מה זה מתווך אג"ח?
מתווך איגרות חוב הוא מתווך שמבצע עסקאות איגרות חוב ללא מרשם מטעם המשקיעים (סוחרי אג"ח). מתווכי אגרות חוב פועלים כמתווכים בין רוכשי אגרות חוב למוכרים, ושומרים על זהותם של שני הצדדים בתום העסקה בעילום שם. מתווכים מתקשרים עם סוחרים בטלפון ובאינטרנט כדי לקבל הצעות מחיר משני הצדדים.
הבנת מתווך בונד
רכישת ניירות ערך באוצר אינה מצריכה את שירותיו של מתווך מאחר ואפשר לעשות זאת בקלות באמצעות פלטפורמת האוצר המקוונת הנקראת Treasury Direct. עם זאת, לרכישת אגרות חוב עירוניות ואג"ח קונצרניות, על המשקיעים לעשות זאת באמצעות מתווך. מתווך אגרות חוב, אם כן, הוא מתווך בין קונים למנפיקים או מוכרי אגרות חוב.:
המתווך סוחר אגרות חוב בקומת המסחר בבורסה או בשוק ללא מרשם (OTC) ומשווק ומוכר ניירות אג"ח מטעם המשקיעים תמורת עמלות. מתווכי אגרות חוב מרוויחים כסף מהמרווח בו הם מחליפים אגרות חוב בין סוחרים, ולוקחים סיכון מועט בתהליך שכן בדרך כלל מתווכים אינם מחזיקים בעמדות ארוכות או קצרות באגרות חוב. לדוגמה, אם מתווך רוכש אג"ח בסכום של 98 $ ומוכר אותו ב -99 דולר, הוא מרוויח ממרווח של $ 1 על העסקה.
יש חוסר בשקיפות מחירים לאג"ח, בהשוואה למחירי ניירות ערך. מתווכי אגרות חוב עשויים לנצל עובדה זו על ידי סימון מחיר האג"ח. סימון זה הוא כאשר מתווך קונה אג"ח במחיר נמוך, ואז זמן קצר לאחר מכן משווק אותו ללקוח שאינו מודע במחיר גבוה יותר. המתווך מרוויח את כספו מפיזור עסקת הקנייה והמכירה. אמנם מתווכי אגרות חוב זכאים לסכום של 1% -2% עבור שירותי המסחר שלהם ושיקול דעתם, המרווח עשוי להיות מוגזם מדי (אם עולה על 5%), מה שיוצר ניגוד אינטרסים בין מתווך איגרות חוב שרוצה למכור אגרות חוב ב מחיר גבוה ולקוח שרוצה לקנות אותם במחיר נמוך. מכיוון שעלויות העמלה וגודל הסימון מוסתרים, על המשקיע לוודא שהוא / ה מושכל / ת ויודע / ים בקשר לאג"ח וטווח המחירים בו אגרות החוב צריכות לסחור.
אם כי מתווכי איגרות חוב ממלאים תפקיד מפתח בשמירה על האנונימיות של הקונים והמוכרים בשוק האג"ח, ככל שמערכות המחשוב מתקדמות, חלק מהתפקידים הללו התיישנו. נכון לעכשיו, האינטראקציה האנושית ממלאת עדיין תפקיד חשוב בחלק גדול מהמסחר באג"ח.
אישורי מתווך אגרות חוב
דרישה עיקרית אחת לפני שמישהו יכול להיות מתווך באג"ח היא לעבור את הבחינה הכללית של נציג ניירות ערך, המכונה בדרך כלל בחינת סדרה 7, המוצעת על ידי הרשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA) ומאפשרת למתווכים לעסוק ברכישה ומכירה של ניירות ערך.. לפני שניתן יהיה להיבחן, על המועמד המדובר להיות ממומן על ידי חברת מתווך / סוחר. דרישה זו גורמת לכך שמי שרוצה להיות מתווך יחפש תחילה סטאז 'או עבודה אצל חברת תיווך. לאחר ה- 1 באוקטובר 2018, גם מועמדי סדרה 7 יצטרכו להיבחן במבחן התעשייה לניירות ערך לפני שייכנסו לסדרה 7.
בנוסף, מרבית המדינות דורשות מתווכים להיבחן בבחינת החוק במדינה של סוכן ניירות ערך אחיד, המכונה בדרך כלל סדרה 63. כפי שהשם מרמז, הבחינה עוסקת בחוקים והתקנות של המדינה השולטת בניירות ערך פיננסיים.
