מהי שגיאת מידה?
שגיאת מידה היא מצב בו בוחן את אמת המידה השגויה במודל פיננסי, וגורם לדגם לייצר תוצאות לא מדויקות.
ניתן להימנע בקלות מסוג זה של שגיאה על ידי בחירת הסמן המתאים ביותר האפשרי בעת קביעת התצורה של הדגם. למרות שלעתים מבולבלים שגיאות בוחן עם שגיאת מעקב, אך לשני המונחים יש משמעויות מובחנות.
Takeaways מפתח
- שגיאת מידה היא מצב בו בוחן את אמת המידה השגויה במודל פיננסי, מה שגורם למודל לייצר תוצאות לא מדויקות. משקיעים ומנהלים כאחד מנסים למזער את שגיאת המידה על מנת להבטיח שיש להם הבנה מדויקת של ביצועי ההשקעה היחסיים שלהם. מדד מתאים הוא זה שתואם את האזור, התעשייה, התנודתיות, שווי השוק ונזילות ניירות הערך בתיק, יחד עם גורמים אחרים.
הבנת שגיאת מדד
אמת מידה, המכונה גם מדד או פרוקסי, היא תקן שכנגד ניתן למדוד את הביצועים של אבטחה, אסטרטגיית השקעה או מנהל השקעות. לכן חשוב לבחור מדד שיש לו פרופיל החזרת סיכון דומה של האבטחה, האסטרטגיה או המנהל המדובר. אחרת, הניתוח יכול להפיק מסקנות מטעות ולא אמינות.
כיום, למשקיעים יש אלפי אמות מידה לבחירה. אלה כוללים לא רק אמות מידה מסורתיות למניות ולהון קבוע, אלא גם מדדים אקזוטיים יותר שנוצרו עבור קרנות גידור, נגזרים, נדל"ן וסוגים אחרים של השקעות.
הבחירה במדד מתאים היא חשובה למשקיעים ולמנהלי השקעות כאחד. משקיעים ומנהלים עוקבים מקרוב אחר תיקי ההשקעות שלהם וביצועי הביצועים שלהם כדי לראות אם תיק העבודות שלהם תואם את הציפיות שלהם. אם ביצועי התיק סוטים משמעותית מהמדד שנבחר, זה עשוי להעיד על כך שהתרחשה בסגנון. במילים אחרות, זה עשוי להצביע על כך שהתיק התרחק מסיבולת הסיכון הרצויה וסגנון ההשקעה שלו.
דוגמאות לגורמים הנחשבים בבחירת מדד מתאים הם אזור, תעשיה, תנודתיות, שווי שווי ונזילות ניירות הערך המדוברים.
דוגמה לעולם האמיתי לשגיאה במבחן הביצוע
אליסון בונה פורטפוליו של מניות טכנולוגיה אמריקאיות באמצעות מודל התמחור של נכס ההון (CAPM). כשבוחנת באיזה מדד להשתמש, היא דוחה את השימוש במדד הניקי היפני כמדד שלה מכיוון שהיא קובעת כי מדובר בהשוואה לא הולמת עבור מניות אמריקאיות ולכן תביא לשגיאת מדד.
במקום מדד הניקיי, אליסון מחליטה להשתמש במדד נסד"ק כאמת המידה המייצגת חברות טכנולוגיה אמריקאיות בולטות הדומות לחברות שהיא מתכוונת לכלול בתיק עבודותיה.
