שוק השור של תשע שנים הגיע לסיומו, מה שמזעזע את המשקיעים עם גל התנודתיות שגורם פחדים מפני מלחמת סחר עולמית מתקרבת, הגביר את הלחץ הרגולטורי על תעשיות מעופפות גבוהות כמו טק, חששות מהידוק המדיניות המוניטרית והאינפלציה, וכל זאת נגד רקע של אי וודאות רחבה יותר בשוק.
צ'רלי דרייפוס, מנהל קרנות גידור עם ניסיון של למעלה מחמישה עשורים ברחוב ומנהל משותף של קרן רויצ'י ספיישל אקוויטי (RYSEX), בסך 1.4 מיליארד דולר, גיבש רשימה של חמש מניות שהוא צופה בתשואות למשקיעים ב לטווח ארוך, כולם עמידים במיוחד בפני סערת שוק גדולה יותר, כפי שתואר על ידי ברון. הקרן של דרייפוס מיועדת למשקיעים עם אופק מחזור שוק מלא, והיא "למי שדואג יותר לאבד את הונם לעומת להרוויח יותר."
בעוד שהקרן, המתמקדת בתיק של 38 מניות בעלות מאזנים נקיים, מפגרת עמיתים במשך רוב העשור האחרון, התשואות המותאמות לסיכון שלהן מובילות את כל שאר הקרנות בעלות שווי הון קטן שמכוסות אנליסטים של מורנינגסטאר, כפי שציין בארון. הביצועים שלה היו חזקים במיוחד במהלך מכירות מכירות קשות, והכו 90% או יותר מבני גילו בשנת 2002, 2008 ובשנת 2016, והשיגו את מדד המידה של ראסל 2000 בשיעור ממוצע של שתי נקודות אחוז לשנה.
דרייפוס אמר: "ככל שהשוק מבעבע ודינמי יותר, נשהה יותר, אבל בסוף נעשה יותר טוב כי הקרן נוטה לרדת פחות ויש לה פחות תנודתיות, מה שמאפשר את המשקיעים להישאר במסלול". בראיון ל- Barron שפורסם ב -2 באפריל. (להרחבה ראו גם: מניות לאחר הרבעון הראשון הגרוע ביותר מאז השפל הגדול ) .
מקום לילדים
הקרן של דרייפוס, תוך קיצוץ אחזקות הלבנים והמרגמה שלה במחצית בשנתיים האחרונות לכ- 12.5% מהנכסים, אוהבת את צ'יינס פלייס בע"מ (PLCE). ההחזקה הגדולה ביותר של הקרן הפכה לעמוד בדרישות הצרכנים והרגלי הקניות המשתנים, וסגרה רבים מחנויות הקמעונאות הפיזיות שלה ועברה למכירה בשוק של Amazon.com Inc. (AMZN). על פי נתוני נסד"ק, PLCE, עם יחס מחיר לרווחיות לשנת 2018 ב -18.6, יורד ב -7.3% נכון ליום רביעי קרוב, לעומת ירידת 1.1% של S&P 500 בתקופה המקבילה.
אניס
אניס בע"מ (EBF), יצרנית מוצרים עסקיים מודפסים, היא עוד אחת מהבחירות המובילות ביותר עבור קרן המניות המיוחדת של רויס, למרות מעמדה בענף גוסס. דרייפוס אוהב שהחברה רוכשת יריבים קטנים יותר לפי הערכות שווי אטרקטיביות, משיגה סינרגיה ומייצרת הרבה מזומנים. המשקיע ציין כי ה- EBF, בירידה של 2.6% לעומת YTD, יש 18% ממחיר המניה במזומן נטו, ומשלם דיבידנד בריא של 4%. "אנחנו עדיין משתמשים בנייר ואם הם השחקן האחרון שנותר, האם אין להם כוח תמחור?" הוא הצהיר.
רהיטי עוני
מכיוון שהשיעורים העולים פוגעים בחברות עם יותר חוב במאזן, ההתמקדות של קרן RYSEX בחברות עם הרבה מזומנים צריכה להועיל להחזקות כמו יצרנית הרהיטים Haverty Furniture Companies Inc. (HVT). החברה, שיש לה כ -10% ממחיר המניה במזומן נטו, ממוקמת לרווחיות בשיעורים גבוהים יותר, לפי דריפוס. המניה, הנסחרת ביחס לרווח הצפוי של פורוורד 2018 ב -16.4, יורדת על ירידה של 14.1% בהשוואה לביצועים בשוק הרחב.
חינוך קפלה
חברת Capella Education Co. (CPLA) היא חברה נוספת שצריכה להרוויח שערים גבוהים יותר, בעוד חברות אחרות מצויות על משבר פיננסי או כמו טויס "אר" וג'ימברי, נדחקות לפשיטת רגל. CPLA, שמחזיקה בכ -11% ממחירה במזומן נטו, עולה ב -14.3% ב -2018, בהשוואה לירידה של 1.1% ב- S&P. על פי נתוני נסד"ק, המסחר נסחר במכפיל רווח מקדימה של 2018 של 20.7.
מוצרי מנוע סטנדרטיים
דרייפוס דואג לחיבוק של הרווחים שאינם GAAP, המוציא מכלול מגוון פריטים כמו הוצאות אופציות ומאפשר לחברות "להזיז את המספרים", ממליץ דרייפוס לקנות את Standard Motor Products Inc. (SMP). המניה עולה ב -8.7% לעומת YTD והיא נסחרת במכפיל רווח מקדימה של 2018 של 14.2. מנהל קרנות הגידור אמר כי "שיתפנו את הדאגות שלנו מפני שימוש שאינו GAAP עם מועצת הפיקוח על החשבונאות על החברות הציבוריות. מי יודע אם נראה קצת ניקיון, אבל אם כן, החברות שלנו היו מרוויחות". (לפרטים נוספים ראו גם: 9 מניות עם תשואה גבוהה לשוק רעוע: גולדמן. )
