לפעמים, הדברים אינם מתייחסים - התוצאה של אירוע עשויה לבוא וזו רק מסקנה שנשכחה. אפילו עם "דבר בטוח" מגיע הסיכוי למסקנה בלתי צפויה לחלוטין. התרגזויות מדהימות עולות במוחיכם, כמו בסופרבול XLII, כאשר הפטריוטים הניו-אינגלנד הניו-יורקיים המושלמים, שעדיין הובסו אז. או כשאנשים נגד הסיכויים באסטר דגלאס הפיל את מייק טייסון. או מה דעתך על התקופה בה אוסטרליה הכריזה מלחמה על חבורה של ציפורים? כלומר, מה יכול להשתבש?
בשנת 1932 שנפגעו מדיכאון, החקלאים האוסטרלים היו נגד החבלים. הגידולים שלהם היו עדינים מספיק כמו שהיה, אבל זה היה חבורה של עופות גדולים חסרי מעוף שדחפו אותם אל מעבר לקצה. האמו, בן דוד קטן יותר ליען, אנדמי לאוסטרליה. והציפורים הללו נסעו לעיר בגידולי החקלאים.
החקלאים פנו לממשלה בבקשה לעזרה לפני שהם כבר הספיקו לקשיים. מה הממשלה עשתה בתגובה? מדוע, מה תעשה כל גורם רציונלי - להכריז על מלחמה בפועל על חבורת ציפורים . הם חיילים חמושים עם מקלעים רכובים על משאיות כדי לגרש את הציפורים במאמץ לצמצם את ההרס. החיילים ניסו וניסו, אבל הציפורים פשוט היו טובות מדי לפיזור ולהתחמק מוות מסוים.
לאחר שבוע ואלפי סיבובים של תחמושת נהרגו "רק מעט ציפורים". ג'ורג 'פירס, שר הביטחון דאז, נסוג, ומלחמת אמו הגדולה הסתיימה בכישלון. זה היה כעס מדהים עבור עמוסים: יבשת הכריזה מלחמה על כמה ציפורים ואבדה.
קוננתי על הנחת שוק הדובים בסוף השנה שעברה. ובכל זאת הנה אנו, וזה להפך. השווקים התקיימו מאוד מאז שפלות ערב חג המולד ובראשם כובעים קטנים וצמיחה. אלה היו התעלולים הרעילים שאיימו להוציא את השוק. עם זאת, מדד הצמיחה של ראסל 2000 עולה כמעט 30% מאז השפל שלו. מדד המוליכים למחצה של PHLX עולה 27.5%. מתי בפעם האחרונה ראית מפגן S&P 500 של 19% בכמה שבועות?
התעשייה, הטכנולוגיה, האנרגיה, שיקול הדעת והפיננסים הובילו את הזינוק. במגזרים האלה יש צמיחה רבה.
עובדה
לדובים הייתה "המלחמה שלהם נגד עמוס", והם גם הפסידו, לעת עתה. אז, מה ההתקנה עכשיו? ובכן, ההיגיון מכתיב שעלינו יותר מדי מהר מדי. עלינו לתקן בקרוב. אנו שומעים איטרציה של היומיום הזה כבר שבועות. תן לי לחלוק כמה מחשבות על השוק.
אנו בהחלט קונים יתר על המידה, אך אנו יכולים להישאר כך לזמן מה, כל עוד הקנייה ממשיכה. בואו נסתכל היכן התמקד הקנייה. בכל מקום בו ראינו קנייה יוצאת דופן בשבוע האחרון, הבריאות היא המלך. ביוטק היווה מחצית מאותות הקנייה, בעוד שריכוזים פחותים נצפו בציוד רפואי ובתרופות. זה מעניין מכיוון שמדד סקטור הבריאות הכולל עולה מעט רק במהלך השבוע.
טכנולוגיית המידע עולה 98 נקודות בסיס. נכון ליום שישי ראינו 118 איתותים לרכישה של אינפוטק. אותות אלה התפשטו באופן שווה על פני מוליכים למחצה, חברות תוכנה ותקשורת. על הקנייה הטכנולוגית הגדולה הזו האפילו מעט על ידי שירותי הבריאות. כספים ראו 69 איתותי קנייה, שהתפשטו גם הם באופן שווה בין תעשיות, עם הריכוז הגבוה ביותר בחברות הביטוח. לפי שיקול דעת הצרכנים 67 אותות קנייה, שוב מופצים באופן שווה עם בליטה קלה בחברות המדיה והקמעונאות המתמחות. לבסוף, התעשייה ראתה 61 קניות שהופצו באופן דומה בכל הענפים.
המכירה שוב הייתה נדירה במקרה הטוב. המכירה היחידה שאף התקרבה לראוי להזכיר הייתה 14 מוכרות בחברות סיכות צרכניות. פשוט אין מכירות לדבר עליה.
www.mapsignals.com
אז מה זה אומר? כולם יכולים להגיע למסקנה כי השוק אמור להיות בגיבוי. אך מהנתונים עולה כי הקנייה חיה וקיימת מתחת לפני השטח. אז למרות מה שאנחנו רואים בשבוע הום-זמזם לאינדקסים הרחבים יותר, ישנו המשך כוח מתחת לפני השטח.
אני אוהב במיוחד את המופע הזה של כוח שקט לנוכח שבוע חדשות שלילי. קריסת פסגת צפון קוריאה ובעדות מיכאל כהן בדקו השבוע יותר מכמה אנשים כשהם מתמקדים בסיפורי החדשות העסיסיים. כאשר כותרות שליליות אינן מצליחות להוריד שוק, פירוש הדבר שיש נטל נזילות יציב בצורה של קנייה מתחת. זה מה שאני רואה כאן.
בואו לפטיש את הנקודה הביתה ברגע זה. לאחר שכתבתי רק ארבעה ימי מסחר בשבוע שעבר, ראיתי 395 אותות קנייה מוסדיים יוצאי דופן ורק 35 מוכרים איתותים. הקנייה עדיין פועלת במלוא עוצמתה. המשמעות היא שאנו יכולים להישאר בקנייה יתר למשך זמן מה. היחס שלנו שמודד ממוצע נע של קנייה למכירה יתחיל לרדת רק כשאנחנו רואים כמה קונים בשיעור נמוך וחלקם מוכרים מצטברים. זה עדיין לא קרה. למעשה, כפי שאתה יכול לראות, זו עדיין קנייה מכריעה. וזה קורה בשמות מוכווני צמיחה עם כובע קטן ובינוני.
www.mapsignals.com
השווקים חזרו לצעוק וחייבים להרפות קצת קיטור - או שהם עושים כאן אנחנו נמצאים. המגמה אומרת שקנייה חיה ומשגשגת. עלינו לשים לב כשקניית האטות והמכירה מתחילה להתקשר כראוי לפנייה בשוק. אנחנו עדיין לא שם. יתכן שאנו נהיה מחר או בשבוע הבא או אפילו בחודש הבא, אך לעת עתה אנו רוכבים על הגאות.
השוק דומה לגלישה - התשוקה שלך אליו צריכה להיות יותר מהפחד שלך מכרישים. מגמות השוק מתפשטות וזורמות כמו גלים, והמטרה העיקרית של הגולש היא לקרוא את האוקיאנוס, להתאים ולהתאים. אני חושב שהשווקים זהים. הגלישה אומרת לנו שיש גל בגב שלנו. הגולש המפורסם ליירד המילטון אמר, "הגלישה היא אחד מענפי הספורט הבודדים שאתה מסתכל קדימה כדי לראות מה עומד מאחוריך."
בשורה התחתונה
אנו (Mapsignals) ממשיכים להיות שוערים במניות ארה"ב בטווח הרחוק, אך אנו רואים סיכון של החזרות לטווח הקרוב אם המכירה המוסדית תעלה. המכירה לא הייתה קיימת עד כה בשנת 2019. אנו רואים כי העלאת השנה במניות היא בונה מאוד. ככל שמניות הצמיחה צוברות עלייה בהיקפים, אנו מאמינים שעונת הרווחים עשויה להיות טובה יותר מהציפיות הכלליות.
