מונה 15, 712 יועצים פיננסיים ו -2.4 טריליון דולר בנכסים המנוהלים תחת אותו מקור.
להסתכל קדימה
האנליסט מייקל קארייר מבית BofAML חושב שלגולדמן יש סיכויים טובים לטווח הארוך על סמך הערכתו של צוות הניהול החדש שלהם, יוזמות צמיחה ומאמצי בקרת עלויות. אכן, למרות הצרות האחרונות, גולדמן נותר אחד השמות המסומנים ביותר בשירותים פיננסיים, שעשוי לסייע במאמצי ההתרחבות שלה.
אם החברה יכולה להציב את השערוריה המלזית מאחוריה, עם נזק כספי ומוניטין מינימלי, תוך שהיא גם מספקת את יוזמות הצמיחה והגיוון שלה, המניה עשויה להיות קנייה. עם זאת, המאמצים לגוון את המודל העסקי שלה על ידי התרחבות לשירותים בנקאיים ושירותים פיננסיים יותר בשוק ההמונים יתקלו ביריבים מבוססים.
