תוכן העניינים
- דוחות EPS או GAAP EPS
- EPS שוטף / Pro Forma
- ערך נשיאה / ערך ספר EPS
- EPS שמור
- EPS מזומן
- הבנת ה- EPS באופן כללי
המתמטיקה לרווח למניה (EPS) נראית די פשוטה: חלק את הרווח הנקי במספר המניות המצטיינות. זהו זה. אבל לפחות חמש וריאציות של EPS משמשות בימינו, ומשקיע צריך להבין מה כל אחת מייצגת כדי לקבל החלטות מושכלות לגבי מניות.
ה- EPS עליו הודיעה החברה עשוי להיות שונה משמעותית ממה שמדווח בדוחות הכספיים ובכותרות. בהתאם ל- EPS המשמש, מניה עשויה להופיע בשווי יתר או לא מוערך.
להלן חמישה סוגים של EPS ומה כל אחד יכול לספר לכם על ביצועי החברה.
5 סוגי הרווחים למניה
דוחות EPS או GAAP EPS
EPS מדווח הוא המספר הנגזר מעקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP). זה המספר המדווח בהגשת SEC.
רווחים מדווחים של חברה יכולים אפילו להיות מעוותים על ידי GAAP. לדוגמה, רווח חד פעמי ממכירת מכונות או מחברת בת יכול להיחשב כהכנסה תפעולית לפי GAAP, מה שגורם ל- EPS ברבעון להתעלות. באופן דומה, חברה יכולה לסווג גוש גדול של הוצאות תפעול רגילות כ"חיוב יוצא דופן ", המוציא אותה מהחישוב ומגדיל את EPS באופן מלאכותי.
Takeaways מפתח
- EPS או GAAP מדווח EPS הוא נתון הרווחים הנגזר מעקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP). EPS שוטף או פרופורמה אינו כולל רווחים או הפסדים חריגים או הפסדים של חברה חד פעמית. שווי נשא או ערך בספרים EPS הוא שווי המזומנים האמיתי של כל מניה בחברה המניה. EPS שהוחזקה היא סכום הרווחים שמוחזקת על ידי החברה ולא מחולק כחלק דיבידנדים. Cash EPS הוא המספר הכולל של הדולרים שהרוויחו.
המשקיעים צריכים לקרוא את הערות השוליים כדי לראות אילו גורמים נכללים ברווחים כביכול.
EPS שוטף / Pro Forma
EPS שוטף מבוסס על הכנסה נטו רגילה ולכן אינו שולל כל דבר שניתן לכנותו כאירוע חד פעמי חריג. המטרה כאן היא לגלות את זרם הרווחים מפעילות הליבה. זהו אינדיקטור אמין למדי של EPS עתידי.
וריאציה זו נקראת גם EPS של פרו פורמה.
המילים "פרופורמה" מצביעות על כך שיש להשתמש בהנחות מסוימות בנוסחה. פרופסור EPS בדרך כלל אינו כולל הוצאות או הכנסות מסוימות ששימשו לחישוב הרווחים המדווחים. לדוגמה, אם חברה מוכרת חטיבה גדולה, היא יכולה, בדיווח על תוצאותיה ההיסטוריות, להחריג את ההוצאות וההכנסות בעבר הקשורות לאותה יחידה. זה מאפשר השוואה בין "תפוחים לתפוחים".
בנג'מין גרהאם וורן באפט רואים את BVPS כאחד האמצעים החשובים בחברה.
בדיווח הפרופסור EPS, הנהלת החברה עשויה לבחור להפחית כמה הוצאות בטענה שמדובר בעלויות חד פעמיות. זה מעוות את הרווחים האמיתיים של החברה.
עם זאת, הוצאות חד פעמיות מופיעות בסדירות גוברת בימים אלה. זה מעלה שאלות האם חברות מסוימות מתעסקות רק במספרים כדי לשפר את ה- EPS שלהן.
ערך נשיאה / ערך ספר EPS
ערך נשיאה למניה, המכונה יותר בשווי הספרה של ההון למניה (BVPS), מודד את סכום ההון של החברה בכל מניה. מדד זה מתמקד במאזן ולא בהרבה מעבר לכך, כך שהוא ייצוג סטטי של ביצועי החברה.
עם זאת, המגמה הכללית של מספר זה מרמזת עד כמה ניהול יעיל הוא בהגדלת ההון העצמי. BVPS הנוכחית צריכה לומר למשקיע כמה שווה מניה אם היה צריך לחסל את החברה ואת כל נכסיה למכור.
ראוי לציין כי בנג'מין גרהאם וורן באפט רואים את BVPS כאחד האמצעים החשובים בחברה.
EPS שמור
חישוב הרווחים המוחזקים למניה מחייב לקיחת מספר הרווחים נטו, הוספת כל הרווחים המוחזקים שנמצאים כעת, הפחתת הסכום הכולל של הדיבידנדים ששולמו, ולבסוף חלוקת הסכום שנותר במספר המניות המצטיינות.
נתון זה הוא סכום הרווח שמוחזקת על ידי החברה ולא מחולק עם בעלי מניות בצורה של דיבידנדים.
הסכום של כל הרווחים שנותרו שלא הוצאו בתקופה נתונה מתווסף לרווח הנקי של התקופה שלאחר מכן כדי להגיע לחישוב הרווחים שנשארו לאותה תקופה. בקיצור, הרווחים הנותרים הם הרווח שנצבר שהחברה שומרת עליו. הוא רשום במאזן כפריט קו בהון העצמי.
יכול להיות גם הפסד, המכונה רווחים שמורים על שלילי. זה מופרע מהרווחים נטו בתקופה שלאחר מכן. חברה עשויה להתכוון להשתמש ברווחים הנותרים כדי לפרוע חובות או להרחיב את פעילותה בדרכים המניבות הכנסות עתידיות. או שזה פשוט יכול להישמר כשמורה.
הידיעה בכמה רווחים להשתמש בכדי לשלם דיבידנדים וכמה לשמור כהרווחים הינם חלק מהניהול העסקי הטוב. צפייה ברווחים הנותרים של החברה לאורך זמן יכולה לעזור לקבוע אם חברה מתמודדת בחוכמה עם רווחיה.
EPS מזומן
מזומן EPS הוא תזרים המזומנים התפעולי מחולק במניות מדוללות מצטיינות. EPS במזומן חשוב מכיוון שמדובר במספר טהור יותר. כלומר, הוא מייצג מזומנים אמיתיים שאי אפשר לטפל בהם באותה קלות כמו הכנסה נטו.
עדיפה על חברה עם רווח-כסף מדווח של 50 סנט ומחיר מזומן של 1 דולר במזומן על פני חברה עם רווח-על-דיווחים מדווח על 1 דולר ומחיר מזומן של 50 סנט. למרות שיש הרבה גורמים שיש לקחת בחשבון, החברה שיש לה את המזומנים היא בדרך כלל במצב פיננסי טוב יותר.
הבנת ה- EPS באופן כללי
כאמור, EPS היא סך הרווח הנקי חלקי במספר המניות המצטיינות. עם זאת, אחד מהמספרים הללו יכול להשתנות בהתאם לאופן הגדרת הרווחים והמניות המצטיינות.
רופאי ספין ארגוניים מנסים למקד את תשומת הלב התקשורתית למספר שהחברה רוצה בחדשות, שעשויה להיות או לא ה- EPS המדווח במסמכים שהוגשו לנציבות ניירות ערך (SEC).
הגדרת הרווחים
בהתבסס על מערך הנחות אחר, חברה עשויה לדווח על מספר EPS גבוה, מה שמקטין את מכפיל הרווח והמחיר וגורם למניה להראות מוערכות. ה- EPS המדווח ל- SEC עשוי לגרום ל- EPS נמוך בהרבה ולמניית שערוך יתר על בסיס P / E.
זו הסיבה שחשוב שהמשקיעים יקראו בעיון ויידעו איזה סוג רווחים משתמשים בחישוב ה- EPS.
הגדרת מניות מצטיינות
ניתן לציין את מספר המניות המצטיינות כמרכזי או כדילול מלא.
- ה- EPS הראשי, המכונה גם EPS סטנדרטי, הוא מספר המניות שהונפקו ומוחזקות על ידי המשקיעים. אלה המניות שנמצאות כיום בשוק וניתן לסחור בהן. EPS מדולל הוא המספר הכולל של המניות שיהיו מצטיינים בנוסף למניות הנוכחיות אם כל כתבי האופציה הניתנים למימוש, אופציות למניות ואג"ח להמרה יומרו למניות במחיר של נקודת זמן, בדרך כלל סוף רבע.
המשקיעים נוטים להעדיף EPS מדולל מכיוון שמדובר במספר שמרני יותר. מספר המניות המדוללות יכול להשתנות כאשר מחירי המניות משתנים, אך באופן כללי, הסוחרים מניחים שהמספר קבוע כאמור בהגשת FCC.
התקנות מחייבות חברות ציבוריות לרשום את שתי הגרסאות בדוחות הכספיים שלהן. לפעמים, EPS מדולל וראשוני זהים, מכיוון שלחברה אין אופציות, כתבי אופציה או אגרות חוב להמרה.
חברות יכולות להתמקד בשני הדברים כשמדברים עם משקיעים ותקשורת, ולכן המשקיעים צריכים להיות בטוחים במוקד.
