אסיפת בעלי המניות השנתית של ברקשייר הת'אווי בע"מ (BRK.A) באומאה, נברסקה בסוף השבוע, תמשוך עשרות אלפי משקיעים נאמנים, שרבים מהם התעשרו במהלך העשורים שבהם בנה היו"ר והמנכ"ל וורן באפט את ברקשייר לאחד מהמשקיעים. החברות היקרות בעולם עם שווי שוק של 530 מיליארד דולר כיום. לכן אין פלא שההערות שהשמיע באפט, גם בוחר מניות ושולטת שוק מלאי, ייצפו מקרוב לא רק על ידי המשתתפים, אלא ינתחו מקרוב את האזורים והאזינו להם באמצעות בעלי החיים של משקיעים ברחבי העולם.
עם זאת, מצב הרוח בקרב בעלי המניות בשנת 2019 עשוי להיות פחות מלהיב, מכיוון שמניית ברקשייר מפגרת את השוק ברוב 15 השנים האחרונות. פער הביצועים היה רחב במיוחד בשנת 2019, כאשר מדד ה- S&P 500 (SPX) זינק ב -16.6% עד כה עד הסיום ב -1 במאי, והגיע לשיא חדש בכל הזמנים במהלך המסחר של אותו יום. ברקשייר, לעומת זאת, עולה רק ב 6.5%.
להלן התבוננות בסוגיות ש"אורקל אומהה "עשוי לטפל בהן, ביוזמתו או בתגובה לשאלות, כמפורט בטבלה שלהלן ובסיפור זה.
ולמשקיעים יהיה המון מה להקשיב להם. באפט ועמיתו המפורסם, המשנה ליו"ר צ'רלי מונגר, יענו לשאלות מהקהל במשך יותר משש שעות ביום שבת בשאלות ותשובות בשידור חי, דוגמא שכמעט ואינה נשמעת לשקיפות בקרב חברות Fortune 500.
שאלות לבאפט: מה בעלי מניות ברקשייר רוצים לדעת
- כיצד הוא מתכנן להתמודד עם ביצועי המניות הפגומים של ברקשייר מה הוא מתכנן לעשות בעניין מוטרד של קראפט היינץ ושות '(KHC) מדוע הוא רואה הזדמנות לממן את הצעת המחיר של אוקסידנטל עבור אנדרקו פלנאנס עבור סכום המזומנים של 112 מיליארד דולר במזומן האם יקנה עוד מניות של אפל (AAPL) מה עומד מאחורי הרכישה האחרונה של ברקשייר במניות אמזון (AMZN) האם יכבד את הבטחותיו לבצע רכישות חוזרות משמעותיות של המניות האם הוא ישלם דיבידנד כאשר, אם בכלל, הוא מתכוון לפרוש, ומה תוכנית הירושה בברקשייר
ביצועי פיגור
כפי שצוין לעיל, המוניטין של באפט כאשף השקעות נבדק על ידי ביצועי הסאבפר של ברקשייר בעשור וחצי האחרונים. תוכניותיו לבצע מהפך איחור בביצועים עשויות להיות השאלה החשובה ביותר בקרב המשקיעים. חלק מהתשובה צריך לכלול את קראפט היינץ.
הקראץ היינץ מס
תיק ההשקעות של ברקשייר כולל 325.6 מיליון מניות של קראפט היינץ, בשווי של 10.7 מיליארד דולר נכון לסגירה ב -1 במאי, לכל CNBC. המניה צנחה ב -49.2% מהשיא שלה בן 52 שבועות, ומצמצמה את שווי אחזקותה של ברקשייר ב -26.7% בכ -10.6 מיליארד דולר. על פי כללים חשבונאיים חדשים של GAAP, הפסדים מסוג שוק לשוק זורמים לרווחי הדיווח של ברקשייר.
החל מהשקעה בהיינץ, בהמשך סייע באפט להנדס את מיזוגה של 49 מיליארד דולר עם קראפט פודס בשנת 2015. "שילמנו יתר על המידה עבור קראפט", אמר ל- CNBC מוקדם יותר השנה, אך טען כי הוא לא מתכוון למכור. "זה עדיין עסק נפלא בכך שהוא משתמש בכ- 7 מיליארד דולר של נכסים מוחשיים ומרוויח על כך 6 מיליארד דולר לפני כן", הוסיף.
ערימת המזומנים בסך 112 מיליארד דולר
הישיבה על ערימת מזומנים ענקית בין ריביות נמוכות מבחינה היסטורית היוותה גורם נוסף שהביא לביצועיו של ברקשייר. העסקה עם אוקסידנטל היא דוגמה לאופן שבו באפט מתנהג מדי פעם כבנקאי, ומרוויח תשואה מוגברת במזומן, והפעם גם עם אפשרות לבצע השקעה במניות במחיר קבוע.
עם זאת, עירוי הון של 10 מיליארד דולר לאוקסינטל ישאיר פריסה נוספת של 102 מיליארד דולר. אלא אם כן באפט ימצא "רכישה בגודל פיל" במחיר אטרקטיבי, כפי שכתב במכתבו השנתי האחרון לבעלי המניות, הוא עשוי לקבל קריאות מוגברות לרכוש מחדש מניות בצורה אגרסיבית יותר ו / או לשלם דיבידנד.
"כשניתן לקנות מניות מתחת לשווי של עסק, ככל הנראה השימוש הטוב ביותר במזומן הוא", כתב במכתב ההוא, והוסיף, "ברקשייר תהיה רכישה חוזרת משמעותית של מניותיה, עסקאות אשר יתקיימו במחירים מעל לספר הספרים, אך מתחת לאומדן הערך המהותי שלנו. " ברקשייר נסחרת ב- 154% מערך הספרים, לפי Yahoo Finance.
תכניות ירושה
כישלונו הארוך של באפט בהכרזת תוכנית ירושה רשמית בברקשייר היווה מקור לדאגה מתמשך. עם יום הולדתו ה 89- ב 30- באוגוסט, זה הכרחי יותר ויותר.
בתחילת 2018 העמיד באפט את אג'יט ג'יין האחראי על פעילות הביטוח של ברקשייר וגרג הבל בראש כל שאר הפעולות. "המהלכים האלה היו מאוחרים. כעת מנוהל ברקשייר הרבה יותר טוב מאשר כשהייתי לבד פיקחתי על פעולות. לאג'יט וגרג יש כישרונות נדירים, ודם של ברקשייר זורם בעורקיהם, " כתב באפט במכתבו השנתי. מדוע באפט מתעקש להישאר על פניה הציבורית היחידה של ברקשייר, במקום לחלוק את אור הזרקורים עם מנהלים אלה, הוא נושא קשור.
דעותיו של טראמפ
באפט "תומך זה מכבר במטרות ליברליות ובמועמדים", כולל מס הכנסה גבוה יותר על בעלי הכנסות הגבוהות, והוא הציע תמיכה מילולית וכלכלית במערכות הנשיאות של ברק אובמה והילרי קלינטון. ואכן, הוא היה מבקר קשה של דונלד טראמפ במהלך קמפיין הנשיאות ב -2016.
עם זאת, הוא הודה כי הצעת החוק לרפורמת המס שדחף הנשיא טראמפ היא "רוח גבית ענקית" לעסקים אמריקאים, כולל ברקשייר. אולי מעניין לראות כיצד הוא מגיב לכל שאלה בנושא טראמפ.
