מה הייתה מערכת האג"ח האוטומטית?
מערכת האג"ח האוטומטית (ABS) הייתה פלטפורמת מסחר אלקטרונית מוקדמת ששימשה את הבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYSE) משנת 1977 עד 2007. המערכת שימשה לרשומה של הצעות והצעות לאגרות חוב הנסחרות באופן לא פעיל עד לביטולן או להוצאתן לפועל חילופי דברים.
הבנת מערכת איגרות חוב אוטומטיות (ABS)
מערכת האג"ח האוטומטית (ABS) הייתה פלטפורמה ממוחשבת מוקדמת שרשמה הצעות והצעות עבור ניירות ערך של חברות, סוכנות, משרד האוצר ורשויות העירוניות בבורסה של ניו יורק. המערכת האלקטרונית הקלה על סחר באג"ח מסוג זה ובמיוחד באג"ח קונצרניות.
אגרות חוב לא פעילות הן ניירות חוב עם היקפי מסחר נמוכים יחסית. אגרות חוב כאלה אינן יכולות להימכר במשך ימים ואף לא שבועות בכל פעם. מכיוון שהיקף המסחר שלהם נמוך כל כך, הם לרוב אינם נוכחים במחירים משתנים. הסיבה לכך היא שכאשר אגרות חוב לא פעילות נרכשות או נמכרות בכמות משמעותית, מחירן בדרך כלל מושפע. ניירות ערך לא פעילים נקראים לעיתים גם ניירות ערך בארון, מכיוון שהם הוחזקו בעבר בארון בקומת המסחר והוסרו רק בעת הצורך.
מכיוון שמחירי ההצעה והבקשה של איגרות חוב הנסחרות באופן לא פעיל לא משתנים כל הזמן בגלל תנאי הביקוש וההיצע, משקיעים המחפשים הצעת מחיר עשויים להתקשות לקבל תשובה שקופה. על ידי מעקב אלקטרוני אחר כל איגרות החוב הלא פעילות, NYSE הצליח לשמור על מלאי טוב של מחירי האג"ח, למקרה שמשקיע היה מעוניין לרכוש אותם.
ה- ABS איפשר סחר באלף ניירות ערך. דמי המנוי השנתיים ל- ABS עלו 15, 000 $. ה- NYSE גבה גם דמי שימוש בעסקאות אג"ח, שנעו בין 5 סנט ל -30 סנט, תלוי בהיקף הסחר.
היסטוריה של מערכת האג"ח האוטומטית
מערכת האג"ח האוטומטית נכנסה לתוקף בשנת 1977. עם השקתה ציין NYSE כי "מסחר באג"ח קונצרניות היה באופן מסורתי פעולה מייגעת, זמן רב ובעיקר ידנית, שכללה תשעה שלבים שונים וחיפושים ארוכים של שעה באמצעות קבצי הממשלה לצורך אפשרי התאמות על אגרות חוב, מחירים, כמויות. "ABS היה מערכת מסחר אוטומטית מוקדמת שפשטה את התהליך המורכב הזה. זה היה בשלב מסוים שוק האג"ח הגדול ביותר של כל בורסה בארה"ב. בשנת 1992 הגיע לשיא בהיקף של 12.7 מיליארד דולר. אולם בשנים שלאחר מכן החל היקף הירידה לכמיליארד דולר בשנה בשנה האחרונה של המערכת.
באפריל 2007 השיק NYSE פלטפורמה מקוונת חדשה לסחר בניירות ערך בארה"ב, הנקראת NYSE Bond. המערכת החדשה הקלה על המשקיעים הקטנים להשתתף בבורסת האג"ח. עם השקתו, ל- NYSE Bond לא הייתה דמי מנוי שנתיים וגבתה עמלת עסקה של 10 סנט ל -1, 000 דולר בשווי הנקוב.
