מה הם נכסים בניהול (AUM)?
נכסים בניהול (AUM) הם שווי השוק הכולל של ההשקעות שאדם או גוף מנהל מטעם לקוחות. נכסים תחת הגדרות ניהול ונוסחאות משתנים בהתאם לחברה.
בחישוב AUM, ישנם מוסדות פיננסיים הכוללים פיקדונות בבנקים, קרנות נאמנות ומזומנים בחישוביהם. אחרים מגבילים אותו לכספים תחת ניהול שיקול דעת, כאשר המשקיע מעניק סמכות לחברה לסחור מטעמו.
בסך הכל, AUM הוא רק היבט אחד המשמש בהערכת חברה או השקעה. בדרך כלל זה נחשב בשילוב עם ביצועי הניהול וניסיון הניהול. עם זאת, באופן כללי, משקיעים יכולים לשקול תזרים גבוה יותר של השקעות והשוואות גבוהות יותר של AUM כאינדיקטור חיובי לאיכות וניסיון ניהולי.
Takeaways מפתח
- נכסים המנוהלים (AUM) הם שווי השוק הכולל של ההשקעות שאדם או גוף מטפל מטעם המשקיעים. AUM משתנה מדי יום, ומשקף את זרימת הכספים של קרן מסוימת ומחוצה לה ואת ביצועי המחיר של נכסים. כספים עם AUM גדול יותר נוטים להיות נזילים יותר. שכר הון ודמי ניהול מחושבים לרוב כאחוז מ- AUM.
הבנת נכסים שבניהול
AUM מתייחס לכמה כסף ללקוח חברה פיננסית - או מקצועית פיננסית - מטפלת באופן קבוע. AUM הוא סכום ההשקעות המנוהלות על ידי קרן נאמנות או משפחת קרנות, חברת הון סיכון, חברת תיווך או אדם הרשום כיועץ השקעות או מנהל תיקים.
משמש לציון הגודל או הכמות, ניתן להפריד את AUM בדרכים רבות. זה יכול להתייחס לסכום הכולל של הנכסים המנוהלים עבור כל הלקוחות, או שהוא יכול להתייחס לסך הנכסים המנוהלים עבור לקוח ספציפי. AUM כולל את ההון שהמנהל יכול להשתמש בו כדי לבצע עסקאות עבור כל אחד מהלקוחות או כל הלקוחות, בדרך כלל על פי שיקול דעת.
לדוגמה, אם משקיע השקיע 50, 000 $ בקרן נאמנות, אותם קרנות הופכות לחלק מסך ה- AUM - מאגר הכספים. מנהל הקרן יכול לקנות ולמכור מניות בעקבות יעד ההשקעה של הקרן תוך שימוש בכל הכספים שהושקעו מבלי לקבל הרשאות מיוחדות נוספות.
בתוך ענף ניהול העושר, ישנם מנהלי השקעות אשר עשויים להיות בעלי דרישות המבוססות על AUM. זה יכול להיות מדד לקבוע אם משקיע כשיר לסוג מסוים של השקעה, כמו קרן גידור. מנהלי עושר רוצים להבטיח שהלקוח יכול לעמוד בשווקים שליליים מבלי להכות יותר מדי מכה פיננסית. AUM פרטני של משקיע יכול גם להיות גורם בקביעת סוג השירותים המתקבלים מיועץ פיננסי או חברת תיווך. במקרים מסוימים, נכסים בודדים המנוהלים עלולים גם הם לחפוף לערך הנקי של הפרט.
חישוב נכסים שבניהול
משתנה מדי יום, AUM תלוי בזרימת כספי המשקיעים לקרן מסוימת ומחוצה לה. כמו כן, ביצועי הנכסים ישפיעו על נתון יומי זה. הגדלת תזרימי המשקיעים, שווי הערכה והדיבידנדים המושקעים מחדש יגדילו את ה- AUM של קרן.
לרעה, ירידה בזרימת המשקיעים והפסדי שווי שוק יקטינו את ה- AUM של קרן. בארצות הברית, ברגע שיש לחברה נכסים המנוהלים ביותר מ- 30 מיליון דולר, עליה להירשם אצל נציבות ניירות ערך (SEC).
דרכי חישוב הנכסים המנוהלים משתנים בין חברות. סך הנכסים המשרדיים המנוהלים יגדל עם העלאת ביצועי ההשקעה או כאשר נרכשים לקוחות חדשים ונכסים חדשים. גורמים הגורמים לירידות ב- AUM כוללים ירידות בשווי השוק מהפסדי ביצועי השקעות, סגירות קרנות ופדיונות לקוחות. נכסים המנוהלים יכולים להיות מוגבלים לכל הון המשקיע המושקע בכל מוצרי החברה, או שהוא יכול לכלול הון בבעלות מנהלי חברת ההשקעות.
מדוע AUM עניינים
ניהול המשרד יפקח על AUM בכל הקשור לאסטרטגיית השקעה ותזרימי מוצרי משקיעים בקביעת חוזקה של החברה. חברות השקעות משתמשות גם בנכסים המנוהלים ככלי שיווקי כדי למשוך משקיעים חדשים. AUM יכולה לעזור למשקיעים לקבל אינדיקציה לגודל הפעילות של החברה ביחס למתחרותיה.
AUM עשוי להיות שיקול חשוב גם לחישוב העמלות. מוצרי השקעה רבים גובים דמי ניהול שהם אחוז קבוע מהנכסים המנוהלים. כמו כן, יועצים פיננסיים רבים ומנהלי כספים אישיים גובים מהלקוחות אחוז מסך הנכסים המנוהלים שלהם. בדרך כלל אחוז זה יורד ככל שה- AUM עולה; באופן זה, אנשי מקצוע פיננסיים אלה יכולים למשוך משקיעים בעלי הון רב.
דוגמא לחיים האמיתיים של נכסים המנוהלים
בעת הערכת קרן ספציפית משקיעים לעיתים קרובות AUM שלה. בדומה להיוון השוק של חברה, הנכסים המנוהלים מתפקדים כאינדיקציה לגודל הקופה. לאותם מוצרי השקעה עם AUM גבוה יש היקפי סחר גבוהים יותר בשוק מה שהופך אותם לנוזלים יותר וקלים יותר לסחר.
לדוגמה, SPDR S&P 500 ETF (SPY) הוא אחת מהקרנות הנסחרות בבורסה הגדולה בשוק. נכון ל -4 באפריל 2019 היו לה נכסים בניהול של 264 מיליארד דולר עם היקף מסחר יומי ממוצע של 80.8 מיליון מניות. היקף המסחר הגבוה פירושו כי נזילות אינה גורם למשקיעים כאשר הם מבקשים לקנות או למכור את מניות תעודת הסל.
לשם השוואה, ל- First Trust Dow 30 תעודת סל שווה שווי משקל (EDOW) יש נכסים בניהול של 14.2 מיליון דולר ונפח מסחר נמוך בהרבה, ובממוצע 2, 795 מניות ליום. נזילות לקרן זו עשויה להוות שיקול עבור המשקיעים.
