מדברי בארון נמוכים מהשיא הגבוה שלהם לאחרונה. שישה מניות טק שהאנליסטים טוני סאקונאגי ואן לרסון מסנפורד סי. ברנשטיין ושות 'מוצאים אטרקטיביים במיוחד הם כרגע, כפי שפורסם על ידי Barrron: HP Inc. (HPQ), Broadcom Ltd. (AVGO), ServiceNow Inc. (NOW), Tableau Software Inc. (DATA), NVIDIA Corp. (NVDA) ו- Netflix Inc. (NFLX).
"טק נסחרת כעת ב- 1.10x מכפיל S&P 500, שהוא עדיין נמוך מהממוצע של ~ 40 השנים האחרונות (1.22x), אך גבוה יותר מתחילת השנה, אז טק נסחר במחיר של 1.04x S&P 500, " אנליסטים אלה כותבים, כפי שציטטו על ידי ברון. הסיבה היא שיחס הרווח הממוצע לחזית המניות במניות טק ירד בשנה שעברה ב -4.9%, בעוד שמכפיל כל מדד ה- S&P 500 (SPX) ירד ב -11.4%, כך מצביע ברון.
על פי הסקר שנערך בקרב קציני המידע הראשי של התאגידים, אנליסטים של ברנשטיין צופים "הוצאות IT חזקות בשנת 2018", כפי שמציטט אותם ברון. הם מציעים כי למשקיעים יש עמדה "צנועה מעודף משקל" במניות טק, ובהם נאמר כי "אנו מאמינים כי יש לתמחר את רוח הגב היחסית מרפורמת המס, וכך לאפשר למניות לסחור יותר ביסודות במהלך סוף השנה, שלדעתנו ימשיכו להיות מוצק, "גם כפי שצוטט על ידי ברון.
מחירים מוזלים
להלן שישה מניות שהמליצו על ידי ברנשטיין, עם ירידות שערים במחיר הגבוה ב -2018 לרווחה ב27- במרץ, יחסי ה- P / E הנוכחיים הנוכחיים שלהם, ויחס ה- P / E שלהם בשיא 2018, לפי Yahoo Finance:
- HP: -10.2% מגובה YTD; 10.6x קדימה זרם מקדמה; 11.8x P / E ב- highBroadcom: -9.5% מגובה YTD; 12.1x קדימה נוכחית P / E; 13.4x P / E ב- highServiceNow: -1.9% מגובה YTD; 57.1x קדימה זרם מקדמה; 58.2x P / E בטאבלו הגבוה: -3.6% מגובה YTD; 180.3X קדימה זרם מקדמה; 187.0x P / E ב- highNVIDIA: -2.7% מגובה YTD; 34.1x קדימה זרם מקדמה; 35.0x P / E ב- highNetflix: -1.0% מגובה YTD; 75.0x קדימה זרם מקדמה; 75.8x P / E בגובה
נתוני ההערכה הנוכחיים הם של תומסון רויטרס, כפי שפורסם על ידי יאהו פיננסים, והערכות השווי בשיאי ה- YTD נגזרו ממהלכי המחיר מאותם שיאים. ברנשטיין רואה ב- HP וברודקום "שמות ערכים", ואילו האחרים הם "שמות צמיחה", לפי Barron. ברודקום ו- NVIDIA הם יצרני מוליכים למחצה, נטפליקס זורם וידיאו בידור, HPQ מוכרת חומרה ותוכנה למחשבים, ServiceNow היא ספקית מחשוב ענן, וטבליו מפתחת תוכנה לשימוש בניתוח נתונים.
Growth Tech Vs. ערך טק
ברנשטיין מציין כי טכנולוגיית הצמיחה הצליחה ביצועים טובים בהשוואה לטכנולוגיית הערך עד כה בשנת 2018, ותיקוני הרווחים היו חזקים יותר עבור מניות יקרות יותר אלה. הם גם מגלים כי כתוצאה מכך מרווחי הערכת השווי היחסים בין מניות טק לערך וצמיחה לא השתנו באופן משמעותי בשנת 2018, והם רק גדולים במידה שולית מהממוצעים ההיסטוריים. "בהתאם, אנו ממשיכים להמליץ על משקולת מאוזנת של שמות טכניים יקרים וזולים", הם מסכמים, כפי שצוטטו על ידי בארון.
'סיכוני הרגע של הרגע'
מניות טק המשיכו להיות המועדפים על משקיעי המומנטום שרודפים אחר המניות החמות ביותר ללא קשר למחיר או יסודות, וזו סיבה להזהרה יתרה, לפי דברי מייקל ווילסון, אסטרטג מניות הראשי בארה"ב במורגן סטנלי (מ.ס.). בלומברג. אזהרה מפני "מומנטום להרגע סיכונים", כותבים וילסון וצוותו בפתק אחרון, לפי בלומברג, "בעוד שמוקדם מדי לבצע את השיחה עדיין, אנו חושבים שכאשר השוק מתחיל להסתובב בהתגוננות, ישנו סיכון לכאבים רמת התיק כנהגי המומנטום הארוך והקצר בשנתיים האחרונות צפויה להירגע במהירות."
בינתיים, קרנות מנוהלות באופן פעיל הפחיתו את מיקומם העודף משקל יתר במניות טק, ועם זאת, הטכנולוגיה נותרה המגזר "הצפוף ביותר", על פי ניתוח של בנק אוף אמריקה, מריל לינץ ', כפי שצוטט על ידי פרשן ה- CNBC, מייקל סנטולי. הוא גם מציין כי ההתרחבות במכפיל הערכת השוק מאז בחירות 2016 מונעה כמעט לחלוטין על ידי טק. עם אינדיקציות לכך ששיעורי הצמיחה ושולי הרווח בחברות הטכנולוגיה המובילות עשויות להגיע לשיא, סנטולי מציעה שבבוא העת הטק יחלוף מלהוביל את השוק להוביל אותו.
