הכלל הראשון של ניהול אופציות למניות העובדים שלך הוא הימנעות מתרגילים מוקדמים. למה? מכיוון שהיא מחליטה את "פרמיית הזמן" הנותרת בחזרה למעבידך ומחויבה במס הכנסה על פיצויים מוקדמים עבורך, העובד.
כאשר ניתנות אופציות למניות עובדים, הערך כולו מורכב מ"פרמיית זמן "מכיוון שבדרך כלל אין ערך מהותי במועד ההענקה מכיוון שמחיר המימוש הוא בדרך כלל מחיר השוק ביום המענק.
מה זה זמן פרימיום?
פרמיית הזמן הזו היא ערך אמיתי ולא אשליה. פרמיית הזמן היא זו שמועצת התקנים לחשבונאות פיננסית (FASB) ונציבות ניירות ערך (SEC) דורשות מכל החברות להעריך במועד ההענקה וההוצאה כנגד הרווחים שלהן לאורך תקופת ההבשלה של האופציה. הזמן החוזי המקסימלי לפקיעה הוא 10 שנים, אך המעריכים משתמשים במה שמכונה זמן התפוגה הצפוי כהנחת קלט למודלים של תמחור תיאורטי כמו מודל Black Scholes.
כאשר מקבל מקבל מענק אופציות למניות עובד הוא מקבל ערך והמעסיק לוקח על עצמו התחייבות חוזית לבצע בגין חוזהו של המוענק. שווי ההתחייבות של החברה צריך להיות שווה לערך ההטבה לעובד. חלק מהאנשים המשערים כי העלות למעסיק גדולה מהתועלת האמיתית והנתפסת לעובד / מקבל. זה יכול להיות המקרה כאשר העובד / מקבל מקבלים את ההבנה של אפשרויות. אך ברוב המקרים, הערכים שמוצאות חברות מוערכים למעשה, כאשר הערך למענקים מושכלים גדול מעלויות ההתחייבות המשוערות לחברה. (לקבלת תובנה נוספת, קרא את מערך האפשרויות למניות עובדים .)
אם המניה עולה למעלה והיא אינה בכסף, יש כעת ערך מהותי. אבל, עדיין יש פרמיית זמן; זה לא נעלם. לעתים קרובות פרמיית הזמן גדולה מהערך המהותי, במיוחד עם מניות תנודתיות מאוד, גם אם יש ערך מהותי משמעותי.
כאשר מקבל מתרגל פעילויות ESO לפני יום התפוגה, הוא נענש בשתי דרכים. ראשית, הוא חולש את כל פרמיית הזמן שנותרה, שעיקרה לחברה. לאחר מכן הוא מקבל רק את הערך המהותי פחות פיצוי, המס הכולל חיובי מיסוי ממלכתיים ופדרליים וביטוח לאומי. המס הכולל הזה עשוי להיות יותר מ- 50% במקומות כמו קליפורניה, בהם מתעניינות רבות מהאפשרויות. (תוכניות אלה יכולות להיות רווחיות לעובדים - אם הם יודעים להימנע ממסים מיותרים. בדוק את המרב מאופציות המניות של העובדים .)
איור 1: תוצאות פעילות גופנית ומכירה של מלאי בטרם עת
דוגמה
נניח לרגע שמחיר המימוש הוא 20, המניה נסחרת ב -40 ויש 4.5 שנים של חיים צפויים לפקיעה. נניח גם שהתנודתיות היא 0.60 והריבית היא 3% כאשר החברה לא משלמת דיבידנד. פרמיית הזמן תהיה 6, 460 דולר. (אילו התנודתיות המשוערת הייתה נמוכה יותר, הסכום שהוחלף היה נמוך יותר.) 6, 460 הדולרים יימחקו בחזרה לחברה בצורה של התחייבות מופחתת למענק.
יועצי אופציות או מנהלי עושר לרוב דוגלים בזיוף פרמיית הזמן ותשלום המס על ידי תרגילים מוקדמים על מנת להשתמש בכסף לגיוון (כאילו תיק מגוון הוא סוג של קסם). הם בעצם תומכים בכך שתחזיר חלק גדול מהפיצויים שלך למעסיק ותשלם מס מוקדם בגין הפריבילגיה לגיוון לקרן עמוסת עמלות ועמלות, דבר שאינו מסדיר את המדדים. יש הטוענים כי הסיבה לכך שיועצים מייעצים והחברות תומכות ברעיון לבצע תרגילים מוקדמים היא מכיוון שהיא מועילה מאוד לחברה בצורה של זיכוי מס מוקדם והתחייבויות מופחתות. זו בהחלט יכולה להיות הסיבה שתרגילים מוקדמים הם השיטה השולטת בה עובדים עובדים כדי לנהל את האפשרויות שלהם.
בשורה התחתונה
התרחק מתרגילים מוקדמים וגדר את עמדותיך על ידי מכירת שיחות וקנייה של מכירות. בסופו של דבר עם הרבה יותר כסף אם כן. (למדו את טיפולי החשבונאות וההערכה השונים של ESOs, וגלו את הדרכים הטובות ביותר לשלב טכניקות אלה בניתוח שלכם של מלאי באופציות חשבונאות ושמאות עובדים .)
