ארביטראז '

מהו הערכה ללא arbitrage?

הערכת שווי ללא arbitrage היא הערכת נכס ללא התחשבות בתמחור שוק נגזר או חלופי. ארביטראז הוא כאשר אתה קונה ומוכר את אותו נייר ערך, סחורה, מטבע או כל נכס אחר בשווקים שונים או באמצעות נגזרים כדי לנצל את הפרש המחירים של אותם נכסים. לדוגמא, רכישה של מניה ב- NYSE ומכירתה ב- LSE בבריטניה במחיר גבוה יותר היא ארביטראז '.

Takeaways מפתח

• ניצול הפרשי מחירים בשווקים שונים מכונה ארביטראז '- זהו סימן ההיכר של המסחר העסקי והמניות. הערכת שווי נטולת ארביטראז היא הערכת נכס ללא התחשבות בתמחור שוק נגזר או אלטרנטיבי. החלפות ופלטפורמות מסחר לרוב אינן מאפשרות עסקאות ארביטראזיות נטולות סיכון וטכנולוגיית המידע ביטלה הרבה רווחי ארביטראז '. ניתן להשתמש בארביטראז' על נגזרים, מניות, סחורות, עלויות נוחות וסוגים רבים אחרים של נכסים נזילים.

איך עובד הערכה ללא ארביטראז '

ארביטראז 'יכול לנפח או להפיץ את מחירו האמיתי של הנכס בצורה קשה. המשרד מבצע את אותה העבודה ובעל מבנה ההון הבסיסי, תמהיל הנכסים, תזרים המזומנים וכל מדד אחר ללא קשר לאיזה חליפין הוא מופיע או תמחור נגזר. הערכת שווי נטולת ארביטראז 'היא כאשר מוסרים פערים במחירים, ומאפשרים תמונה מדויקת יותר של הערכת השווי של החברה על בסיס מדדי ביצוע בפועל.

הערכת שווי ללא arbitrage משמשת בכמה אופנים שונים. ראשית, זה יכול להיות המחיר העתידי התיאורטי של נייר ערך או סחורה המבוסס על הקשר בין מחירי ספוט, עלויות נשיאת שיעורי ריבית, שערי חליפין, עלויות הובלה, תשואות נוחות וכו '. עלויות נשיאה הן פשוט עלות החזקת המלאי.

זה יכול להיות גם מחיר הספוט התיאורטי של נייר ערך או סחורה בהתבסס על שיעורי הריבית של מחיר החוזים העתידיים, עלויות נשיאה, תשואות נוחות, שערי חליפין, עלויות הובלה וכו '. תשואת הנוחות היא כשאתה נאחז בתועלת הפיזית בפועל לעומת הנוזל. נכס. דוגמה לכך יכולה להיות נאחז בחבית נפט לעומת החזקת חוזה עתיד נפט. כאשר מחיר החוזים העתידיים בפועל אינו שווה למחיר העתיד התיאורטי, ניתן לעשות רווחי ארביטראז '.

ארביטראז 'מועיל יותר לסוחרים ולא למשקיעים.

שיקולים מיוחדים

עסקאות סחורות ומזומנים, עסקאות הפוך ומניעות כספיות ועסקאות רול דולרים - כל אלה הם דוגמאות לעסקות שנעשו על ידי סוחרי ארביטראז 'כאשר המחירים התיאורטיים והממשיים יוצאים מהקווים. סחר בסחורות מנצלים את הפרש המחירים בין נכס בסיס לבין הנגזר שלו. כמובן, הקמה וביצוע של עסקאות כאלה היא מורכבת.

על מנת שהסחר יהיה באמת נטול סיכון, יש לדעת בוודאות את המשתנים ולחשב על עלויות העסקה. מרבית השווקים יעילים מדי בכדי לאפשר עסקאות ארביטראז 'נטולות סיכון, ומכאן שלעתים קרובות יש הבדל כה גדול בפיזור ההצעה. במילים אחרות, הבית תמיד מנצח.

דוגמה להערכה ללא arbitrage

בעוד שמשקיעים בסגנון וורן באפט לטווח הארוך עשויים שלא להיות מעוניינים בחברות שעומדות בבוררות קשה, סוחרים יכולים להשתמש בארביטראז 'כדרך להרוויח כסף. אם אתה חושב על זה, זה אחד הטריקים העתיקים בספר. תפוזים נהגו למכור בפרמיה בעיר ניו יורק מכיוון שניתן היה לגדל אותם רק בפלורידה, ומקומות נוספים בהם מזג האוויר איפשר זאת.

אנשי עסקים מנוסים היו מנצלים זאת ומשתמשים בארביטראז 'בכדי להרוויח כסף. באותה רוח, סוחרים יכולים לעשות את אותו הדבר. אתה יכול לנצל שערי חליפין, חוזים עתידיים וצורות השקעות אחרות. לא חסר דרכים להרוויח כסף. בואו נדבר על כמה וכיצד משתמשים בארביטראז '.