מהי קרן איגרות חוב?
קרן איגרות חוב, המכונה גם קרן חוב, משקיעה בעיקר באגרות חוב (ממשלתיות, עירוניות, חברות, להמרה) וכלי חוב אחרים, כמו ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS), כשהמטרה העיקרית היא לייצר הכנסה חודשית למשקיעים. פעמים רבות 401, 000 קשורים לקרנות אגרות חוב.
Takeaways מפתח
- קרן אגרות חוב, המכונה גם קרן חוב, משקיעה בעיקר באגרות חוב (ממשלתיות, ארגוניות, עירוניות, להמרה) ומכשירי חוב אחרים, כמו ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS), כשהמטרה העיקרית היא לייצר הכנסה חודשית למשקיעים. קרנות האג"ח מספקות גיוון מיידי למשקיעים להשקעה מינימלית נדרשת. בשל הקשר ההפוך בין שיעורי הריבית למחירי האג"ח, לאג"ח לטווח ארוך יש סיכון ריבית גבוה יותר מאשר אג"ח לטווח קצר.
מבוא להשקעות באג"ח
הבנת קרן האג"ח
קרן אג"ח היא פשוט קרן נאמנות שמשקיעה אך ורק באג"ח. עבור משקיעים רבים, קרן איגרות חוב היא דרך יעילה יותר להשקיע באגרות חוב מאשר לקנות ניירות ערך באג"ח בודדות. בשונה מניירות ערך איגרות חוב בודדות, לקרנות האג"ח אין מועד פירעון להחזר הקרן, לכן הסכום העיקרי שהושקע עשוי להשתנות מעת לעת.
בנוסף, המשקיעים משתתפים בעקיפין בריבית שמשלמים ניירות הערך הבסיסיים המוחזקים בקרן הנאמנות. תשלומי הריבית נעשים מדי חודש ומשקפים את התמהיל של כל אגרות החוב השונות בקרן, מה שאומר שחלוקת הכנסות הריבית תשתנה מדי חודש. משקיע שמשקיע בקרן אג"ח מכניס את כספו לבריכה המנוהלת על ידי מנהל תיקים. בדרך כלל, מנהל קרנות אגרות חוב קונה ומוכר בהתאם לתנאי השוק ולעתים רחוקות מחזיק באגרות חוב עד לפדיון.
מרבית קרנות האג"ח מורכבות מסוג מסוים של אג"ח, כמו אג"ח ארגוניות או ממשלתיות, ומוגדרות עוד יותר לפי תקופת זמן לפדיון, כגון טווח קצר, ביניים לטווח ארוך. חלק מכספי האג"ח מורכבים רק מאגרות חוב בטוחות, כמו אג"ח ממשלתיות. על המשקיעים לציין כי אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב נחשבות לאיכות האשראי הגבוהה ביותר ואינן כפופות לרייטינג. למעשה קרנות האג"ח המתמחות בניירות ערך באוצר אמריקני, כולל ניירות ערך מוגנים על ידי האוצר (TIPS), הן הבטוחות ביותר, אך מציעות את התשואה הפוטנציאלית הנמוכה ביותר.
קרנות אחרות משקיעות רק בקטגוריית האג"ח המסוכנת ביותר, כלומר אג"ח עם תשואה גבוהה או זבל. קרנות אגרות חוב המשקיעות בסוגים רבים יותר של אגרות חוב נוהגות להציע תשואות פוטנציאליות גבוהות יותר. עם זאת, בקרנות אגרות חוב אחרות יש תערובת של סוגים שונים של איגרות חוב על מנת ליצור אופציות מסוג רב נכסים. למשקיעים המעוניינים באג"ח, ניתן להשתמש בתיבה בסגנון אג"ח של Morningstar כדי למיין את אפשרויות ההשקעה הקיימות בקרנות איגרות חוב. סוגי קרנות האג"ח הזמינות כוללות: קרנות אגרות חוב ממשלתיות בארה"ב, קרנות אג"ח עירוניות, קרנות אג"ח קונצרניות, קרנות אגרות חוב מגובות משכנתא (MBS), קרנות אג"ח בעלות תשואה גבוהה, קרנות איגרות חוב בשוק המתעוררות וקרנות איגרות חוב עולמיות.
יתרונות וסיכוני קרן אגרות חוב
קרנות אגרות חוב הן אפשרויות השקעה אטרקטיביות שכן בדרך כלל קל יותר למשקיעים להשתתף בהן מאשר לרכוש את מכשירי האג"ח האישיים המרכיבים את תיק האג"ח. על ידי השקעה בקרן איגרות חוב, המשקיע צריך לשלם רק את יחס ההוצאה השנתי המכסה דמי ניהול שיווקיים, אדמיניסטרטיביים ומקצועיים, לעומת רכישת איגרות חוב מרובות בנפרד והתמודדות עם עלויות העסקה הקשורות לכל אחת מהן.
קרנות אגרות חוב מספקות גיוון מיידי למשקיעים להשקעה מינימלית נדרשת, מכיוון שלקרן בדרך כלל יש מאגר של אגרות חוב שונות בעלות פירעון משתנה, ההשפעה של ביצועי כל איגרות חוב בודדות מופחתת אם אותו מנפיק לא צריך לשלם ריבית או קרן.
יתרון נוסף של קרן אגרות חוב הוא בכך שהיא מספקת גישה למנהלי תיקים מקצועיים שיש להם מומחיות לחקור ולנתח את אמינות האשראי של מנפיקי האגרות חוב ותנאי השוק לפני שהם קונים או מוכרים את הקרן. לדוגמה, מנהל קרן עשוי להחליף אג"ח כאשר האשראי של המנפיק משודרג לאחור או כאשר המנפיק "מתקשר", או משלם את האג"ח לפני מועד הפירעון.
ניתן למכור כספי אגרות חוב בכל עת תמורת שווי הנכסים הנקי השוטף הנוכחי שלהם (NAV) העלול לגרום לרווח או הפסד הון. קשה יותר לפרוק איגרות חוב בודדות. מנקודת מבט ממס, חלק מהמשקיעים במדרגות מס גבוהות יותר עשויים לגלות שיש להם תשואה גבוהה יותר לאחר מס מהשקעה של קרן אג"ח עירונית נטולת מס במקום השקעה של קרן אג"ח.
בשל הקשר ההפוך בין שיעורי הריבית למחירי האג"ח, לאג"ח לטווח ארוך יש סיכון ריבית גבוה יותר מאשר אג"ח לטווח קצר. לפיכך, ה- NAV של קרנות האג"ח עם פירעונות לטווח ארוך יותר יושפע רבות משינויים בשיעורי הריבית. זה, בתורו, ישפיע על כמה הכנסות ריבית יכולה הקרן לחלק למשתתפיה מדי חודש.
