קבוצת המניות הטכנולוגיות FAANG הובילה את השוק בשנת 2017, אולם מספר אסטרטגיות מובילות בשוק חזו כי יאבדו את נשיכותן בשנת 2018, במידה רבה על סמך מה שמשקיעים רבים רואים בערכות השווי המתוחות שלהם. מומחים אלה הוכחו כבלתי נכונים עד כה.
הממוצע הפשוט של עליות השנה עד היום במניות FAANG עד 26 בפברואר עמד על 20.5% לעומת עלייה של 4.0% במדד S&P 500 (SPX). בשנת 2017 המספרים בהתאמה היו 49.2% ו -19.4%. לפיכך, יחס הרווחים בין מלאי FAANG הממוצע לשוק הרחב זינק פי 2.5 בשנת 2017 לרמה של פי 5.1 עד כה השנה.
רווחים גדולים למאמרים
עבור מניות FAANG, עליות שנת 2017 המלאות בהתאמה ורווחי השנה לשנת 2018 עד 26 בפברואר הם:
- Facebook Inc. (FB): + 53.38%, + 4.69% Apple Inc. (AAPL): + 48.47%, + 5.74% Amazon.com Inc. (AMZN): + 55.96%, + 30.40% Netflix Inc. (NFLX): + 55.06%, + 53.42% Alphabet Inc. (GOOGL): + 32.93%, + 8.25%
מניות FAANG הן המניעים הגדולים של S&P 500 משוקלל ההיוון לאור הערכות השוק העצומות שלהם. אפל, אלפבית ההורה של גוגל, ואמזון הם שלושת החברים המובילים ב- S&P 500 על בסיס שווי שוק, בעוד שפייסבוק נמצאת במקום החמישי ונטפליקס נמצאת במקום ה -41 לכל CNBC.
נתוני NFLX מאת YCharts
ציפיות גדולות
תחום הטכנולוגיה ממשיך להיות נישה יקרה במיוחד בשוק יקר זה, וחלק מה- FAANG נמצאים בסטרטוספרה של הערכת שווי. לפי נתוני CNBC, יחס המחירים והרווחים בפורום ב- S&P 500 הוא 20.6 פי רווחים, בעוד שזה עבור תחום הטכנולוגיה הוא 28.9 פעמים. פייסבוק עומדת על 25.5 פעמים, אמזון ב -184.3 פעמים, נטפליקס 107.4 פעמים ואלפבית ב -27.6 פעמים. בהתחשב בהנחה ההיסטורית שלה, אפל היא ה- FAANG היחידה עם PE מתחת לשוק, פי 14.6.
יחסי PE אלה משקפים בדרך כלל ציפיות אופטימיות מאוד בקרב המשקיעים לצמיחה עתידית. בהתחשב במשקל הכבד שיש למניות אלה במדדי S&P 500 ומדדי מפתח אחרים בשוק, אכזבות רווחים חמורות בקרב FAANG וחברות טק גדולות אחרות עשויות להיות בעלות השלכות שליליות מאוד על השוק בכללותו, אנליסטים דוביים מזהירים. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע אמזון, מיקרוסופט, נטפליקס מהווים סיכון לשוק המניות .)
משלם עבור צמיחה
אמזון ונטפליקס מסוגלים לפקוד על הערכות שווי כל כך מדהימות מכיוון שהמשקיעים שלהם מתמקדים בצמיחה עתידית, ולא ברווחים כעת. נטפליקס פועלת ברווח, אך תזרים המזומנים מפעילות נותר שלילי. עם זאת, ככל הנראה המשקיעים אוהבים את מה שהם רואים במגמת הצמיחה של הכנסות ומנויים, מדווח Business Insider.
אמזון מניבה הן רווחים חיוביים והן תזרים מזומנים מפעילות. למרות שהרווח הנקי ברבעון הרביעי היה 3.1% מהמכירות, הגידול בהכנסות של 38% משנה לשנה הוא מה שהרשים ככל הנראה את המשקיעים, לפי CNBC. מכפיל ה- P / E המדהים של אמזון מרמז על ציפיות שהחברה תוכל להמשיך לצמוח בקצב סוער גם לעתיד.
ההכנסות השנתיות של NFLX אומדן את הנתונים של YCharts
לגארדס עדיין מוביל
למרות החדשות שאכזבו את המשקיעים בדרגות שונות, המניות של אלפבית, אפל ופייסבוק עדיין הצליחו לנצח את S&P 500 עד כה בשנת 2018. עבור אלפבית, הכנסות הרווחים ברבעון הרביעי עלו בחדות לעומת לפני שנה, אך הרווחים בכל זאת ירדו קצר מהתחזיות של האנליסטים, מה שיוצר מכירת זמני במניה, כך מדווח USA Today. פייסבוק נתקלת בהאטה בצמיחת המשתמשים בשוק הביתי שלה בארה"ב וקנדה כמו גם באירופה, מה שמניע את המפרסמים לבחון אפשרויות אחרות. (לפרטים נוספים ראו גם: הצמיחה של פייסבוק מאוימת באמצעות טוויטר, הצמד .)
אצל אפל, אינדיקציות לביקוש חלש של אייפון הובילו לתיקונים כלפי מטה באומדנים עתידיים של הכנסות ורווחים. החברה גם הוציאה אש מהטענות כי היא מאטה במכוון את הביצועים של מכשירי אייפון ישנים כדי לדרבן מכירות של מחליפים. (לפרטים נוספים, ראה גם: אנליסטים של אפל חותכים אומדנים הוא דגל אדום למלאי .)
סיפורי FAANG
נכון לעכשיו, ההתרגשות של המשקיעים - והצרכנים - מהמוצרים והשירותים הטכנולוגיים עשויה למלא תפקיד בחיזוק המניות הללו. ראשית, פרופסור השיווק סקוט גאלווי מאמין כי יכולת הליבה של אמזון מהפנטת את המשקיעים עם סיפורים על צמיחה עתידית, ובכך מוודאת שהם לא יתאבדו מהשגת הרווחים לטווח הקצר, קל וחומר דיבידנדים. אפשר לטעון שהחברות האחרות של FAANG מסתמכות גם על ספינינג סיפורים על העתיד, בדרגות שונות. אם המשקיעים יתעייפו מהסיפורים הללו, ויתחילו לדרוש תוצאות אקטואליות מוחשיות יותר, הערכות שווי ומחירי מניות עשויים להוות התאמה קשה כלפי מטה.
