הגדרת הטמעה ודוגמא

מהי הטמעה?

הטמעה מתייחסת לקליטת הנפקת מניות חדשה או משנית על ידי הציבור לאחר שנרכשה על ידי החתן. כאשר חברה מציעה מניות ממניותיה למכירה לציבור, אם באמצעות הנפקה ציבורית ראשונית (IPO) או באמצעות הנפקה משנית, יוקצו המניות תחילה לחתם אחד או יותר. זה תפקידם של החתמים למכור את המניות לציבור.

Takeaways מפתח

• הטמעה היא קליטה ציבורית של מניות שהונפקו. מניות שמתומחרות היטב ושווקו היטב צריכות להטמיע ולהיספג בקלות. אם המניות לא נטמעות או נספגות בקלות על ידי הציבור, הדבר יכול היה להצביע על כך שהמניות לא זכו לתמחור לא הולם או לשווק בצורה בלתי הולמת.

הבנת הטמעה

מניות מונפקות על ידי חברה ואז נרכשות לעתים קרובות על ידי חתם. זה תפקידו של החתרם למכור את המניות לציבור ולהטמיע את המניות האלה. לאחר שנמכרו כל המניות על ידי החתן, המניה נחשבת לספוגה.

ברגע שהמניות החדשות שייכות למשקיעים, הן נסחרות בשוק המשני כמו כל נייר ערך אחר. חברה ידועה, וקובעת מחיר מניה סביר, תהיה סביר יותר לראות את המניות החדשות שלה נטמעות במהירות. היעדר הטמעה יכול להוות סימן לכך שהמשקיעים אינם בטוחים בחברה, או חושבים שהיא הערכה יתר על המניות שלה. לעיתים חוסר הטמעה עשוי לנבוע מכך שהקונים אינם מודעים לחלוטין להצעת המניות, מה שרומז על טעות מצד החתמים.

אם חברה מוציאה מניות נוספות, המניות החדשות ייקלטו במניות הקיימות. המניות החדשות לא ניתנות להבחנה ביחס לישנות, ונושאות אותן זכויות וזכויות כמו המניות המקוריות.

במקרה של הנפקה, המניות יספקו את הזכויות והזכאות הניתנות על ידי החברה המנפיקה.

במקרה של הנפקה משנית בה המניות אינן זהות למניות שהונפקו בעבר, כגון הצעת מניות Class B במקום מניות מסוג A, הזכויות והזכאות עשויות להיות שונות משאר המניות האחרות שהונפקו בעבר. לדוגמא, כיתה אחת עשויה שלא להיות בעלת זכות הצבעה.

לא משנה באיזה סוג הנפקת מניות מדובר, מטרת החתן היא להטמיע את המניות.

דוגמה להתבוללות

במקרה די מוזר בקנדה, Shaw Communications Inc. (SJR) הייתה בעלת מניות מרכזית ב- Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). שו רצה לצאת מתפקידם במאי 2019. במקום פשוט למכור את המניות בשוק החופשי, שו גרם לחתם לרכוש את יותר מ 80 מיליון המניות שלהם בעסקה קנויה.

שו קיבלה 6.80 דולר עבור מניותיהם מהחתם, למרות שהמניה נסגרה על 8.06 דולר יום לפני הכרזת העסקה. שו היה מוכן לקחת את מחיר המניה המופחת בתמורה ליציאה נקייה מעמדתם, ולא צריך להירגע בעצמם מהעמדה הגדולה. במניות ההנפקה של קורוס נרשם ממוצע נפח יומי של כ -570, 000 מניות בעת ההכרזה. היה לוקח לשאו זמן לא מבוטל למכור את עמדתם בעצמם.

תג המחיר של 6.80 דולר היה גם מחיר שהחתמים הרגישו שהם יכולים למכור את המניות במחיר, בהתחשב במחיר האחרון היה מעל 8 דולר. לאחר מכן הפך תפקידו של החתם להטמיע את המניות הללו בידי הציבור. החתם ימצא קונים עבור יותר מ 80 מיליון מניות.