מה הקרן לייצוב מקרו-כלכלי (FEM)
קרן הייצוב המקרו-כלכלית (FEM) הוקמה על ידי ונצואלה כדי לייצב את תזרים המזומנים מייצור נפט.
שוברים את הקרן לייצוב מקרו כלכלי (FEM)
קרן הייצוב המקרו-כלכלית (FEM) הוקמה בשנת 1998 לבקשת קרן המטבע הבינלאומית, או קרן המטבע הבינלאומית, כקרן לקבלת הכנסה שנוצרה מייצור נפט מעל מחיר מסוים לחבית ולשלם את ההפרש אם המחיר נופל מתחת לזה רמה. ההסדרה של הקרן על ידי מועצת הבנק המרכזי החלה בשנת 1999. עד דצמבר 2001 היו לנכסים 7.1 מיליארד דולר. בשנת 2003 הממשלה הקצתה על הקרן בכדי לכסות את הגירעון התקציבי שלה, ומשכה יותר מ- 6 מיליארד דולר.
קרנות ייצוב
קרן ייצוב היא מנגנון שהקים ממשלה או בנק מרכזי לבידוד הכלכלה המקומית מפני זרמי הכנסות גדולים כמו למשל סחורות כמו נפט. המניע העיקרי הוא שמירה על הכנסות ממשלתיות קבועות לנוכח תנודות מחירי הסחורות הגדולות וכן הימנעות מאינפלציה. בדרך כלל זה נעשה באמצעות רכישת חובות נקובים זרים, במיוחד אם המטרה היא למנוע התחממות יתר במשק המקומי. הקרן הראשונה כזאת הייתה בכווית בשנת 1953. מאז הוקמו קרנות ייצוב לרוסיה, נורווגיה, צ'ילה, עומאן, כווית, פפואה גינאה החדשה, איחוד האמירויות, איראן. הם עשויים להיות מוגדרים לייצוב שער החליפין כמו במתקן היציבות הפיננסית האירופית, בחשבון השוואת מט"ח בבריטניה ובקרן לייצוב החליפין של ארה"ב.
תלות בהכנסות ממשאבים טבעיים גורמת לתנודתיות פיסקלית ולחוסר יציבות מקרו כלכלית. צמצום תלות זו מתקשה על ידי מה שמכונה מחלת הולנד, המתרחשת כאשר ייצור משאבי טבע מושך אליו תזרים הון זר גדול. זה בתורו גורם להערכה בשערי החליפין הריאליים ומחליש את התחרותיות של המגזרים הסחירים המקומיים. החשבון השוטף מתדרדר, מה שהופך את הכלכלות לפגיעות לתנודות מחירים. בנוסף, ממשלות של כלכלות עשירות במשאבים, ובמיוחד אלה שאינן חסרות מסגרת מוסדית ומשפטית חזקה, נוטות להגדיל יותר מהפרופורציות בהוצאות שיקול הדעת בעקבות תזרים קרן מונע על ידי סחורות.
מחקרים הראו כי קרנות הייצוב תורמות להחלקת ההוצאות הממשלתיות. תנודתיות ההוצאות במדינות עם קרנות ייצוב יכולה להיות נמוכה ב-10-15 אחוזים מזו שבכלכלה בלעדיהן. קרנות ייצוב יכולות להחליק את תנודתיות ההוצאות. מסגרת מוסדית חזקה היא המפתח בניהול קרנות הייצוב ומשאביםיהם. גיוון מוצרים ביצוא נוטה להפחית בתנודתיות בהוצאות. למדינות עם הוצאות ריאליות מנוהלות טוב יותר יש הוצאות ציבוריות פחות נדיפות. ואז, שווקים פיננסיים מקומיים ובינלאומיים יכולים לתפקד כמאגר בכדי להחליק את ההוצאות. הוכח כי מוסדות טובים יותר מצמצמים את התנודתיות הפיסקלית.
