מהו מחזור אשראי?
מחזור אשראי מתאר את שלבי הגישה לאשראי על ידי הלווים. מחזורי אשראי עוברים תחילה תקופות בהן ניתן יחסית ללוות קרנות; תקופות אלה מאופיינות בשיעורי ריבית נמוכים יותר, דרישות הלוואות מופחתות ועלייה בכמות האשראי הזמינה, המעוררת התרחבות כללית של הפעילות הכלכלית. לאחר תקופות אלה מתכוונת התכווצות בזמינות הכספים.
במהלך תקופת ההתכווצות של מחזור האשראי, הריביות עולות וכללי ההלוואות מחמירים יותר, כלומר פחות אשראי זמין להלוואות עסקיות, הלוואות לבית והלוואות אישיות אחרות. תקופת ההתכווצות נמשכת עד לצמצום הסיכונים עבור מוסדות ההלוואות, ובשלב זה מחזור המחזור ואז מתחיל שוב באשראי מחודש.
מחזור האשראי הוא אחד מכמה מחזורים כלכליים חוזרים שזוהו על ידי כלכלנים.
היסודות של מחזורי אשראי
זמינות האשראי נקבעת על ידי סיכון ורווחיות למלווים. ככל שהסיכון נמוך יותר ורווחיותם גבוהה יותר למלווים, כך הם מוכנים להאריך הלוואות. במהלך גישה גבוהה לאשראי במחזור האשראי, הסיכון מצטמצם מכיוון שהשקעות בנדל"ן ובעסקים הולכים וגדלים בערכם; לפיכך, יכולת ההחזר של לווים עסקיים הינה תקינה. אנשים גם מוכנים יותר לקחת הלוואות להוצאות או להשקעה מכיוון שהקרנות זולות יותר וההכנסה שלהן יציבה או בעלייה.
הידיעה היכן אנו נמצאים במחזור האשראי יכולה לעזור למשקיעים ועסקים לקבל החלטות מושכלות יותר לגבי השקעותיהם.
כאשר שיא המחזור הכלכלי מסתובב, בדרך כלל הנכסים וההשקעות מתחילים לרדת בערכם, או שהם לא מחזירים הכנסות כה רבות, מה שמקטין את סכומי התזרים לפירעון הלוואות. לאחר מכן, הבנקים מהדקים את דרישות ההלוואות ומעלים את הריבית. זה נובע מהסיכון הגבוה יותר לברירת מחדל של לווים.
בסופו של דבר זה מקצץ את מאגר האשראי הזמין ובמקביל מצמצם את הביקוש להלוואות חדשות כאשר הלווים מפרקים את מאזניהם, ומחזיר את מחזור האשראי לנקודת הגישה הנמוכה. חלק מהכלכלנים רואים כי מחזור האשראי הוא חלק בלתי נפרד ממחזורי העסקים הגדולים יותר במשק.
התכווצות אשראי נחשבת כגורם העיקרי למשבר הפיננסי של 2008.
הגורמים למחזור אשראי ארוך
מחזור האשראי הממוצע נוטה להיות ארוך ממחזור העסקים לאורך זמן מכיוון שלוקח זמן עד שהיחלשות יסודות התאגיד או ערכי הנכסים יופיעו. במילים אחרות, יכולה להיות הרחבת יתר של האשראי מבחינת הסכום והתקופה, כפי שהודגם בצורה מרהיבה בעשור האחרון.
כמו כן, מאז המשבר הפיננסי, בארה"ב היחסים המסורתיים של מדיניות הריבית ומחזור האשראי של הפדרל ריזרב הפכו מורכבים יותר. השינויים באופי הכלכלה השפיעו על שיעור האינפלציה שקובעי המדיניות עדיין מנסים להבין. זה, בתורו, מסבך את החלטות מדיניות הריבית, שיש להן השלכות על מחזור האשראי.
Takeaways מפתח
- מחזור האשראי מתאר שלבים חוזרים של הלוואות והשאלות קלות והדוקות במשק. זהו אחד המחזורים הכלכליים העיקריים שזוהו על ידי כלכלנים בכלכלה המודרנית. מחזור האשראי הממוצע נוטה להיות ארוך יותר מאשר מחזור העסקים מכיוון שהוא לוקח זמן עד היחלשות של יסודות התאגיד או ערכי הרכוש.
