ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS) והתחייבויות חוב לביטחונות (CDO) הם מושגים שונים עם חפיפה תכופה ביניהם. MBS הן השקעות שנארזות מחדש על ידי בנקים אזוריים קטנים כאמצעי למימון משכנתא על ידי מכירתן מחדש כניירות ערך דרך שוקי ההשקעות. השקעות CDO משמשות בדרך כלל לארוז משכנתאות רבות ומכשירי הלוואה אחרים יחד לפי רמת סיכון למשקיעים. MBS רבים הם גם CDOs. לאחר שבנק קטן מממן משכנתא, אז המשכנתא נארזת כהשקעה עם נדל"ן המגבה את הערך כבטוחה.
התחייבויות חוב בטוחות נוצרות לרוב ממשכנתא מסוכנת כאמצעי להפצת סיכון על פני מספר מוצרים ולווים. קבוצות של השקעות CDO, המכונות טרנצ'יות, נמכרות בחלקים למשקיעים עם ניירות הערך המסוכנים ביותר ששווים תשואות גבוהות יותר למשקיעים. בדרך כלל ממומנים תחילה מיטב החלקים הטובים ביותר, מכיוון שיש להם פחות סיכון. מכשירי CDO מציעים ניירות ערך סינתטיים ברמת סיכון מותאמת אישית. בתור ניירות ערך סינתטיים, מכשירי CDO הם בעלי מאפיינים של סוגים רבים של השקעות. השקעות סינתטיות נעשות על ידי איחוד סוגים שונים של נכסים והלוואות. התוצאה היא השקעות מורכבות עם מאפיינים בהתאמה אישית. משתמשים בנכסי MBS רבים, יחד עם סוגים אחרים של חובות, ביצירת מכשירי CDO.
חלק מ- MBS הם CDO; במילים אחרות, מכיוון שהם ממומנים באמצעות יצירה והחלפה של מכשירים פיננסיים סינתטיים. אנשי מקצוע פיננסיים רבים טוענים כי השימוש הנרחב בהשקעות סינתטיות בסיכון גבוה תרם משמעותית למיתון העולמי שחווה בשנת 2007 וסמוך לאחר מכן.
