מה זה גרינמייל?
Greenmail הנוהג של רכישת מספיק מניות בחברה כדי לאיים על השתלטות עוינת כך שחברת היעד במקום זאת תרכוש מחדש את מניותיה בפרמיה. בנוגע למיזוגים ורכישות, התשלום בסניפים נועד כאמצעי הגנתי בכדי לעצור את הצעת ההשתלטות. חברת היעד נאלצת לרכוש מחדש את המניה בפרמיה משמעותית בכדי לסכל את ההשתלטות, מה שמביא לרווחיות משתלמות לסוכנת השליח.
Takeaways מפתח
- Greenmail הוא נוהג לפיו "greenmailer" קונה חסימת מהותית של מניות של החברה ומאיים על השתלטות עוינת. חברת היעד יכולה להתנגד לניסיון ההשתלטות על ידי רכישה חוזרת של מניותיה בפרמיה של greenmailer. Greenmail נעשתה בלתי חוקית על ידי כמה רגולטורים גופות.
הבנת גרינמייל
בדומה לסחיטה, סחיטה היא כסף שמשולם לגוף כדי לעצור או למנוע התנהגות תוקפנית. במיזוגים ורכישות מדובר באמצעי אנטי להשתלטות בו חברת היעד משלמת פרמיה, המכונה greenmail, לרכישת מניות משלה במניות במחירים מנופחים מגורם תאגידי. לאחר קבלת תשלום greenmail, המסכים בדרך כלל מסכים להפסיק את ההשתלטות ולא לרכוש מניות נוספות לזמן מסוים.
המונח "סחיטה" נובע משילוב של סחיטה ו גרינבקים (דולרים). המספר הגדול של המיזוגים התאגידיים שהתרחשו במהלך שנות השמונים הוביל לגל של סחיטה. במהלך התקופה ההיא, על פי החשד, כמה מפושטים של חברות, שרק רצו להרוויח, יזמו הצעות השתלטות ללא כוונה לעקוב אחר ההשתלטות.
Greenmail הוסר מחוץ לרוב על ידי מרבית הגופים הרגולטוריים.
הוראות נגד גרינייל
הוראה נגד גרינה היא סעיף מיוחד במאמץ התאגידי של הפירמה המונע מהדירקטוריון לאשר תשלומי ירוקה. הוראה נגד גרינייל תסיר את האפשרות כי דירקטוריון מוציא את הדרך המועילה ומשלמת רוכש לא רצוי של מניות החברה, ותגרום לבעלי המניות להיות גרועים יותר.
דוגמא: האדון גרינמיילר
סר ג'יימס גולדסמית 'היה שודד תאגיד ידוע לשמצה בשנות השמונים. הוא תזמר שני קמפיינים ירוקים של פרופילים גדולים נגד חברת ניירות סנט רג'יס וחברת הצמיגים והגומי גודייר. גולדסמית 'הרוויח 51 מיליון דולר ממיזם סנט רג'יס ו -93 מיליון דולר מפשיטת גודייר שלו, שארכה חודשיים בלבד.
באוקטובר 1986 רכש גולדסמית 'נתח של 11.5% בגודייר בעלות ממוצעת של 42 $ למניה. הוא גם הגיש תוכניות למימון השתלטות על החברה בפני נציבות ניירות ערך (SEC). חלק מתכניתו היה לגרום לחברה למכור את כל נכסיה פרט לעסקי הצמיגים שלה, שלא התקבלו טוב על ידי מנהלי גודייר.
בתגובה להתנגדותו של גודייר, הציע גולדסמית 'למכור את חלקו בחזרה לחברה תמורת 49.50 דולר למניה; לעתים קרובות מכונה הצעה זו של הזרוע החזקה ככופר או נשיקת השלום. בסופו של דבר, גודייר קיבלה ואחר כך רכשה מחדש 40 מיליון מניות מבעלי המניות במחיר של 50 דולר למניה, שעלו לחברה 2.9 מיליארד דולר. מיד לאחר הרכישה מחדש, מחיר המניה של גודייר צנח ל -42 דולר.
חוקיות גרינמייל
על אף שהסחיטה עדיין מתרחשת בשקט בצורות שונות, מספר תקנות פדרליות ומדינות הקשו על חברות לרכוש מחדש מניות ממשקיעים לטווח קצר מעל מחיר השוק. בשנת 1987 הציג שירות הכנסות הפנימיות מס הבלו בשיעור של 50% על רווחי greenmail. בנוסף, חברות הציגו מנגנוני הגנה שונים, המכונים כדורי רעל, בכדי להרתיע את המשקיעים הפעילים מלהציע הצעות השתלטות עוינות.
למרות המאמצים להרתיע ולמנוע סחיטה, זה עדיין מתורגל באופן מרומז בדרכים שונות. גרינמיל לא תמיד מציג את האיום של השתלטות עוינת; לעיתים, הוא מהווה את האיום של תחרות פרוקסי שיכולה להשפיע באופן מהותי על הניהול והתפעול. לדוגמה, משנת 2011 עד 2013, Icahn Associates, המנוהלת על ידי המשקיע האקטיביסטי קרל איכהן, החזיקה ברוב חלקם ב- WebMD. כדי להגביל את יכולתו לשנות את מבנה המנהיגות שלה, WebMD רכש מחדש את מניותיה בסכום של 177.3 מיליון דולר בשנת 2013.
Greenmail זהה באופן רעיוני לסחיטה, אך "ירוק" מציין כסף לגיטימי.
