ענקית הבירה, היין והמשקאות העולמיים Constellation Brands Inc. (STZ) מפעילה שליטה גוברת על חברת מוצרי הקנאביס הקנאביס הבעייתית Canopy Growth Corp. (CGC), בה יש לה אחזקות בעלות של כ -37%. מחיר המניה של קנופי צנח ב -60% מאז שיאו ב -2019, 52.79 דולר, שנקבע במסחר תוך יומי ב -30 באפריל, למחיר סגירה של 21.13 דולר ב -12 בדצמבר. במהלך התהליך, שוק ההון שלה נחתך מכ -18.2 מיליארד דולר ל -7.3 מיליארד דולר בלבד..
במהלך האופייני לחברות בעייתיות, דיוויד קליין, סמנכ"ל הכספים הראשי (CFO) בחברת קונסטליישן מותגים, יהפוך למנכ"ל השלישי של קנופי בשנה ב -14 בינואר 2020. בעוד המניה של קנופי קפצה בחדשות, היא עדיין יורדת בצורה דרסטית מ שיאו באפריל.
Takeaways מפתח
- קונסטלציה ענקית המשקאות האלכוהוליים ביצעה הימור גדול על הסיר החוקי. חלקו בחברת הסירים הקנדית Canopy Growth נמצא באדום. Canopy מניבה הפסדים, שכן סיר השוק השחור זול בהרבה.
חשיבות למשקיעים
בנובמבר 2017 רכשה קונסטלציה 18.9 מיליון מניות של חברת קנופי, מה שמייצג נתח בעלות של 9.9%, בתוספת התחייבות לרכישת 18.9 מיליון מניות נוספות, תמורת 191.3 מיליון דולר. בנובמבר 2018, קונסטליישן רכשה 104.5 מיליון מניות נוספות של קנופי תמורת 3.87 מיליארד דולר, בתוספת התחייבות לרכוש 139.7 מיליון מניות נוספות. זה הגדיל את אחזקות הבעלות של קונסטלציה ל 36.6%. Deen
במחיר השוק הנוכחי, ההשקעה של קונסטלציה ב -4.4 מיליארד דולר בקנופי שווה כעת רק 2.6 מיליארד דולר. זה מהווה הפסד מצטבר של 1.5 מיליארד דולר, או 37%. אנליסט אופנהיימר רופש פריק מעריך כי קנופי תאבד יותר מ -500 מיליון דולר במהלך התקופה של שנתיים שמסתיימת במרץ 2021.
ברבעון שהסתיים ב -30 בספטמבר 2019 הפסיד קאנופי, בדולרים קנדיים, 375 מיליון דולר, ואילו ההפסד לתקופה של שישה חודשים שהסתיימה באותו מועד היה 1.656 מיליארד דולר. לפי שער החליפין הנוכחי, נתונים אלה מתורגמים לדולרים אמריקאיים 285 מיליון דולר ו -1.259 מיליארד דולר בהתאמה. ההפסדים עלו ב- 13% וב- 292% בהתאמה מאותן תקופות בשנה הכספית הקודמת.
האנליסטים אוון בנט וראיין טומקינס בג'פריס סקפטיים ושומרים על דירוג חסר ביצועים ביחס לקנופי. "איננו משוכנעים שזו תוצאה חיובית לחלוטין", כתבו בדו"ח מחקר שפורסם לאחרונה. הם חוששים שקונסטלציה עשויה לדחוף את Canopy להשקיע במשקאות המכילים THC ו- CBD, עסק שהם מכנים "לא מוכח".
בעיה נוספת היא שלגליזציה של שימוש בקנאביס פנאי, או שימוש במריחואנה בתחומי שיפוט כמו קליפורניה וקנדה, לא הכניסה את השוק השחור הבלתי חוקי לסירוגין שם. שנתיים לאחר הלגליזציה, 80% מהסיר שנמכר בקליפורניה הוא עדיין דרך השוק השחור, וההוצאות על סיר משפטי ירדו ב -17%. בקנדה מעריכים כי השוק השחור מספק 71% מכלל מכירות הסירים בשנת 2019.
להסתכל קדימה
"אין מספיק קנדה כדי למכור את המוצרים שלנו בקנדה… וקשה מאוד לקחת את השוק השחור", אמר מארק זקולין היוצא של חופה, מארק זקולין, בראיון טלוויזיה, כפי שצוטט על ידי פורבס. הדו"ח המשפטי בקנדה עולה בערך 83% יותר מסיר לא חוקי, בעיקר בגלל מיסוי כבד, מוסיף הדו"ח.
בינתיים, פורבס מעריך כי קאנופי תצטרך להגדיל את מכירותיה השנתיות בקנדה בכשלושה מיליארד דולר כדי להתפרק. זה מייצג כ 300, 000 עד 600, 000 קילו, או יותר ממחצית הצריכה כולה של המדינה, לקנדה הסטטיסטית.
