אופציה היא מכשיר פיננסי שערכו נגזר מנכס בסיס. רוכשי אופציות שיחה משיגים את הזכות לקנות את הנכס הבסיסי, או את המניה, במחיר שביתה שנקבע מראש במועד התפוגה שנקבע מראש.
מחיר השוק של אפשרות השיחה נקרא הפרמיה. זהו המחיר ששולם עבור הזכויות שמספקת אפשרות השיחה. אם בתום התוקף, הנכס הבסיסי נמצא מתחת למחיר השביתה, קונה השיחה מאבד את הפרמיה ששולמה.
האם יש למשקיעים זכות לקנות אפשרויות שיחה או חובה?
הקונה של אופציה אינו מחויב לקנות את המניה במחיר השביתה. יש להם רק זכות לעשות זאת, אם ייבחרו.
לדוגמא, נניח שמשקיע קונה אפשרות שיחה אחת של XYZ עם מחיר השביתה של 10 דולר, שפג תוקפו בשבוע הבא תמורת דולר. אם המניה נסחרת במחיר של 10.05 דולר למחרת רכישת אופציית השיחה, יש למשקיע הזכות לקנות את המניה תמורת 10 דולר אך לא נאלץ לקנות את המניה.
מה עם כותב אפשרות השיחה?
לעומת זאת, סופר או מוכר של אופציית שיחה מחויבים למכור את הנכס הבסיסי במחיר שנקבע מראש, המכונה מחיר השביתה, אם מימשה אופציית השיחה שהמשקיע מכר. כותב אופציית שיחה משולם על מנת לקחת את הסיכון הקשור לחיוב למסירת מניות.
לדוגמא, משקיע מוכר אופציית שיחה עם מחיר השביתה של 15 $, שפוג תוקף בשבוע הבא, תמורת דולר, והמניה נסחרת כעת תמורת 13 דולר. בתרחיש זה הכותב גובה פרמיה של 100 $ מכיוון שאופציית הון מכילה 100 אופציות לחוזה.
זה מצביע על כך שהמשקיע דובי במניה וחושב שמחיר המניה יירד. המשקיע מקווה שהשיחה תפוג בחסר ערך.
עם זאת, יום לפני שפג תוקפו של האופציה, נניח שהחברה מפרסמת חדשות שהיא עומדת לרכוש חברה אחרת, ומחיר המניה עולה ל -20 דולר. כתוצאה מכך מחזיקים רבים באופציות השיחה מממשים את האופציות שלהם לרכישה. המשמעות היא שמוכר אופציית השיחה מחויב למסור 100 מניות ממניות החברה במחיר של 15 דולר למניה.
