בסרט "הקומדיה האלוהית" מתאר דנטה, משורר איטלקי בן המאה השלוש עשרה, מסע בגיהינום. כנראה שהוא היה בצד הלא נכון של סחר נגזרים.
אזכור נגזרים למשקיע הממוצע והחזונות נובעים מניהול הון ארוך טווח, קרן גידור גדולה שאסטרטגיות הסחר הכושלות שלה-ארביטראז 'כמעט קרסו את המערכת הפיננסית העולמית בשנת 1998, ושל אנרון, שם שימוש לרעה בנגזרים שיחק תפקיד באחת פשיטות הרגל הגדולות ביותר בהיסטוריה של אמריקה.
ראה: 5 שיעורים מפשיטות הרגל הגדולות בעולם
האם לאור זאת, האם נגזרים מתאימים אפילו למשקיע הקמעונאי הממוצע? היבט אחד של נגזרות הוא בטוח - יש להם בעיה תדמיתית. המשך לקרוא כדי ללמוד מדוע נגזרים קיבלו מוניטין כל כך רע והאם ידוע לך שידוע זה ידוע.
הבעיה עם נגזרים
ישנן ארבע בעיות מהותיות שתורמות לדימוי השלילי של נגזרות:
- לחץ לא טוב. אם זה לא חדשות רעות, זה לא חדשות. סיפורים בעיתונות נוטים להתמקד בהתעללות בלתי לגיטימית בנגזרות ולא באופן השימוש בהם באופן לגיטימי. תפיסות מוטעות של המשקיעים וחוות דעת לא מושכלות. התאמה לא ראויה בהתחשב במשאביו ובמזגו של המשקיע. חוסר השכלה למשקיעים.
הציבור הקמעונאי קורא את סיפורי האסון הללו ומגבש דעות המבוססות על שום דבר אחר מלבד מה שהם קוראים בעיתון או רואים בטלוויזיה. התוצאה של זה היא שהציבור נוטה לעקוב רק אחר חדשות הכותרת ולהתמקד בהתעללות בלתי לגיטימית בנגזרים, והם אינם מבינים את היתרונות ההיסטוריים של השימוש בנגזרים.
מי משתמש בהם?
למרות הסיכויים המתוקשרים, הגידול בנגזרות היה לא פחות ממדהים. על פי נתוני בורסת מרקנטית בשיקאגו (CME), חוזה החוזים העתידיים S&P 500 מיני (חמישית מגודל החוזה הרגיל) זכה לציון עשור בשנת 2007. בנוסף, נפח המסחר היומי הממוצע באותו חוזה הגיע ליותר ממיליון מיליון. חוזים ליום. בכל מוצרי ההון הגיע היקף זה ל 1.6 מיליון חוזים ליום. הצמיחה משנה לשנה בין 2005 ל -2006 עלתה ב -30% בחוזים עתידיים על e-mini ו -137% בחוזים עתידיים על חוזים עתידיים אלה.
נתוני המחקר של גריניץ 'Associates על משקיעים מוסדיים וקרנות גידור מצביעים על העדפה ברורה: 80% מהמשקיעים המוסדיים משתמשים באופציות של מניות בודדות, רשומות ללא מרשם, וכך גם 96% מקרנות הגידור. כ -74% מהמשקיעים המוסדיים וכ -77% מקרנות הגידור משתמשים באופציות מדד. חוזים עתידיים על מדדים משמשים שני שליש מהמשקיעים המוסדיים ומחצית מקרנות הגידור. קרנות הנסחרות בבורסה משמשות 70% מהמשקיעים המוסדיים ו -84% מקרנות הגידור. בהשוואה לכל שאר האסטרטגיות.
ראה: יסודות עתידיים: מבוא
תפיסות משקיעים
יש ארבע תפיסות או דעות מהותיות שיש לציבור לגבי נגזרות.
אסטרטגיה נוספת למשקיעים עתירי ערך נטו היא קרנות עתיד מנוהלות ו / או קרנות גידור. לאחת מקטגוריות הנכסים הללו יש גם גישה של קרן-קרנות. זכור, תשואה לא מתואמת היא נושא חשוב במודלים רבים של הקצאת נכסים. מודלים רבים של השקעות מתווכים עיקריים רבים דורשים הקצאה של 4% לחוזים עתידיים מנוהלים והקצאה של 7 עד 11% לקרנות גידור, בהתאם להשכלתו של המשקיע, למשאבים הכספיים ולמצב הרוח.
אחת האסטרטגיות עבור משקיעים מעל גיל 50 היא להשתמש באסטרטגיות אופציות לייצור הכנסה ולהגנה על קרן, כמו כתיבת שיחות מכוסות במילים ארוכות. אסטרטגיה נוספת היא לשכפל תיק מניות עם אפשרויות הון ארוכות טווח המכונות ניירות ערך צפויים לטווח ארוך (LEAPS). באסטרטגיה זו, משקיעים העמידו 80 עד 90% מהתיק בניירות ערך עם רווח קבוע ואת היתרה שנותרה ב- LEAPS לחשיפה למניות. אנא שים לב לכל השלכות המס בעת השימוש באופציות.
ראה: שימוש ב LEAPS עם צווארונים
פיקוח
לרוב הסוחרים המתווכים תקני התאמה ברורים למשקיעים קמעונאיים, לא רק מבחינת המשאבים הכספיים אלא גם מבחינת ההשכלה והטמפרמנט. יתכנו גם תקני התאמה ליועץ הבודד מבחינת קביעות, רקע וניסיון. בנוסף, לרוב הפירמות תהיה הדרגה הדרגתית של פיקוח על חשבונות לקוחות המעורבים באסטרטגיות מתקדמות.
בעוד ש- CME מגיב לסילוק האינטרסים של החברים מצד לקוחותיה, כמו חוזי מניות, מטבע חוץ, ולאחרונה אנרגיה, הוא מכיר בכך שחוזים אחרים כמו אירופאי הדולר והחלפת ריבית הם בבירור שוק מוסדי ואינם מקודם ללקוחות קמעונאיים. ה- CME שוקל גם אופציות שנמצאות עליית עתיד ברמת התחכום הנדרש להתאמה. בשורה התחתונה, רמת התחכום היא בעלת חשיבות עליונה להתאמה החינוכית.
בהחלט יש צורך שחברות ייעוץ וסוכני מתווכים יעסקו בחינוך לקוחות, ממש כמו בבורסות השונות. ה- CME הוא דוגמה מצוינת לאופן בו בורסות או חברות יכולות לחנך לקוחות, שכן היא מציעה ימי עיון, סמינרים מקוונים, CD-ROM וחומרים מודפסים למטרות חינוך משקיעים.
בשורה התחתונה
אם נגזרים והשקעות אלטרנטיביות יש מקום בתיק העבודות שלך זו שאלה שרק אתה יכול לענות עליה. הכל מסתכם בהתאמה. העיקרון המנחה בקהילה הפיננסית אמור להיות "הכירו את הלקוח שלך". עיקרון זה אינו אופציונאלי, כך שאם תחליט לדלג בנגזרים, וודא שאתה סוג המשקיע הנכון לשוק זה.
