דוב הגדרת התפשטות

מה מורחים דוב לשים?

ממרח דובי הוא סוג של אסטרטגיית אופציות שבה משקיע או סוחר מצפים לירידה מתונה במחיר נייר ערך או נכס. התפשטות מכר דובים מושגת על ידי רכישת אופציות מכר ובמקביל מכירת אותו מספר מכס על אותו נכס באותו תאריך תפוגה במחיר שביתה נמוך יותר. הרווח המרבי בשימוש באסטרטגיה זו שווה להפרש בין שני מחירי השביתה, פחות העלות הנקית של האופציות.

כתזכורת, אופציה היא זכות ללא התחייבות למכור סכום מוגדר של נייר ערך בסיסי במחיר השביתה מוגדר.

ממרח דוב מוכר נקרא גם ממרח חיוב או ממרח ארוך.

היסודות של ממרח דוב

לדוגמא, נניח שמניה נסחרת ב -30 דולר. סוחר אופציות יכול להשתמש בפיזור דוב על ידי רכישת חוזה אופציות מכר אחד עם מחיר השביתה של $ 35 בעלות של 475 $ (4.75 $ x 100 מניות / חוזה) ומכירת חוזה אופציות מכר אחד עם מחיר השביתה של $ 30 עבור $ 175 ($ 1.75 x 100 מניות / חוזה).

במקרה זה, המשקיע יצטרך לשלם סכום כולל של 300 $ כדי להגדיר אסטרטגיה זו (475 $ - 175 $). אם מחיר הנכס הבסיסי ייסגר מתחת לתום $ 30 עם תפוגתו, המשקיע יממש רווח כולל של 200 דולר. רווח זה מחושב כ 500 $, ההפרש במחירי השביתה - 300 $, המחיר הנקי של שני החוזים שווה ל 200 $.

Takeaways מפתח

• ממרח דובי מכוון הוא אסטרטגיית אופציות המיושמת על ידי משקיע פסימי שרוצה למקסם את הרווח תוך צמצום ההפסדים. אסטרטגיית התפשטות של דוב כוללת רכישה ומכירה בו זמנית של מכס עבור אותו נכס בסיס באותו תאריך תפוגה אך במחירי השביתה שונים דוב הכניס לרווחים מרווחים כאשר מחיר הערך הבסיסי יורד.

יתרונות וחסרונות של ממרח דוב

היתרון העיקרי של ממרח דובי הוא שהסיכון הנקי לסחר מופחת. מכירת אופציית המכר במחיר השביתה הנמוך עוזרת לקזז את עלות רכישת אופציית המכר עם מחיר השביתה הגבוה יותר. לפיכך, ההוצאה נטו של ההון נמוכה מקניית סחורה בודדת. כמו כן, הוא טומן בחובו פחות סיכון מקיצור המלאי או הערך מכיוון שהסיכון מוגבל לעלות נטו של ממרח הדוב. למכירת מניות קצרות תיאורטית יש סיכון בלתי מוגבל אם המניה תעלה גבוה יותר.

אם הסוחר מאמין שהמניה או הנייר הערך הבסיסיים יירדו בכמות מוגבלת בין תאריך הסחר לתאריך התפוגה, אז ממרח דוב יכול להיות משחק אידיאלי. עם זאת, אם המניה או הערך הבסיסי נופלים בסכום גדול יותר אז הסוחר מוותר על היכולת לתבוע רווח נוסף זה. זה הסחר בין סיכון לתגמול פוטנציאלי שמושך סוחרים רבים.

מקצוענים

• פחות מסוכן מאשר מכירות קצרות פשוטות

• עובד טוב בשווקים בירידה צנועה

• מגביל הפסדים לסכום ששולם עבור אופציות

חסרונות

• סיכון להקצאה מוקדמת

• מסוכן אם הנכס מטפס בצורה דרמטית

• מגביל את הרווחים להבדל במחירי השביתה

בדוגמה שלמעלה, הרווח מהדוב פרוש את מקסימום הסכום אם הערך הבסיסי נסגר על 30 $, מחיר השביתה הנמוך יותר, עם תפוגה. אם זה ייסגר מתחת ל 30 $ לא יהיה רווח נוסף. אם ייסגר בין שני מחירי השביתה יהיה רווח מופחת. ואם זה ייסגר מעל מחיר השביתה הגבוה יותר של 35 $, יהיה הפסד מכל הסכום שהוצא לרכישת הממרח.

כמו כן, כמו בכל עמדה קצרה, לבעלי האופציות אין שליטה על המועד בו יידרשו למלא את ההתחייבות. תמיד קיים הסיכון להקצאה מוקדמת - כלומר צורך בפועל לקנות או למכור את המספר הייעודי של הנכס במחיר המוסכם. מימוש אופציות מוקדם מתרחש לעתים קרובות אם מתרחשת מיזוג, השתלטות, דיבידנד מיוחד או חדשות אחרות המשפיעות על המניה הבסיסית של האופציה.

הכירו את 6 האסטרטגיות הללו

דוגמה עולמית אמיתית לממרח דוב

כדוגמא, נניח שלוי שטראוס ושות '(LEVI) נסחרים ב -50 דולר 20 באוקטובר, 2019. החורף מגיע, ואתה לא חושב שהמניה של יצרנית הג'ינס הולכת לשגשג. במקום זאת, אתה חושב שזה הולך להיות מדוכא קלות. אז אתה קונה מכר של 40 דולר, מתומחר ב -4 דולר, ו -30 דולר, מחיר במחיר של $ 1. שני החוזים יפוגו בתאריך 20 בנובמבר 2019. קניית המכירה של $ 40 $ ובמקביל מכירת ההשקעה של $ 30 תעלה לך $ 3 ($ 4 - $ 1).

אם המניה נסגרה מעל 40 $ ל- 20 בנובמבר, ההפסד המרבי שלך יהיה 3 $. עם זאת, אם זה ייסגר מתחת לסכום של $ 30, הרווח המרבי שלך יהיה 7 - 10 $ על הנייר, אך עליכם לנכות את 3 הדולר עבור הסחר האחר ועמלות עמלת מתווך. מחיר הפירוק הוא 37 $ - מחיר השווה למחיר השביתה הגבוה פחות מינוס החוב הנקי של המסחר.