הכנסה תפעולית לאחר מס (אטוי)

מהי הכנסה תפעולית לאחר מס (ATOI)?

הכנסה תפעולית לאחר מס (ATOI) היא סך הכנסות התפעול של החברה לאחר מיסים. מדד זה שאינו GAAP אינו כולל הטבות או חיובים לאחר מס, כגון השפעות משינויים חשבונאיים.

Takeaways מפתח

• הכנסה תפעולית מודדת את סכום הרווח המתקבל מפעילות עסקית. הפעלת הכנסות גוזלת הכנסה ברוטו של חברה, השווה לסך ההכנסות בניכוי COGS, ומחסירה את כל הוצאות התפעול. AATOI מועיל יותר למשקיעים מכיוון שהוא כולל את ההשפעה של מיסים ו פריטים חד פעמיים אחרים שעשויים להטות את הכנסות התפעול.

הנוסחה עבור ATOI היא:

פורמולת ATOI. Investopedia

כאשר ההכנסה התפעולית היא (הכנסות ברוטו - הוצאות תפעול - פחת), המכונה גם הכנסה תפעולית לפני מס (PTOI).

הבנת הכנסה תפעולית לאחר מס

הרווח התפעולי הוא מדד לכמה מהכנסות החברה יהפכו בסופו של דבר לרווח. הכנסה תפעולית לאחר מס (ATOI) מודדת את יכולתה של החברה לייצר הכנסה מפעילותה לפרק זמן מוגדר. זה פשוט הרווח התפעולי (או ההפסד) שנוצר על ידי חברה לאחר התחשבות בהשפעת המסים. למעשה, מדובר ברווחים לפני ריבית ומיסים (EBIT) המותאמים למיסים. לפיכך, ניתן לחשב אותו גם כ:

ATOI = EBIT x (1 - מס)

חלק מהאנליסטים בוחרים להשתמש בשיעור המס האפקטיבי של החברה, ואחרים בוחרים בשיעור המס השולי. יתר על כן, יש המחשבים את ההכנסה התפעולית לאחר מס כ:

ATOI = EBIT x (1 - מס) + פחת

ניתן להגדיר את הרווח התפעולי לאחר מס גם כרווחים לפני ריבית ואחרי מיסים (EBIAT). הוא מודד את הרווחיות של החברה מבלי לקחת בחשבון את מבנה ההון (חוב להון). ATOI הוא קירוב של תזרימי המזומנים שלאחר המס ללא היתרון המס של החוב. לחברה שאין לה חוב, ה- ATOI שלה יהיה שווה לרווח הנקי שלה לאחר מס (NIAT).

בשל אופיו שאינו GAAP, מה שנכלל ומוחריג במדד שונה בין חברות ותעשיות, לכן חשוב להבין כיצד הגיע החברה שנבדקה לערך ATOI שלה.

ATOI ו- NOPAT

ATOI בצורה של רווח תפעולי נטו לאחר מס (NOPAT) משמש לחישוב תזרים מזומנים חופשי לחברה (FCFF), השווה לרווח תפעולי נטו לאחר מס, פחות שינויים בהון החוזר. הוא משמש גם בחישוב תזרים מזומנים חופשי לחברה, השווה להכנסות תפעוליות לאחר מס מינוס הון. שני המדדים משמשים בעיקר אנליסטים המחפשים יעדי רכישה שכן מימון הרוכש יחליף את הסדר המימון הנוכחי.

ה- ATOI אינו משמש בדרך כלל בניתוח פיננסי כמו מדד ההכנסה התפעולית לפני מס (PTOI), עם זאת, הוא מנוטף מקרוב מכיוון שהוא מייצג מזומנים העומדים לרשות נושים אם יהיה אי פעם אירוע פירוק. בעוד שהרווח התפעולי לפני מיסים מופיע בדרך כלל ישירות בדוח רווח והפסד, לאחר שההכנסה התפעולית ממס לא. כפי שמראה הנוסחה הראשונה, ATOI יכול להיות מחושב מ- PTOI על ידי חישוב החבות המס ספציפית עבור נתון ההכנסה לפני מס והפחתת נתון המס הזה מנתון ההכנסה לפני המס.