נדיר לשמוע דיון ממושך בשוק המניות בלי להזכיר איזו תחזית כלכלית. כבר בתחילת 2018, ניתן לומר בביטחון שהמשק התאושש במידה מסוימת מהמיתון של 2008. מה שהאנליסטים תוהים כעת הוא אם ההון הנוכחי בר קיימא או אם יש עוד התרסקות מעבר לפינה.
בהתחשב בעובדה כי נראה כי הכלכלנים בטלוויזיה העסקית חיים שלא מסכימים עליהם, מה צריך משקיע רגיל לעשות? מה בדיוק נראית התאוששות כלכלית? עקוב אחר המדדים הכלכליים הללו לסימנים להתאוששות.
תעסוקה
קשה לדבר על כלכלה בהחלמה אם אנשים לא חוזרים לעבוד. ישנם דברים כמו "התאוששות מובטלת", שם יש מספיק פעילות כלכלית כדי לגרום לעסקים לעבור שוב, אך לא מספיק כדי לעודד עובדים.
ברוב המקרים האחרים, עם זאת, צודקים המשקיעים בקשר בין כלכלה משתפרת לבין אנשים שחוזרים לעבודה. שיעור האבטלה המדווח, אפוא, מוענק לעתים קרובות למשקל רב על ידי המשקיפים. עם זאת, זכור כי נתוני האבטלה אינם תמיד אמינים בשלבים המוקדמים של התאוששות - המוזרויות של השימוש בשיטה הסטטיסטית מחריגות את אלה שנטשו את חיפוש העבודה, אולם כאשר נראה כי התאוששות מתקבלת על הדעת, חלק מהאנשים ממשיכים לחדש החיפוש שלהם סופרים שוב בקרב המובטלים.
שכר שאינו חווה הוא אמצעי חשוב נוסף - הוא נותן תחושה קצת יותר ברורה של כמה אנשים עובדים בחברות. יחד עם מספר האנשים שנוספו (או גורעו) מתלושי השכר, משקיעים יכולים לראות לאן העובדים הללו הולכים ולאן השכר במגמת.
לצד מדדים כמו אבטלה ושכר לא חווה, משקיעים יכולים גם לעקוב אחר מדד האיוש של ASA הפחות מוכר. מדד זה מודד את הפעילות בענף האיוש הזמני; לעיתים קרובות כאשר מעסיקים מבקשים להוסיף עובדים, הם מוסיפים תחילה עובדים זמניים כדי להימנע מהתחייבויות והוצאות של הוספת עובדים במשרה מלאה לפני אישור שהעסק השתפר. מכיוון שכך, מדד ההעסקה של ASA מטפס יכול לאותת על התאוששות.
הוצאות צרכנים
לטוב ולרע, הכלכלה האמריקאית מונעת על ידי הוצאות צרכניות. כתוצאה מכך, קשה לדמיין התאוששות שאינה כוללת הוצאות צרכניות חוזרות ונשנות. לטווח ארוך יותר, צרכנים עשויים להבין שעליהם לחסוך יותר ולהוציא פחות, אך סוג כזה של ארגון מחדש לא מתרחש בן לילה. חפש צרכנים שפותחים את הארנקים שלהם כסימן להתאוששות.
רגש צרכני
אולי זהו עדות לכוחה של חשיבה חיובית, אולם נראה כי אינדיקטורים סנטימנטיים כמו מדד אמון הצרכנים (CCI) ומדד הצרכנים של מישיגן מתואמים למציאות לעתים קרובות יותר מאשר לא. סקרים אלה שואלים אנשים מה הם מרגישים עם הכלכלה בטווח הקרוב והסיכויים האישיים והמשפחתיים שלהם.
בסופו של דבר, הרגש הוא מעט נבואה שמגשימה את עצמה; אם יש תופת מתמדת עד כמה הדברים רעים, אנשים הופכים לעתים קרובות לשמרנים יותר בהרגלי ההוצאות שלהם. הוצאות נמוכות יותר יגרמו פחות או יותר לטלאי הרך הכלכלי להתרחש. עם זאת, כאשר אנשים אופטימיים יותר, יש סיכוי גבוה יותר להוציא כסף, לפתוח או להרחיב עסקים קטנים, ובאופן אחר לפעול בדרכים הטובות לצמיחה כלכלית.
אינדיקטורים עסקיים
איך הצרכנים מרגישים בכלכלה זה טוב ויפה, אבל צריך להתאים לו אופטימיות והתרחבות בקהילה העסקית. מדד מנהלי הרכש (PMI) סוקר האם עסקים רואים הזמנות חדשות, רמות ייצור גבוהות יותר, משלוחים בזמן מספקים ומגדילים מלאי ותעסוקה, כל התחומים שבהם ההתאוששות תראה את עצמה.
עם זאת, קשה יותר למלאי מלאי, שכן עסקים רבים ייראו לרשום מלאי לפני שהם מתחייבים להרחבת הייצור. לעתים קרובות מדובר בשחצנות זו בהתאוששות כלכלית מוקדמת מכיוון שעסקים לא רוצים לפספס את התפנית במשק (ולתת ליריביהם לתפוס נתח), אך הם גם לא רוצים להאריך יתר על המידה.
הלוואות בנקאיות
בעוד שחברות ציבוריות אינן תלויות לחלוטין בבנקים כדי להצמיח את עסקיהן, רוב העסקים הקטנים שאינם ציבוריים הם. ללא בנקים המחתרים הלוואות חדשות עסקים קטנים אינם צומחים ובלי צמיחה זו קשה לראות תעסוקה גבוהה יותר והתאוששות יציבה.
הבנק הפדרלי ריזרב מספק מידע קבוע על פעילות הלוואות בנקאיות, ומשקיעים יכולים אולי גם להסתכל במדד ההלוואות לעסקים קטנים תומסון רויטרס / PayNet כדי לראות אם עסקים קטנים מחפשים (ומקבלים) את הכספים להרחבת עסקיהם. (למידע נוסף על פעולות הבנק הפדרלי, עיינו במדריך הפדרל ריזרב שלנו.)
פעילות משלוחים
פעילויות משלוח מעט קשה יותר לקרוא מאשר אינדיקטורים אחרים, אך הרעיון הבסיסי הוא פשוט - מכיוון שרוב האנשים קונים דברים שמגיעים "ממקום אחר", הפעילות הכלכלית הכוללת קשורה לתנועת הסחורות ברחבי היבשת. אינדקסים בולטים כאן כוללים את מדד הקס פריי ומדד התובלות של משאיות אמריקאיות. (מדד זה יכול לספק תובנה לגבי צמיחה וייצור כלכלי, אך יש לו מבקריו. למידע נוסף ראה מדד יבש הבלטי: הערכת התאוששות כלכלית .)
בשורה התחתונה
אף אחד מאותם אינדיקטורים אינו אטום לטיפולים, ואפילו לא כל כך שימושי בבידוד. כל מחזור כלכלי שונה מעט ממחזורים קודמים, ולכן המשקיעים צריכים להיזהר ביישום אוטומטי של כללים ישנים על נתונים חדשים. ישנה מידה מסוימת של השכל הישר שאמור להדריך את המשקיעים. צמיחה כלכלית פירושה דברים מסוימים - כלומר הגדלת הייצור, הגדלת הצריכה (או החיסכון), הגדלת התעסוקה והגדלת הפעילות באזורים כמו בנייה ותחבורה. על ידי פיקוח קפדני על השאלה האם עסקים נערכים לצמיחה, האם צרכנים מרגישים בנוח עם ההוצאות והאם כסף וסחורות עוברים במשק, משקיעים יכולים לקבל תחושה אם ההתאוששות הבאה היא אמיתית.
