לורנס קמפ מציין את וורן באפט כ"השראה ", אך אינו משקיע ערך. במקום זאת, מנהל קרן ההון לצמיחה של BlackRock Mid-Cap (BMGAX) אינו מתבייש לשלם עבור מניות שיש בהן סיכויי צמיחה חזקים, כפי שזה בא לידי ביטוי ביחס לרווחי המחירים (P / E) האחרון של אותה קרן, פי 28, לעומת דוחות של ברון מדווחים פי 23 על מדד הצמיחה של ראסל מידקפ. "המניות בקרן קצת יותר יקרות מהממוצע, אבל אנחנו חושבים שהחברות יצמחו להערכות השווי שלהן", אמר ל- Barron. בין המועדפים עליו כרגע הם Global Payments Inc. (GPN), Lamb Weston Holdings Inc. (LW), Vulcan Materials Co. (VMC), Vail Resorts Inc. (MTN), CoStar Group Inc. (CSGP) ו- Stamps.com בע"מ (STMP).
תיעוד של ביצועים טובים יותר
קרן ההון לצמיחה של BlackRock Mid-Cap הניבה תשואה כוללת שנתית ממוצעת של 16.61% בחמש השנים האחרונות, 3.75 נקודות אחוז יותר ממדד S&P 500 (SPX) ויותר מ- 99% מקרנות 472 בקבוצת השווים שלה, על פי נתוני מורנינגסטאר בע"מ. האחזקה הגדולה ביותר שלה היא קבוצת CoStar, בשיעור של 2.66% מערך הקרן ליום 31 במרץ, לפי מורנינגסטאר. ברון מציין כי הקרן מחזיקה ב -66 מניות בסך הכל, כאשר החמישייה המובילה כוללת גם את Bright Horizons Family Solutions (BFAM), SBA Communications Corp. (SBAC), InterActive Corp. (IAC) ו- Netflix Inc. (NFLX).
סיכום סטטיסטי
להלן קבוצת המניות הראשונה שהוזכרה לעיל, להלן מהלכי המחירים של 52 שבועות ויחסי הרווח / קדימה קדימה על פי הערכות הקונצנזוס לגבי רווחי שנת 2018 המלאה, לפי Barron:
- תשלומים גלובליים: + 30%, 22xLamb Weston: + 59%, 22xVulcan חומרים: -2%, 28xVail Resorts: + 14%, 25xCoStar Group: + 53%, 51xStamps.com: 126%, 24x
לשם השוואה, מדד ה- S&P 500 עלה ב -11.6% בשנה האחרונה.
שלוש קטגוריות צמיחה
קמפ מכניס את בחירות המניות שלו לשלוש קטגוריות, לפי המניות של ברון. חברות "צמיחה עמידה" מהוות כמחצית מהתיק שלו, והן מובילות בתעשייה שצריכות להמשיך ולהתרחב עוד שנים רבות. חברות "צמיחה מעולה", דוגמת "רוצח קטגוריות" נטפליקס, מהוות כ 43% אחזקותיו. שאר אחזקותיו הן מניות מחזוריות שהוא קונה בנקודות נמוכות במחזור העסקים, כאשר מחירן יורד.
מגדלים עמידים
קטגוריה זו כוללת את Lamb Weston ו- Vail Resorts. כבש ווסטון, שפינוף מבית Conagra Brands Inc. (CAG), הוא היצרן הגדול ביותר של צ'יפס קפוא בארה"ב והיצרן מספר 2 בעולם. הביקוש גדל ברחבי העולם, וכבש מתרחב לפגוש אותו, תוך שהוא נהנה מ"כוח תמחור טוב "כפי שמספר קמפ לזו של ברון.
וייל מחזיקה בכמה אתרי סקי מובילים בארה"ב וקנדה, ממשיכה לצמוח באמצעות רכישות ומסוגלת להעלות את מחירי הכרטיסים ב -3% עד 4% בשנה, הוא אומר. Vail צוטט על ידי T. Rowe Price Inc. (TROW) מנהל ההשקעות הנרי אלנבוגן עבור "שיווק בסיסי נתונים ברמה העולמית" ומרכיבי יסוד אטרקטיביים אחרים. (לפרטים נוספים ראו גם: 5 בחירות מניות של גורואים לשוק מניות יקר .)
יוצאת החוצה
וולקן הינה ספקית מובילה של אבן כתוש, חצץ וחול לבנייה. קמפ צופה שיפור של 10% בתפוקה השנה, לאחר שהייצור של 2017 נעצר על ידי מחצבות שהוצפו. עלויות קבועות גבוהות פירושן שהכנסות מכירות מצטברות די נופלות ישירות לשורה התחתונה, הוא מוסיף.
בחירות טכניות
CoStar היא הספקית המובילה של נתונים על נדל"ן מסחרי, מתרחבת באמצעות רכישות ומגדילה את מחיר המנויים על ידי הצעת נתונים ושירותים נוספים, אומר קמפ. Co-Star נקרא "חברה מגניבה להפליא" ו"בלומברג של שוק הנדל"ן "מאת אדווין" טים "ג'ונסטון מסנדהיל ניהול השקעות. (לפרטים נוספים ראו גם: 10 מניות צמיחה למשקיעים לטווח הארוך .)
Global Payments מעבד תשלומי כרטיסים עבור סוחרים קטנים ובינוניים, ומציעים שירותים בעלי ערך מוסף המאפשרים לגבות מהם יותר ממתחרים גדולים יותר כמו ויזה בע"מ (V). הערכות הקונצנזוס קוראות להגדיל את הרווח של 26% השנה, כך מצביע ברון. ג'ונסטון מסנדהיל הוא גם מעריץ גדול של החברה שלדבריו יש מנכ"ל חכם במיוחד.
Stamps.com הסתלקה מעצם היותם מוכרים מקוונים של בולים לספקית מובילה של שירותים כגון ניהול הזמנות והחזרים. קמפ מוסיפה את הצמיחה בכך שיש קמעונאים מקוונים גדולים כמו Amazon.com Inc. (AMZN) ו- eBay Inc. (EBAY) כלקוחות.
