מהי שיפור אשראי?
שיפור אשראי הוא אסטרטגיה לשיפור פרופיל סיכון האשראי של עסק, בדרך כלל לקבלת תנאים טובים יותר לפירעון חוב.
בענף הפיננסי ניתן להשתמש בשיפור אשראי כדי להפחית את הסיכונים למשקיעים של מוצרים פיננסיים מובנים מסוימים.
הבנת שיפור אשראי
עסק העוסק בשיפור אשראי מספק ביטחון למלווה שהוא יעמוד בהתחייבותו. ניתן להשיג זאת בדרכים שונות:
- על ידי מתן בטחונות נוספים על ידי השגת ביטוח שמבטיח תשלום באמצעות הסדר ערבות צד ג '
החברה עשויה גם להגדיל את יתרות המזומנים שלה או לנקוט בצעדים פנימיים אחרים כדי להפגין את יכולתה לשלם את חובותיה. שיפור אשראי מפחית את סיכון האשראי / סיכון ברירת המחדל של חוב החברה וכך יכול להפוך אותו לזכאי לריבית נמוכה יותר.
שיפור אשראי בהנפקת אג"ח
חברה שגייסת מזומנים על ידי הנפקת אג"ח עשויה להשתמש בשיפור אשראי כדי להוריד את הריבית שעליה לשלם למשקיעים. אם החברה יכולה לקבל ערבות מבנק להבטיח חלק מההחזר, הדירוג בהנפקת האג"ח עשוי להשתפר מ- BBB ל- AA. הערבות הבנקאית שיפרה את הבטיחות של הקרן והריבית של הנפקת האג"ח. המנפיק יכול כעת לחסוך כסף על ידי הצעת ריבית מעט קטנה יותר על אגרות החוב שלו.
שיפור אשראי על מוצרים מובנים
מוצרים מובנים שואבים את ערכם מנכסים בסיסיים כמו משכנתא או חייבים בכרטיסי אשראי. חלק מהנכסים הללו הם יותר מסוכנים מאשר אחרים. במוצרי השקעה כאלה, שיפור האשראי משמש ככרית הסופגת הפסדים פוטנציאליים בגלל ברירות מחדל בהלוואות הבסיסיות.
Takeaways מפתח
- בעסקים, שיפור אשראי משמש כדי להפוך עסק לאשראי יותר ולהפחתת עלות ההשאלה. בשירותים פיננסיים, שיפור אשראי משמש כדי להגן על המשקיע מפני חלק מהסיכונים הפוטנציאליים של ההשקעה. בשני המקרים, ביטוח מפני סיכון יכול להיות סוג של שיפור אשראי.
שיקולים מיוחדים
שיפור אשראי הוא חלק מרכזי בעסקה במימון מובנה. להלן מספר סוגים שונים של שיפורי אשראי המשמשים.
כפיפות או טרנצ'ינג
מוצרים פיננסיים מאוגדים כמו ניירות ערך מגובים בנכסים (ABS) מונפקים בכיתות, או בנתחים, של ניירות ערך, שלכל אחד מהם דירוג אשראי משלו. השלוחות מסווגות מהבכירים ביותר לכפופים ביותר או הזוטרים ביותר.
שיפורי אשראי מצורפים לסניפים המדורגים את הגבוה ביותר, ומעניקים לקונים שלהם עדיפות בכל תביעות להחזר כנגד הנכסים הבסיסיים. השלוחות הזוטרות נושאות את הסיכונים הגדולים ביותר ומשלמות את התשואות הגבוהות ביותר. אם הלוואה בבריכה היא ברירת מחדל, הפסד כלשהו נקלט על ידי השלוחות הזוטרות.
אגרות חוב
אגרות חוב או פוליסות ביטוח אלו ניתנות על ידי חברת ביטוח כדי להחזיר את הערך המגובה בנכס בגין הפסדים. ל- ABS המשודך עם אגרות חוב בערבות יש דירוג כמעט שווה לזה של מנפיק האגרות חוב.
מכתב אשראי
בנק מוציא מכתב אשראי כהבטחה להחזר המנפיק בגין החסר במזומן מהביטחונות, עד לסכום שנקבע.
ניירות ערך עטופים
צד ג ', דוגמת חברת ביטוח, מבטיח את הביטחון מפני הפסדים כלשהם על ידי הסכמתו להחזיר סכום מסוים של ריבית או קרן על הלוואה או לרכוש הלוואות ברירת מחדל בתיק.
ביטול יתר
הערך הנקוב של תיק ההלוואות הבסיסי גדול מהביטחון שהוא מגבה, לכן הערך המונפק מוגדר בביטול יתר. גם אם חלק מהתשלומים עבור הלוואות הבסיס מאוחרות או מאוחרות, עדיין ניתן לבצע תשלומי קרן וריבית על נייר הערך המגובה בנכס.
