תנועות שוק
מדד Nasdaq 100 (NDX) נסגר מעט גבוה יותר ונסחר בטווח מסחר הדוק מהממוצע. פעולת מחיר זו חזרה על עצמה ימים רבים בשבועות האחרונים, עד כדי כך שהמשקיעים עשויים להתפתות לחשוב שמניות ימשיכו להתקדם ככה לאורך זמן רב. המציאות היא שתוצאה זו אינה סבירה ביותר אם מסיבה אחרת מזאת שמניות לא התנהגו כך בעבר.
התרשים שלהלן מראה כי Nasdaq 100, כפי שעוקב על ידי תעודת הסל מעקב המדדים של אינבסקו (QQQ), נסחר עם טווח מסחר קטן מהממוצע כבר 27 יום ברציפות. למעט ההפעלה הקיצונית בתחילת 2019, מחרוזת ימים שנסחרו בתנודתיות הולכת ופוחתת במשך 32 מחזורי מסחר רצופים לא התרחשה כבר למעלה מעשור. הפעולה הנוכחית נמצאת רק חמישה מפגשים ממנה. רמה זו של תנודתיות נמוכה היא כה יוצאת דופן עד שהיא עשויה ליצור נסיגה חדה שכן המשקיעים מחליטים בשוגג לקחת רווחים באותו יום בשלב מסוים בעתיד.
נסד"ק 100 מונע על ידי חמש חברות
מדד Nasdaq 100 מחושב על ידי מתודולוגיית היוון שונה הכוללת את 100 המניות המובילות בבורסת נסד"ק. יתכן שתפתו לחשוב שהמדד הזה מורכב מהשפעה שווה של 100 חברות שונות, אבל זה לא יהיה נכון. השקלולים נבדלים זה מזה בהתבסס על מחיר המניה ומספר המניות המצטיינות - בקיצור שווי השוק.
זה נכון במיוחד כאשר רכיבי המדד מתחילים להתעלות כלפי מעלה במחיר יחסית לעמיתיהם. בנסיבות כאלה, ההשפעה על המדד על ידי מניה בודדת נוטה להתעלות על פני חבריה, לעיתים בדרכים דרמטיות. שקול את תרשים העוגה בהמשך, המפרט את משקלות חמש המניות הגדולות ביותר במדד Nasdaq 100: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc. Class C (GOOG) ו- Alphabet Inc. Class A (GOOGL), ו- Facebook, Inc. (FB). (שים לב ש- GOOG ו- GOOGL הם למעשה אותה חברה.)
השקלול המשולב של חמש חברות אלה הוא 46% מהחישוב שעובר לקביעת מחיר מדד Nasdaq 100 - כמעט כמו 95 החברות הנותרות יחד.
