מהו ביטוח אג"ח?
ביטוח אג"ח הוא סוג של פוליסת ביטוח שרוכש מנפיק אגרות חוב המבטיח את החזר הקרן וכל תשלומי הריבית הנלווים לבעלי האג"ח במקרה של מחדל. מנפיקי אגרות החוב קונים ביטוח כדי לשפר את דירוג האשראי שלהם על מנת להפחית את סכום הריבית שהוא צריך לשלם.
ביטוח אג"ח נקרא גם ביטוח ערבות פיננסית.
הסבר על ביטוח אג"ח
דירוג מכשיר חוב מביא בחשבון את אמינות האשראי של המנפיק. ככל שמנפיק נחשב לסיכון יותר, כך דירוג האשראי שלו נמוך יותר, וכך עולה התשואה שצפויים המשקיעים להשקיע בביטחון החוב. מנפיקים כאלה מתמודדים עם עלות גיוס גבוהה יותר מאשר חברות המוערכות כיציבות ופחות מסוכנות. על מנת להשיג דירוג נוח יותר ולמשוך משקיעים רבים יותר להנפקת אג"ח, חברות עשויות לעבור שיפור אשראי.
שיפור אשראי הוא שיטה אותה נקט הלווה לשיפור החוב או ערך האשראי שלו בכדי להשיג תנאים טובים יותר לחובו. שיטה אחת שניתן לנקוט בהגדלת האשראי היא ביטוח אג"ח, אשר בדרך כלל מביא לכך שהדירוג של נייר הערך המבוטח הוא הגבוה ביותר בדירוג משלם התביעות של המבטח והדירוג שהיה לאג"ח ללא ביטוח, הידוע גם כבסיס דירוג. ביטוח איגרות חוב הוא סוג ביטוח שנרכש על ידי מנפיק אגרות חוב כדי להבטיח את החזר הקרן ואת כל תשלומי הריבית המתוזמנים הקשורים לבעלי האג"ח במקרה של מחדל. חברת הביטוח לוקחת בחשבון את סיכון המנפיק כדי לקבוע את הפרמיה שתשולם למבטח כפיצוי.
מבטחי אגרות חוב בדרך כלל מבטחים רק ניירות ערך שיש להם דירוגים בסיסיים בקטגוריית דרגות ההשקעה, כאשר דירוג אשראי לא משופר נע בין BBB ל- AAA. לאחר שנרכש ביטוח אגרות חוב, דירוג האג"ח של המנפיק לא יחול עוד ובמקום זאת, דירוג האשראי של מבטח האג"ח יחול על האג"ח במקום. על פי התכנון, על בעלי אגרות חוב לא להיתקל בשיבוש רב מדי אם מנפיק האג"ח בתיק העבודות שלהם נכנס לברירת מחדל. על המבטח לקחת באופן אוטומטי את ההתחייבות ולבצע את כל תשלומי הקרן והריבית החבים בנושא בהמשך.
ביטוח אגרות חוב נרכש בדרך כלל בשילוב עם הנפקה חדשה של ניירות ערך עירוניים. בנוסף, ניתן להחיל ביטוח אגרות חוב על אגרות חוב תשתית, כגון אלו המונפקות למימון שותפויות ציבוריות-פרטיות, שירותים לא מוסדרים שאינם בארה"ב וניירות ערך מגובים בנכסים (ABS).
