למרות נתונים המאששים האטה חדה בכלכלה העולמית, מספר אנליסטים ומנהלי השקעות אומרים כי מניות מחזוריות יחוו ירידה מחזורית קצרה ואז יעלו עד אמצע 2020, כך מדווחים ברון. "אנו נמצאים ברבעון השלישי של הירידה במחזור הקצר הנוכחי", כותב ג'וליאן מיטשל, אנליסט בארקליס, בדו"ח חדש על ירידות תעשייתיות היסטוריות. "הירידה הממוצעת נמשכה היסטורית שישה רבעים, " הוא מוסיף, כפי שצוטט על ידי ברון.
עם זאת, מיטשל מצפה שההאטה הנוכחית תהיה בחמישה רבעונים האחרונים בלבד, כאשר הייצור התעשייתי יעלה בשנת 2Q 2020. בארי באניסטר, ראש אסטרטגיית ההון המוסדי בסטייפל, הוא בעל השקפה דומה. "האירועים בשבוע שעבר היו בסיכון למחזורים המחזוריים, " כתב בדו"ח שפורסם לאחרונה, לפי דבריו של ברון. "הנשיא טראמפ נתן מיני עסקה על סחר - כפי שרצתה סין - הפד נכנע למיני QE (הקדנציה שלנו, ולא שלהם)", פירט.
בין המניות המחזוריות שעשויות להיות ממוקמות היטב כדי להקפיץ, אם התחזית של מיטשל תהיה נכונה, הם קטרפילר בע"מ (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), ו- חברת United Technologies Corp. (UTX), לפי חברת Barron.
Takeaways מפתח
- צמיחה כלכלית צפויה להתאושש במחצית השנייה של 2020. הדבר אמור לתת דחיפה למניות המחזוריות. "מיני עסקה" בסחר אמריקה וסין היא חיובית לאחרונה לכלכלה.
חשיבות למשקיעים
מיטשל מאמין שהסביבה הנוכחית דומה לירידות התעשייה במהלך 2015 ו -2016, כאשר ה- PMI האמריקני נפל כ -15 חודשים, או חמישה רבעים. בינתיים, מכירות ורווחים חזקים שדיווחו לאחרונה על ידי פסטנל, מפיץ סיטונאי של ציוד תעשייתי ובנייה, עשויים להוות אינדיקטור התומך בתזה של מיטשל.
"סערה כמעט מושלמת של תוצאות טובות יותר מאשר חשש וכותרות סחר חיוביות במקריות ששלחו לעליה", כפי שכתב דייב מנטהיי, אנליסט בחברת בירד, על פסטנל, כפי שצוטט על ידי ברון. במהלך שנת הרבעון השלישי של שנת 2019 דיווחה החברה על עלייה של 7.8% בשנה בהשוואה למכירות, 8% מההכנסה נטו ו -8.8% עבור ה- EPS, תוך שהיא גוברת על הערכות האנליסטים. המשקיעים הגיבו בכך ששלחו את מניותיה למחרת ב -17%, וזאת עבור הרווח היחיד הגדול ביותר שלה מאז 1987, לפי וול סטריט ג'ורנל. Fastenal עלתה ב 39.0% - נכון להיום, על בסיס מחיר סגירה מותאם דרך הסגירה ב - 16 באוקטובר.
Arconic Inc. (ARNC) היא יצרנית מובילה של אלומיניום, שכונה בעבר Alcoa. מניותיה זינקו ב -63.9% לעומת YTD, אך לאחרונה התמודדו עם לחץ מכר כלשהו כתוצאה מחששות מיתון. עם זאת, אנליסט JPMorgan, סת סייפמן, שדרג לאחרונה את המניה לשווה לדירוג קנייה, בהתבסס על ביקוש חזק מתעשיית החלל, בעוד יצרני הרכב ממשיכים להחליף פלדה באלומיניום כדי להפחית במשקל ובכך להגדיל את יעילות הדלק, לפי מאמר אחר של ברון.
"מיתון הוא סיכון ברור", כתב סייפמן בדו"ח מחקר שפורסם לאחרונה, כפי שצוטט במאמר זה. "עם זאת, חשיפה אווירית וחלל צריכה לספק נטל של Howmet (70% מהמכירות) בעוד אלומינליזציה אוטומטית ומחסור הנובעים מתעריפי סגסוגת נפוצים צריכים להגביל את החיסרון ב Arconic, " הוסיף. Hownet היא חטיבה המייצרת סגסוגות בעלות ביצועים גבוהים ליישומי חלל, והיא אמורה להיות מנותקת מ- Arconic בשנת 2Q 2020.
לאחר שהשוק נסגר ב -16 באוקטובר, הרכבת CSX דיווחה על EPS של שנת 3Q 2019 שגברה על האומדן ב -6.9%. ההכנסות ירדו בשיעור של 4.8% לעומת השנה בהיקף הובלות הרכבות סבלו נוכח מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, מדווחים רויטרס. הרווח הנקי ירד ב -4.3%, אך העלויות צנחו ב -8%, בין היתר כתוצאה ממחירי הדלק הנמוכים.
להסתכל קדימה
רכבת האיחוד הפסיפי אמורה לדווח על רווחי 3Q 23019 ב- 17 באוקטובר, ואחריה התאגיד התעשייתי יונייטד טכנולוגיות ב 22- באוקטובר. יצרנית ציוד הכבדה קטרפילר ב 23- באוקטובר, ו ארקוניק ב 5 בנובמבר. קטרפילר מוכרת ציוד כבד כמעט לכל ענף. בעולם כולו, ולכן מהווה גלגל חשוב, לא רק למניות מחזוריות ותעשייתיות, אלא לכלכלה העולמית כולה.
אומדני הקונצנזוס הנוכחיים עבור קטרפילר ברבעון השלישי של 2019 הם מכירות של 13.5 מיליארד דולר, ירידה של 0.1% בהשוואה ל- YOY ו- EPS של 2.90 דולר, עלייה של 1.4%. מניותיה של קטרפילר עולות עלייה של 4.5% ב- YTD, ולאחרונה עלו ב -9.2% משפל תוך יומי ב -8 באוקטובר.
